L’indicatore di recessione chjave dà un signalu di recessione più forte in Aostu

Scrittu da Mike Shedlock via MishTalk.com,

Un indicatore di recessione McKelvey mudificatu senza falsi pusitivi o falsi negativi dapoi u 1953 suggerisce chì simu in recessione avà.

100 per centu di u tempu, senza falsi pusitivi o negativi, in e cundizioni attuali, l'ecunumia hè stata in recessione.

Chì ghjè l'Indicatore di Recessione McKelvey?

Pigliate u valore attuale di a media di u tassu di disoccupazione di 3 mesi, sottrae u minimu di 12 mesi, è se a diferenza hè di 0,30 puntu percentuali o più, allora una recessione hà iniziatu.

Edward McKelvey, un economista senior in Goldman Sachs, hà criatu l'indicatore.

U prublema cù l'indicatore hè chì hà assai falsi pusitivi.

Claudi Sahm Revisione

Claudi Samn, un ex economistu di a Fed, hà rivisitu a regula, riclamendula cum'è a so propria, senza creditu à McKelvey, poi hà stabilitu l'indicatore à 0,50.

Perchè chì avia ancu falsi pusitivi, hà iniziatu a so serie in u 1960.

Acronimu PMES

PMES hè u mo acronimu per Pascal Michaillat è Emmanuel Saez , economisti di l'Università di California in Santa Cruz.

PMES hè a so iniziali. Ùn sò micca sicuru chì PMES hè ghjustu, ma d'una certa manera ùn pensu micca chì u nome McKelvey-Michaillat- Saez hà da piglià.

Hè un travagliu brillanti per aghjunghje un secondu indicatore chì elimina i falsi negativi è falsi pusitivi.

Aghju luttatu cù l'idea di aghjunghje un secondu indicatore per un bellu pezzu prima di stumbling in u so travagliu.

Inoltre, è ùn possu micca enfatizà questu abbastanza, u creditu va à Regis Barnichon per i dati è l'idea utilizati da PMES è mè in i charts in questu post.

Chì ghjè u Second Indicator PMES?

L'indicatore di recessione PMES combina i tassi di vacanti di travagliu cù i dati di disoccupazione. L'indicatore hè u minimu di l'indicatore McKelvey – a diffarenza trà a media di 3 mesi di u tassu di disoccupazione è u so minimu in l'ultimi 12 mesi – è un indicatore simili custruitu cù u tassu di vacancy – a diffarenza trà u 3-mese trailing. media di u tassu di vacanti è u so massimu in l'ultimi 12 mesi.

Tariffa di vacanti

U tassu di vacanti hè definitu cum'è u rapportu di l'apertura di travagliu à a forza di travagliu. U rapportu BLS Job Openings and Labor Turnover (JOLTS) data solu di dicembre di u 2000.

Regis Barnichon, in 2010 hà descrittu Custruì un Index cumpostu di Help-Wanted

Stu documentu custruisce una misura di l'annunziu di vacanti annantu à u 1951-2009 chì cattura u cumpurtamentu di a publicità tutale – stampata è in linea – d'aiutu, è pò esse usata per l'analisi di serie temporale di u mercatu di u travagliu di i Stati Uniti.

Barnichon dici chì HWI è JOLTS " se traccianu da vicinu. In particulare, u HWI compostu faci un bonu travagliu di currisponde à u livellu di l'apertura di travagliu JOLTS nantu à 2000-2009, chì indica chì u MISM pò mudificà bè a parte di publicità in linea. "

Hè quellu periodu di sovrapposizione chì valida u secondu indicatore.

Indicatore minimu

Per decide s'ellu ci hè o micca una recessione, PMES piglia u minimu di McKelvey o Job Openings.

Sì unu hè sottu à 0,3 per centu, ùn ci hè micca recessione.

Pascal Michaillat nota " Per una certa ragione, l'indicatore Sahm furnitu da a Fed di St. Louis hè qualchì volta negativu. Questu hè stranu datu chì – per definizione – una variàbile ùn pò esse più bassu di u so minimu in l'ultimi 12 mesi. I nostri indicatori ùn sò mai negativi ".

Aghju spiegatu chì in u mo post precedente nantu à questu sughjettu.

U mutivu di a discrepanza negativa di Sahm hè chì Sahm ùn include micca u mese attuale in u periodu di ricerca di 12 mesi.

Una carta di Sahm hè ricca di numeri negativi. Questu ùn hà mai avutu sensu per mè ancu, ma hè per quessa.

