L’inflazione aumenta vicinu à l’altitudine di 40 anni, i salari ùn si mantenenu micca

Scritta da Ryan McMaken via The Mises Institute,

Sicondu i novi dati publicati u venneri da u Bureau of Labor Statistics, l'inflazione di i prezzi in u Novembre hà cullatu à u più altu livellu registratu in quasi 40 anni. Sicondu l' indici di i prezzi di u cunsumu per nuvembre , l'inflazione di i prezzi annu à l'annu hà cullatu à 6,8 per centu. Ùn hè micca statu cusì altu da u ghjugnu di u 1982 quandu u tassu di crescita era à 7,2 per centu.

L'aumentu di nuvembre era più altu da l'aumentu annu annu d'ottobre di 6.2 per centu. È era bè da l'aumentu annu annu di nuvembre 2020 di 1.13 per centu.

Questa crescita di l'inflazione di i prezzi vene solu una settimana dopu chì u presidente di a Fed, Jerome Powell, hà fattu retrocede nantu à i cumenti precedenti chì licevanu a minaccia di l'inflazione di i prezzi, è hà suggeritu chì i tentativi precedenti di definisce l'inflazione recente cum'è "transitoria" ùn era micca abbastanza precisa. Dichjarà a settimana passata chì era " un bonu tempu per ritirà a parolla ", Powell hà cuntinuatu u so pivot per affruntà u periculu di l'inflazione " diventa arradicata ".

Ùn hè chjaru à quale gradu l'inflazione pò esse digià arradicata, ma a crescita annu annantu à l'IPC hè stata di più di cinque per centu per l'ultimi sei mesi – è in una traiettoria ascendente chjara.

À u listessu tempu, l'inflazione piglia un muzzicu da u putere di compra di i travagliadori. I numeri di nuvembre nantu à i guadagni orari mediu suggerenu chì l'inflazione sguassate i guadagni fatti in i guadagni di i travagliadori. Durante u Novembre 2021, i guadagni orari medii anu aumentatu di 4,8 per centu, annu annantu. Ma cù l'inflazione à 6,9 per centu, i guadagni chjaramente ùn sò micca mantene:

Fonte: BLS: Table B-3. Retribuzione media oraria è settimanale di tutti l'impiegati nantu à e paghe private non agricole ; Indice di i prezzi à u cunsumu.

Fighjendu à sta lacuna, truvamu chì a crescita di earnings reale hè stata negativa per l'ultimi ottu mesi, venendu à u 2.1 percentu negativu di crescita annu per nuvembre 2021. Nuvembre era l'ottu mesi in una fila per a crescita negativa in earnings.

Fonte: BLS: Table B-3. Retribuzione media oraria è settimanale di tutti l'impiegati nantu à e paghe private non agricole ; Indice di i prezzi à u cunsumu.

Inoltre, secondu u Cunsigliu di Cunferenza, i salarii di i Stati Uniti crescenu à un ritmu di circa 3 per centu questu annu.

Cumminatu cù u tassu di disoccupazione di nuvembre di 4,2 per centu , a crescita di l'inflazione di nuvembre mette l'indice di miseria di i Stati Uniti à 10,82. Questu hè u più altu livellu da ghjugnu di questu annu, è simile à l'indici di miseria sperimentati quandu u tassu di disoccupazione hè cresciutu dopu à a crisa finanziaria di u 2008.

In più di l'inflazione CPI, l'inflazione di u prezzu di l'assi prubabilmente cuntinueghja à esse problematica ancu per i cunsumatori. Per esempiu, secondu l'Agenzia Federale di l'Abitazione è di i Finanzi, a crescita di u prezzu di l'abitazione hè cresciuta in l'ultimi mesi, cù a crescita annantu à l'annu chì vene avà à 16,4 per centu.

