L’inflazione scende in i Stati Uniti: a Fed cambia u so approcciu?
L'inflazione core hè in calata in i Stati Uniti, è cunfirma u "muru" di 5% per a Fed. L'analisi di Antonio Cesarano, Chief Global Strategist di Intermonte
L'inflazione di i Stati Uniti in dicembre era in linea cù l'aspettattivi in a parti generale è core, sustenendu a pussibilità chì in u frivaru, a Fed puderia più rallentà u ritmu di l'aumentu di i tassi da 50bp à 25bp à a riunione di ferraghju, chì implicava ghjunghje à u livellu 5% target. Tassi di fondi Fed da marzu.
L'ipotesi di un rallentamentu di u ritmu di a Fed hè stata sustinuta prontamente da u membru di u votu Harker, pocu dopu a publicazione di e dati, andendu finu à l'ipotesi chì l'inflazione core puderia ghjunghje à 3,5% durante u 2023, da l'attuale 5,7%.
Infine, Harker stessa hà parlatu in favore di l'ipotesi di mette i tassi appena sopra à 5% è poi si ferma. In questu casu, assumendu un ritmu di 25bps, 5.25% seria righjuntu da a riunione di maghju.
L'INFLAZIONE CONTINUA A RALENTITA
In generale, i dati d'oghje cunfirmanu a tendenza di rallentamentu di l'inflazione, mettendu a Fed in una pusizioni per annunzià a rallentazione è a sussegwente stop long.
L'ipotesi di un stop à 5 o 5,25% pare esse un ditagliu chì serà definitu in i mesi à vene, monitorendu micca solu l'inflazione, ma dinò l'andatura di u settore di i servizii chì hà datu segni di forte calata in dicembre, cù l'indice assuciatu. L'ISM hè cascatu drasticamente sottu à 50.
I signali da stu settore puderia fà ancu 5% abbastanza, chì in fatti implica una tarifa di fondi Fed ligeramente restrittiva se paragunata cù u PCE core è sopratuttu a dinamica di u salariu, tramindui digià sottu à 5%.
I signali da u settore di i servizii, inseme cù quelli chì arrivanu da l'inversione marcata è persistente di a curva di i tassi d'interessu, facenu un scenariu di recessione in i Stati Uniti prubabilmente trà ligeru è forte durante a seconda mità intermediata, chì puderia guidà a Fed à rallentà a freccia. QT prima di ipotesi un pivot sussegwente nantu à i tassi.
ENERGIA E ALIMENTAZIONE
Riturnendu à i dati publicati oghje in più detail, i cumpunenti chì anu cuntribuitu u più à u downsizing riferenu à l'energia è soprattuttu à u cumpunente di l'alimentariu.
Manca sempre l'impurtante cumpunente di l'affittu chì, in u casu di l'indici di i prezzi di u cunsumu, piglia tipicamente assai tempu prima di incorpore a tendenza attuale di u mercatu relative (rappurtatu da i diversi siti web immubiliarii), essendu rilevatu in forma indiretta.
In u futuru, salvu avvenimenti straordinaria, u percorsu di calata di l'inflazione, sopra à tuttu u core, pare esse prubabilmente circa 3% / 4% à a fine di l'annu.
À u sustegnu di sta tesi, duie considerazioni trà tutti:
- u forte rallentamentu di a crescita di a basa monetaria di i Stati Uniti
- U rallentamentu di l'affitti riportatu da parechji siti cumpresi Zillow, chì serà ancu implementatu gradualmente da u core CPI.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/linflazione-cala-negli-usa-la-fed-cambiera-approccio/ u Sun, 15 Jan 2023 08:09:26 +0000.