L’ingressu netu di Goldman aumenta di 150% cum’è Missing Banking d’investimentu, Disposizioni di perdita di creditu Slide

Dopu un saccu mistu di risultati da JPMorgan u venneri è un rapportu di u margine d'interessu nettu bruttu da Wells, momenti fà Goldman Sachs hà riportatu i profitti di u secondu trimestre chì anu più chè radduppiatu à $ 3 miliardi, postu chì i cummercianti di redditu fissu è di azioni anu superatu l'estimazioni di l'analista, cumpensu. da una piccula mancata in a banca d'investimentu, mentre chì un affari di i mercati di capitali rimbalzante hà aiutatu à guidà risultati megliu cà l'aspittatu in gran parte di l'operazioni di Wall Street di a cumpagnia.

U redditu netu di pocu più di $ 3 miliardi hà superatu i $ 2.8 miliardi chì l'analista aspettavanu è hè cresciutu di 150% da $ 1.2 miliardi un annu prima, quandu era afflittu da perdite in investimenti immubiliarii è l'unità bancaria di i cunsumatori in u mezu di un rallentamentu di l'affari in tutta l'industria. Questu hè traduttu in un aumentu di 180% in EPS à $ 8,62, battendu l'estimazioni di $ 8,34, è hè stata grazia à i rivenuti di $ 12,73 miliardi chì anu ancu battutu l'estimazioni di $ 12,46 miliardi, è era 17% più altu ch'è un annu fà.

Eccu i principali punti culminanti da i guadagni riportati in u Q2:

• Ingressu glubale bancariu è Mercati $ 8,184 miliardi, in crescita di 15% annu, è battendu l'est di $ 7,95 miliardi
  • Vendite è cummerciu FICC di $ 3,18 miliardi, in crescita di 13% annu è battendu l'est di $ 3,02 miliardi
  • Vendite è cummerciu di azioni di $ 3,169 miliardi, in crescita di l'8% annu è battendu l'est di $ 3,08 miliardi

L'unicu svantaghju era l'ultime miss in i rivenuti di l'Investment Banking, chì anu aumentatu 27% YoY à $ 1.73BN, missing est di $ 1.82BN. I tariffi di cunsigliu di fusioni eranu $ 688 milioni. Era menu di i $ 785 milioni chì JPMorgan hà dettu a settimana passata. Sicondu Bloomberg, Goldman tende à guidà l'industria in quellu affari è raramente cade daretu à u so rivale. Siccomu più imprese sò in cerca di affari, l'alizzioni americane chì si avvicinanu puderanu ritardà ancu più un ritornu à u ritmu di crescita in l'affari di fusione vistu in l'ultimi anni. L'affari hè particularmente impurtante per Goldman perchè a ditta hà pruvatu à mostrà u so forte bancu d'investimentu è a crescita di l'attività di gestione di l'assi, dopu avè abbandunatu una espansione in a banca di cunsumatori.

Fighjendu più attente à i risultati, Goldman hà dettu u seguente:

• FICC hà riflettutu i rivenuti netti più altu in l'intermediazione è i rivenuti netti significativamente più altu in u finanziamentu
  • L'intermediazione FICC hà riflettutu i rivenuti netti significativamente più alti in prudutti di tassi d'interessu è valute è rivenuti netti più alti in ipoteche, parzialmente compensati da rivenuti netti significativamente più bassi in materie prime è rivenuti netti più bassi in prudutti di creditu.
  • U finanziamentu FICC hà riflettutu i rivenuti netti significativamente più altu da i mutui è i prestiti strutturati
• L'equities riflettevanu rivenuti netti più alti in l'intermediazione, parzialmente compensati da rivenuti netti ligeramente più bassi in finanziamentu
  • L'intermediazione di l'azzioni riflette i rivenuti netti significativamente più alti in derivati, parzialmente compensati da i rivenuti netti più bassi in i prudutti di cash.
  • U finanziamentu di l'azioni riflette i rivenuti netti significativamente più bassi da u finanziamentu di cartera, largamente compensatu da i rivenuti netti significativamente più alti da u finanziamentu primariu
• I tariffi di a banca d'investimentu riflettevanu rivenuti netti significativamente più alti in Sottoscrizione di debitu, rivenuti netti più alti in Sottoscrizione di Equity è rivenuti netti ligeramente più alti in Cunsigliu.
  • I rivenuti netti di u cunsigliu sò stati ligeramente più alti
  • L'equity underwriting di $ 423 milioni riflette principalmente un aumentu di l'offerte pubbliche convertibili è iniziali
  • L'ingrossu di sottoscrizione di u debitu era di $ 622 milioni è riflette principalmente un aumentu significativu di l'attività finanziaria leveraged

Intantu, i rivenuti in a gestione di l'assi è di a ricchezza, una divisione chjave chì Goldman si basa per diversificà u so flussu di rivenuti, hà aumentatu 27% à $ 3,88 miliardi. I tariffi di gestione sò cullati di 8% mentre u bancu cerca di trasfurmà a crescita à quelli tariffi invece di guadagnà ind'è l'investimenti di bilanciu.

L'Assi Totali di u Bancu Sottu Supervisione hè cresciutu à $ 2.934 trilioni da $ 2.714 trilioni un annu fà, guidatu da un saltu di l'assi in tuttu u bordu cumpresi investimenti alternativi, equità è redditu fissu (vede sottu).