I mo charts, cum'è quelli di PMES, stabiliscenu u periodu di ricerca currettamente per eliminà i numeri negativi.

Chì tocca tutte e basi di fondu. Avà fighjemu i dui grafici individualmente chì custituiscenu u graficu principale.

Tasso di disoccupazione versus Tasso di apertura di l'impieghi

Indicatore di Recessione McKelvey

U prublema cù McKelvey hè cinque falsi pusitivi, l'ultimu hè uttrovi 2023.

Claudia Sahm hà iniziatu a so serie in u 1960 per evità un enormu falsu pusitivu in u 1959.

Indicatore di Recessione di l'Open Openings PMES

L'indicatore PMES, in isolamentu, pruduce ancu falsi pusitivi. Tuttavia, i falsi pusitivi ùn si sovrapponenu micca cù i falsi pusitivi da PMES solu.

Eccu u graficu di piombu di novu per comodità (U minimu di McKelvey è PMES).

Segnale di recessione McKelvey-PMES

Pruponu un trigger di 0.40 o un annullamentu di u valore d'ottobre 2023 chì à pocu toccu 0.30, allora ùn superò 0.30 per altri sei mesi.

McKelvey hà battutu 0.34 in April, 0.35 in May, 0.40 in June (u mo trigger preferitu), 0.49 in July, è 0.54 in August.

A cunsistenza crescente rinforza u signale.

Tempu di ricessione in mesi cumminati McKelvey-PMES

Quessi sò numeri assai impressiunanti versus Sahm à 0.50 chì hà almenu un falsu pusitivu è tempi di lag cum'è grande à 7 mesi.

Cumminendu i triggers elimina i falsi pusitivi è negativi è permette l'usu di un trigger più bassu (0,30 o 0,40 invece di 0,50 o 0,60) direttamente.

Michaillat è Saez nota " L'indicatore minimu [cumbinatu] hè sempre più veloce di l'indicatore di disoccupazione, salvu in 2008 quandu hà chjamatu a Grande Recessione 3 mesi dopu à l'indicatore di disoccupazione. U ligeru ritardu hè chì i posti di travagliu vacanti anu pigliatu un pocu di tempu per calà à l'iniziu di a Grande Recessione. "

Aghju nutatu chì da u 1953, ogni volta chì l'ecunumia era in u statu attuale, l'ecunumia era in recessione.

Chì ùn face micca a probabilità di 100 per centu perchè tuttu hè à u NBER, l'arbitru ufficiale di recessioni.

Actualizazione di Pascal Michaillat

Pascal furnisce a so aghjurnazione oghje: A Recessione hà iniziatu?

Dice "Cù i dati d'aostu 2024, u nostru indicatore hè à 0,54 punti percentuali, cusì a probabilità chì l'economia di i Stati Uniti hè avà in recessione hè di 48 per centu. In fatti, a recessione pò avè principiatu da l'aprili 2024 ".

I calculate 0.54 indipindentamente, ma piglià a linea sopra à u 48 percent odds.

U signale hè relativamente altu è cresce constantemente. I rivisioni di l'impieghi sò assai negativi, è u Fed Beige Book mostra pianu à l'attività ecunomica in calata in 9 di 12 distretti Fed.

Dati ecunomichi recenti

Settembre 3: A crescita di a spesa di custruzzione rallenta in maghju, ferma in ghjugnu, negativa in lugliu

Settembre 5: Picculi imprese chì riducenu i travagliadori per l'ultimi quattru mesi

Settembre 5: Fed Beige Book mostra una ecunumia piatta o in calata in 9 di 12 distretti Fed

Rapportu di Pagamentu: A fabricazione perde 24 000 impieghi, u guvernu aghjusta 24 000, grandi revisioni negative

Nanzu oghje aghju infurmatu u rapportu di paga: a fabricazione perde 24 000 impieghi, u guvernu aghjusta 24 000, grandi revisioni negative

In più di una piccula migliione di 0,1 per centu in u tassu di disoccupazione, questu era un rapportu di travagliu assai poveru cù paghe private solu + 74 000.

Dopu à u mo postu di travagliu, Lacy Hunt m'hà pingatu cù stu cumentu chì hà dettu chì puderia sparte:

" Fighjate! Inoltre, pensu chì hè ghjustu escludiri l'aghjustamenti di nascita / morte chì era un gran numaru da u mo aghjustamentu staghjunali. Rapportu eccellente. "

Grazie Pascal è Lacy!