L’inflazione alimentaria hè a crisa di u 2022, micca e catene di fornitura

Da Mark Cudmore, cummentatore è analista di Bloomberg Markets Live

U veru prublema cumminciarà quandu a crisa energetica di questu annu si trasforma in u prublema di l'inflazione alimentaria di l'annu prossimu.

Semu tutti diventati esperti di inflazione di poltrone. È perchè micca ? Hè quasi impussibile per qualcunu di cuntinuà à ottene cusì sistematicamente incorrectu cum'è l'economisti prufessiunali anu fattu questu annu.

Hè u tempu per a cunversazione di passà oltre l'obsessione attuale per i numeri di tituli interessanti. Chì simu in un regime di inflazione glubale di un tipu chì ùn si vede da decennii, hè fora di dubbitu.

L'interessu in i catene di furnimentu hè à un altu di 17 anni, secondu Google Trends, ma hè diventatu un aringu rossu quandu si tratta di previsione di a persistenza di l'inflazione.

E restrizioni di l'offerta sò generalmente un catalizzatore iniziale chjave in ogni spirale di prezzu. È hè intuitivu chì a vasta maggiorità di i prublemi di u latu di l'offerta sò di natura "transitoria" postu chì l'offerta eventualmente risponde à i prezzi più alti. Allora, mentre hè bonu per sapè quandu e pressioni di u latu di l'offerta s'affaccaranu, quella cunniscenza ùn hè micca abbastanza per cuncludi quandu a minaccia di inflazione più larga passerà.

Ciò chì avemu bisognu di stabilisce hè se a dumanda assumerà a guida di a carica di inflazione. È, per questu scopu, l'expectativa di inflazione sò critichi. Cum'è misurata da i tassi di breakeven, l'aspettattivi di 5 anni di i Stati Uniti anu violatu u 3% per a prima volta in almenu 19 anni. L'equivalente di u Regnu Unitu hè assai sopra u 4% per a prima volta in i registri chì tornanu più di 25 anni.

L'aspettativa di l'inflazione più alta anu u doppiu impattu di incuragisce a ghjente à spende in front-load, spinghje ancu più i prezzi, è ancu l'effettu più impurtante di i travagliadori chì esigenu salarii più alti, cusì cresce direttamente i costi è u futuru pool di capitale attribuitu à a dumanda.

Questu ultimu puntu hè cruciale per aspittà: l'IPC hè aumentatu à u mumentu chì l'ugualità aumenta è u travagliu piglia una parte più grande di i profitti da u capitale. Questu hè chì l'individui di redditu più bassu anu una più alta propensione marginale à cunsumà, mentri i più ricchi aghjunghjenu solu à l'investimenti. Un $ 1 miliardo extra à Warren Buffett ùn cambierà micca i so abitudini di spesa, mentre chì un $ 100 extra à un parente unicu di redditu bassu serà probabilmente riciclatu in l'economia reale in pochi ghjorni.

L'inflazione diventa un prublema ecunomicu materiale quandu affetta significativamente a persona in a strada, stringhjendu u so ingressu dispunibile è cunvincendu reazzione di u bancu cintrali.

È i varii temi di u 2021 si fusionanu in una tempesta perfetta per unu di i pochi articuli inevitabbili in ogni cesta CPI: l'alimentariu. A disrupzione climatica hè stata un catalizzatore primariu, ma l'impatti di i prezzi sò stati esagerati da i prublemi di a supply chain è a carenza di travagliu chì aumentanu i salarii. Avà, a crisa energetica aggrava u prublema direttamente attraversu i costi.

Ma hè u prublema di u fertilizzante chì diventa troppu caru è di i serre industriali chì si spegnenu chì simina a sementa (punitu inappropriatu) di a crisa di u 2022. L'indice di i prezzi di l'alimentariu di l'Organizazione di l'Alimentazione è l'Agricultura di l'ONU hè in crescita di più di 30% annantu à l'annu passatu à a fine d'ottobre, è ùn rallenta micca stu mese.

U caffè, una base di ogni ghjornu per parechji di noi, furnisce un grande esempiu induve ci hè statu tali danni à i culturi chì ci vole parechji anni per vede i danni riparati. I grani di caffè Arabica, u tipu principale, anu radduppiatu u prezzu annantu à l'annu passatu.

U granu cresce in u mondu cun storii negativi di fornitura chì cresce ogni ghjornu. Milling-wheat hà righjuntu un altru record in Parigi è u Cunsigliu Internaziunale di Grani hà avvistatu a settimana passata chì l'inventarii di i principali esportatori puderanu falà à un minimu di nove anni. Hè qualcosa da tene à mente cum'è e tensioni cresce in a fruntiera Russia / Ucraina – dui di i più grandi pruduttori di granu in u mondu.

U Bloomberg Commodity Agriculture Subindex hè più di 80% da i minimi di l'annu passatu. L'urtimu stimu estremu, in u 2010-11, hè statu parzialmente accusatu cum'è un catalizzatore di a Primavera Araba, una seria di rivolte suciali in gran parte di u mondu arabu.

Questu hè un indice misuratu in dollari, è allora u greenback si debilitava constantemente. Quist'annu, u dollaru hè in una lacrima, vale à dì chì u veru effettu di sti aumenti di i prezzi di i prudutti hè ancu più grande nantu à i cunsumatori attraversu a maiò parte di u restu di u mondu.

Un cunsumadore spressu hè male per a stabilità in a pulitica è in i mercati, è un negativu per i stocks. E poche cose motivanu i travagliadori à dumandà salarii più alti più cà esse incapaci di permette di mette a cena nantu à a tavula per e so famiglie.

Hè sta crisa alimentaria chì sustenerà u prublema di l'inflazione finu à u 2022 è ferà u caos à u livellu umanitariu è ancu per i mercati.

Qualcosa per riflette mentre celebremu a festa di Thanksgiving, centrata in l'alimentariu.