Certi altri numeri: i prestiti totali ùn anu cambiatu sequentially à $ 184 miliardi (up da $ 178BN un annu fà); U redditu nettu d'interessu hà aumentatu 33% YoY "riflettu un aumentu di l'assi di rendimentu più altu è un cambiamentu versu i passivi senza interessi", vale à dì, a fine di pagà l'interessi nantu à i dipositi.

Intantu i dipositi diminuinu 1,8% QoQ à $ 433 miliardi, è custituitu di cunsumatori $ 175 miliardi, banca privata $ 94 miliardi, transazzione bancaria $ 61 miliardi, CD brokered $ 41 miliardi, prugrammi di spazzamentu di depositu $ 32 miliardi è altri $ 30 miliardi.

Infine, e spese di $ 8,5 miliardi eranu largamente invariate sia MoM sia YoY.

• E spese senza compensazione eranu più basse, riflettendu:
  • 2Q23 impairment of goodwill ligata à e plataformi di u Cunsumu (in depreciation and amortization)
  • Riduzzione significativamente più bassa in relazione à l'investimenti immubiliarii cunsolidati (in ammortizzazioni è ammortamenti)
  • Parzialmente compensatu da spese più elevate basate in transazzione
• E spese di compensazione è di benefici eranu più alti, chì riflettenu un rendimentu operativu migliuratu

Mentre chì i rivenuti di Goldman anu migliuratu notevolmente, vale a pena nutà chì a pruvisione di $ 282 milioni di u bancu per i perditi di creditu hè cascata bruscamente da un numeru chì l'annu passatu era più di duie volte più altu, à $ 615 milioni; era ancu calata da i 318 milioni di $ di l'ultimu trimestre. Questu hè curiosu postu chì vene in un momentu quandu JPMorgan hà vistu a so propria riserva di custruzzione di crescita à u più altu da u trimestre di colapsu bancariu in Q1 2023.

Sicondu Bloomberg, u culprit principale hè a cartera di a carta di creditu è ​​i so carichi netti: " Questa hè una storia simplice è impurtante. A stampa era più nebbiosa l'annu passatu, quandu ci era "disposizioni nette relative à a carta di creditu è ​​punti- portafogli di prestiti di vendita (guidati da riduzioni nette è crescita) è prestiti à l'ingrossu (guidati da impairments), parzialmente compensati da una riduzione di riserva ligata à u rimborsu di un depositu à termine cù First Republic Bank.

In ogni casu, a ripresa di fusioni è acquisizioni è affari di debitu hà aiutatu à guidà l'azzioni di Goldman in un quartu di questu annu, superendu a crescita di 13% in l'indice KBW Bank è l'avanzata di 18% in l'S&P 500 in u stessu periodu.

Malgradu u modestu miss, a ricuperazione cuntinuata in a banca d'investimentu aiuterà Goldman à disegnà una linea sottu 12 mesi in u quali a gestione di u presidente David Solomon di u bancu hè stata sottumessa. "Semu soddisfatti di i nostri solidi risultati di u sicondu trimestre è di u nostru rendimentu generale in a prima mità di l'annu, chì riflette una forte crescita annu in u mondu bancariu è i mercati è a gestione di l'assi è di a ricchezza", hà dettu Solomon in una dichjarazione.

U mese passatu, in una mossa sorpresa, u bancu hà sfruttatu John Mahoney, un bancheru di servizii finanziarii chì hè stata cù l'impresa dapoi u 1987, per vigilà a strategia di l'impresa. Hè una partenza da l'ultimi anni, quandu Goldman avia sfruttatu dirigenti più ghjovani è in rapida crescita destinati à impieghi più grandi in l'impresa per un rolu simili. L'impresa si rivolge ancu à un banchieru di fusione per un rolu strategicu in un momentu quandu hà pridicatu prudenza annantu à a necessità di l'acquisizioni per cresce, soprattuttu dopu avè perseguitu parechje affari per custruisce un affari bancariu di vendita chì hà fallutu. Goldman hà invece pruvatu à parà u so focus à espansione u so bancu d'investimentu è l'attività di gestione di soldi per ghjunghje u so scopu di rendimentu di l'equità di a mità di l'adolescenza. Hè cascatu pocu di quella marca in u sicondu trimestre, notching 10.9%.

Goldman hà dettu l'ultimu trimestre chì hà alzatu u so più grande cofanu di guerra per i scommesse di creditu privatu. A ditta hà chjusu l'ultima iterazione di u so fondu di prestitu direttu, chì cù i cunti amministrati separati per a listessa strategia ammontava à $ 21 miliardi. U bancu hà ancu assicuratu un mandatu di $ 43 miliardi per investisce l'assi di i fondi di pensione di a cumpagnia di spedizione di pacchi UPS, in una di e più grandi offerte di u so tipu.

Cummentendu i risultati, Sridhar Natarajan di Bloomberg scrive chì " i dui traduttori di redditu fissu è di azioni anu superatu l'estimi di l'analista, mentre chì un affari di i mercati di capitali rimbalzendu hà aiutatu à guidà risultati megliu cà l'aspittatu in gran parte di l'operazioni di Wall Street di a cumpagnia. una inversione sorpresa, a cumpagnia hà saccatu menu in tariffu da l'urganizazione di fusioni cà JPMorgan "

Dopu à un muvimentu in ginocchio più altu, u stock hè cascatu à i minimi di sessione prima di stabilizzà largamente invariatu. L'azzioni di Goldman anu avanzatu 24% quist'annu, propulsendu l'azzioni à un massimu di $ 479,88 u venneri.

A presentazione completa di l'investitore pò esse truvata quì ( ligame pdf ).