L’indice di sentimentu rialzista s’inverte cù a ripresa di a compra

Scrittu da Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

In l'ultime duie simane, l'indici di sentimentu bullish hà invertitu da l'avidità estrema à u timore. L'indice di sentimentu rialzista cumpostu, cumpostu di investitori prufessiunali è di vendita, hè cascatu da 38.15 à 9.9 in duie settimane. A caduta precedente trà lugliu è uttrovi di l'annu passatu era simile è hà marcatu u fondu di a correzione.

Mentre chì l'indici di u sentimentu bullish pò daveru falà più, ciò chì hè notevule hè a forte inversione di l '"exuberanza" di u mercatu in un spaziu cusì cortu. Tuttavia, cum'è discutitu in "Just A Correction", ci era una distanza significativa trà i cumpratori è i venditori.

" In ogni casu, à un certu puntu, per qualsiasi mutivu, sta dinamica cambierà. I cumpratori diventeranu più scarsi cumu si ricusanu di pagà un prezzu più altu. Quandu i venditori capiscenu u cambiamentu, si precipiteranu à vende à un gruppu di cumpratori in diminuzione. Eventualmente, i venditori cumincianu à "vende in panicu" mentre i cumpratori s'evaporanu è i prezzi scendenu.

Cum'è un clockwork, quella correzione hè ghjunta rapidamente, cù u mercatu chì truvò supportu iniziale à u 100-DMA. Cù earnings solidi da GOOG è MSFT, u mercatu hà riunitu à a resistenza iniziale à a cunvergenza di 20 è 50-DMA. Ùn saria micca surprisante se u mercatu hà fallutu sta prova di resistenza iniziale è ultimamente hà tornatu u 100-DMA prestu. Un tali pullback solidificà stu supportu è compie l'inversione di l'indice di sentimentu bullish.

À principiu di aprili, avemu scrittu :

"Qualunque trigger provoca una inversione in i segnali rialzisti, agiremu in cunseguenza per riduce u risicu è riequilibriu l'esposizione. Ma una cosa hè certa: u sentimentu di l'investitore hè estremamente bullish, chì hè quasi sempre statu un bonu "signale bearish" per esse più prudente.

Mentre avemu avvistatu di una currezzione potenziale in l'ultime settimane, ci ricorda assai di ghjugnu è di lugliu di l'annu passatu, induve avvirtimenti simili per una correzione di 10% ùn anu micca ascoltatu. Avemu vistu avà parechji individui chì "saltanu in a piscina" in alcune di e zone più speculative di u mercatu. Tale hè di solitu un signu chì simu più vicinu à un piccu di u mercatu chè micca. Comu tali, vulemu fà aghjustamenti prima chì a correzione vene ".

Assai prestu, cum'è sustinutu da l'indici di sentimentu bullish, quelli toru sò diventati bearish è avà chjamanu un decadenza più prufonda.

Mentre chì questu hè pussibule, suspettu chì a maiò parte di sta correzione hè cumpleta per dui motivi.

I guadagni cuntinueghjanu à stà forte

U primu mutivu hè chì, malgradu i tassi d'interessu più alti, a crescita di earnings cuntinueghja à esse robusta, almenu trà i "Magnificent 7", induve Google (GOOG) è Microsoft (MSFT) , in particulare, anu superatu l'estimi da un largu margine. In ogni casu, in generale, è più impurtante, a crescita di earnings hà cuntinuatu da i minimi di uttrovi di u 2022. In particulare, u sustegnu per a migliurà earnings vene da l'aumentu di e pulitiche fiscali cum'è l'Inflation Reduction Act è CHIPS Act.

Mentre chì queste pulitiche eventualmente sbiaderanu, facendu stimi avanti sughjetti à revisioni in diminuzione, l'ambiente di guadagnu attuale resta relativamente robustu. Inoltre, l'estimazioni anticipate restanu ottimistiche chì a Riserva Federale riducerà i tassi più tardi questu annu, riducendu i costi di prestitu è ​​sustene l'attività ecunomica.

In particulare, l'aumentu di i guadagni, almenu per ora, ferma un forte indicatore di l'aumentu di i prezzi di l'assi. U risicu di una correzione di u mercatu più profonda (più grande di 10%) hè significativamente ridutta durante i periodi precedenti di migliurà i guadagni. Mentre chì questu ùn significa micca chì una correzione più profonda ùn pò accade, storicamente, e currezzione trà 5% è 10% in un ambiente di crescita di i guadagni tendenu à cumprà opportunità è limitanu una inversione più profonda in l'indice di sentimentu bullish.

A migliurà i guadagni precede ancu a migliurà a fiducia di u CEO, chì hà furnitu un supportu pivotale à i mercati finanziari dapoi u 2000.

Cumprate Ritornu

Avemu discututu u mutivu più criticu chì avemu aspittatu una correzione di u mercatu à a mità di marzu. Per sapè:

"In particulare, dapoi u 2009, è l'accelerazione à partesi da u 2012, u cambiamentu percentuali in i buybacks hà assai sopra à l'aumentu di i prezzi di l'assi. Cumu discuteremu, hè più cà una correlazione casuale, è a prossima finestra di blackout pò esse più critica per a manifestazione chè parechji pensanu ". – 19 marzu 2 024

Inoltre, u "blackout" di i buybacks corporativi coincide cù letture più estremi in l'indice di sentimentu bullish. I buybacks sò cruciali per u mercatu perchè e corporazioni anu rapprisintatu circa u 100% di l'acquisti netti di equità in l'ultimi dui decennii.

Eccu a matematica di i flussi netti se ùn crede micca u graficu:

• Pensioni è Fondi Mutuali = (-$ 2.7 trilioni)

• Famiglie è Investitori Stranieri = + $ 2,4 trilioni

  • Sub Total = (-$0.3 T)

• Corporazioni (Buybacks) = $ 5.5T

  • Total Net = $ 5.2 Trillion = O 100% di tutte e azioni acquistate

Senza sorpresa, quella finestra di blackout hà coincisu cù una forte contrazione di più di $ 367 miliardi in buybacks in l'ultime 4 settimane. In cunseguenza, quandu sguassate un "compratore" criticu da u mercatu, a correzione chì seguita ùn hè micca surprisa.

Tuttavia, e riacquistazione di azioni corporative riprenderanu in e prossime settimane, è cù più di $ 1 trilione previstu per u 2024, assai riacquisti restanu à compie. Questu hè particularmente u casu cù Google aghjunghjendu un altru $ 70 miliardi à quellu totale.

Comu nutatu sopra, a migliurà i guadagni è una prospettiva decente per u restu di questu annu aumentanu ancu a fiducia di u CEO. (Se ùn avete micca capitu perchè i buybacks benefiziu à l'insiders è micca l'azionisti, leghjite questu. )

Cù una robusta attività ecunomica chì sustene a crescita di i profitti, quella migliione aumenta a fiducia di u CEO. Siccomu i CEO sò più cunfidenti di a so attività, acceleranu a compra di azioni per aumentà a compensazione esecutiva.

L'aumentu di liquidità da i buybacks è i guadagni più forti prubabilmente furnisce un pianu sottu à u mercatu. Questu ùn significa micca chì a correzione attuale ùn hà micca più travagliu da fà. Tuttavia, hè improbabile chì si risolve in qualcosa di più significativu.

Almenu per avà.