Ùn aspettate micca assai da a Fed

Puliticamenti, ci hè issa pressione chjaramente nantu à a Fed per "fà qualcosa" nantu à l'inflazione. In più di l'impatti di l'inflazione nantu à i guadagni, l'inflazione hà digià u putenziale di impactà ancu i profitti corporativi. Tuttavia, a notizia di l'inflazione d'oghje ùn hà micca mandatu u Dow, postu chì i timori di l'inflazione eranu probabilmente digià valutati in seguitu à i cumenti di Powell a settimana passata nantu à a crescita di l'inflazione è e so dichjarazioni nantu à u putenziale di accelerà u prucessu di tapering ultra-lentu di a Fed :

In a testimonianza davanti à un panel di u Senatu u 30 di nuvembre, u presidente di a Riserva Federale Jerome Powell hà dettu l'avvertimentu chì u bancu cintrali discuterà di accelerà u taper di i so $ 120 miliardi di compra di boni mensili in e riunioni di dicembre. I so cumenti anu seguitu una sfilata di parlanti di a Fed , chì tutti suggerenu chì u bancu cintrali puderia finisce u prugramma prima di u calendariu attuale di ghjugnu 2022.

Ma quantu serà veramente a Fed ridimensionà QE? Iè, l'inflazione pò influenzà i prufitti, ma scaling back QE pò ancu esse un grande prublema per i prezzi di l'assi. A Fed hà pruvatu à esse estremamente prudente in questu ultimu fronte. Ancu s'è a Fed accelerà stu prucessu di tapering, serà sempre un stretchimentu per descriverà a postura di a Fed cum'è qualcosa chì s'avvicina à "hawkish". Cù u pianu attuale, a Fed pò finisce e acquisti di novi attivi in ​​22022, ma a so cartera serà sempre vicinu à $ 9 trilioni è ùn ci sò micca piani apparenti per tagliate a dimensione di a cartera.

Hè improbabile chì a Fed cuntemplà seriamente a vendita di un numeru considerableu di assi in ogni mumentu prestu. Per unu, a Fed hà sempre affruntà a pressione da l'amministrazione è u Cungressu per sustene a dumanda (è cusì spinghje i tassi d'interessu) per i Treasurys.

Malgradu tutta sta prudenza di a Fed, certi analise di Wall Street cercanu di dichjarà chì l'ecunumia hè rossa. Jim Cramer, per esempiu, avà dichjara chì i Stati Uniti sò nantu à a riva di un novu Roaring 20s . Dopu tuttu, e novi richieste di disoccupazione sò notevolmente bassu, è a situazione di u travagliu hè apparentemente maravigliosa. Ma cum'è l'investitore Sven Henrich indica , "Se avete vultatu in u tempu à qualsiasi periodu è hà dettu à a ghjente chì in u 2021 cù e rivendicazioni più bassu in 50 anni, aperture di travagliu record, 8% di crescita di u PIB è 6.7% CPI, a Fed ùn hè micca solu sempre. esegue QE & zero rates, ma si ricusa di elevà i tassi chì vi sarete chjusu in u loony bin.

Ma perchè a Fed ùn pò micca vede quantu sò e cose grandi, è perchè ùn hè dunque micca alzendu u tassu di i fondi alimentati di destinazione è dumping i so assi? Se l'ecunumia hè in vita, a dumanda di questi assi deve esse abbundante.

In parechji modi, a situazione attuale cù a Fed hè solu una continuazione di ciò chì avemu vistu durante l'anni Yellen è Bernanke. Dopu à u 2010, si parlava frequentemente di cumu l'ecunumia era in crescita è andava bè, ma a Fed hà solu osatu à impegnà in una ligera stretta di a pulitica monetaria chì principia à a fine di u 2016. Oghje, apparentemente, ci hè ancu pocu entusiasmu per ogni mossa brusca, per ùn avè Wall Street. spaventatu. A Fed pò parlà cum'è si preoccupa di l'inflazione di u cunsumadore, ma hè dimustratu chì hè assai più impegnatu à mantene i prezzi di l'assi, è chì impedisce ogni sforzu significativu per rinfurzà l'inflazione.