L’incubu di a pulitica di u BCE è l’errore di tagliata di i tassi

Scritta da Daniel Lacalle,

U BCE hà decisu di cut rates da 25 punti basi u stessu ghjornu hà elevatu i so stimi d'inflazione per 2024 è 2025. Ùn pudete micca solu fà questu. Sè vo vulete una prova inequivocabile di a mancanza d'indipendenza di i banche cintrali, questu hè. U BCE hà solu un mandatu, a stabilità di i prezzi, è l'hà violatu per quasi quattru anni.

Perchè?

U scopu hè di finanzà a più grande espansione di a dimensione di u guvernu dapoi l'iniziu di l'euro è sustene l'illusione di una bolla di u debitu sovranu.

Avemu da ricurdà chì u BCE ùn hà micca implementatu una pulitica restrittiva in tuttu. Hà mantinutu u "strumentu anti-fragmentazione", chì disguises u veru risicu di l'emittenti sovrani è deve esse chjamatu "strumentu anti-mercatu".

Questu hà permessu à i guverni chì anu aumentatu i so squilibri fiscali per mantene una prima artificiale à pocu risicu versus u bonu tedescu. Inoltre, u BCE cuntinueghja à ricuperà una parte di i maturità di u bonu è a UE hà lanciatu u Fondu Next Generation, chì hè un altru esercitu massiu di stampa di soldi.

U BCE hà solu utilizatu l'aumentu di i tassi cum'è un veru strumentu restrittivu. A causa di i costi di finanziamentu più altu, e famiglie è e piccule imprese anu avutu a soporta l'impattu negativu tutale di a pulitica di u BCE. Intantu, i guverni ùn anu micca limitatu a so stampa di soldi à traversu a spesa di deficit, nè ùn anu micca solu cunsulidatu e spese straordinarie di 2020. In certi casi, anu ancu aumentatu a spesa oltre quella figura "unica".

L'inflazione ùn hè nè una coincidenza nè una fatalità. Hè una pulitica, perchè u guvernu hè u più grande benefiziu di l'aumentu constante di i prezzi aggregati.

Hè vale a ricurdà chì l'indici di i prezzi di u cunsumu (CPI) ùn hè micca "inflazione"; hè una misura di inflazione. L'inflazione hè a perdita di u putere di compra di una valuta.

L'inflazione di l'IPC in a zona di l'euro aumentò à 2.6% in maghju, secondu Eurostat. In fatti, tutte e misure sò aumentate da u livellu d'aprile, in particulare i servizii, chì crescenu à un ritmu annu di 4%. Inoltre, ottu paesi in a zona di l'euro anu riportatu tassi annuali di inflazione CPI di più di 3%. Questu significa chì u livellu accumulatu di inflazione da 2020 serà più di 23%. Malgradu l'evidenza citata prima è a rivisione à l'alza di i so stimi di l'inflazione, u BCE hà decisu di cutà i tassi.

U guvernu è u so gruppu di propagandisti cercanu di cunvince chì tuttu, cù l'eccezzioni di l'emissione massiva di più munita chì a dumanda di u settore privatu, hè a causa di l'aumentu di i prezzi. In ogni casu, l'unicu ciò chì pò causà i prezzi aggregati à aumentà, cunsulidà quellu aumentu, è cuntinueghja à cullà, ancu s'ellu à un ritmu più lento, hè a distruzzione di u putere di compra di a valuta chì i stati emettenu emettenu assai più di u privatu. esigenze di u settore.

L'intervenzionismu più estremu affirmeghja chì l'inflazione indica un deficit di produzzione piuttostu cà una crescita di a quantità di valuta. Hè una falsità di tale magnitude chì ùn deve mancu esse dibattuta. U statu genera una quantità enorme di soldi, è ancu s'è a pruduzzione aumenta, ùn pò micca impedisce tuttu ciò chì impurtamu, da cumpunenti à materie prime, da costu assai più in munita lucale. No. Un aumentu generalizatu di a pruduzzione ùn elimina l'inflazione se u statu cuntinueghja à cunsumà novi unità di valuta per aumentà artificialmente u so pesu nantu à l'ecunumia.

Perchè ci sò sustenituri di l'inflazionismu ? Questu hè u metudu più efficau per u guvernu per esercite a so influenza nantu à l'ecunumia è pigliate e risorse generate da u settore produtivu, tuttu cù una munita chì hè sempre più deprezzata.

L'inflazione hè l'equivalente di un default implicitu di u debitu. U statu emette un pegnu di pagamentu è u torna cù un valore decrescente.

Ùn ci era micca datu nantu à a liberazione di l'inflazione di maghju per ghjustificà un cut cut.

Prima, l'ultima nota aggregata monetaria da u BCE indica un aumentu significativu in a quantità di soldi in u sistema. Inoltre, u calculu di l'ammontu tutale secondu u metudu Murray Rothbard (True Money Supply), chì include fondi monetari in aggregati finanziarii, mostra chì a quantità di soldi ùn hè micca diminuita in tuttu da settembre 2023 è probabilmente aumenterà significativamente in 2024.

U tassu di crescita annuale di u largu aggregatu monetariu di l'eurozona, M3, hè aumentatu à 1.3% in aprile 2024 da 0.9% in marzu. Se calculemu a vera offerta di soldi, a figura seria + 4,5% in April 2024, cunsistenti cù una inflazione di 2,6% è un cumulativu di 23% da u 2020.

Siconda , a diminuzione di i tassi d'interessu hè un incitamentu per cuntinuà à aumentà i squilibri statali in i paesi chì anu ricusatu di cuntrullà i so deficits è, sopratuttu, anu apprufittatu di l'inflazione per raccoglie più tassi.

Terzu, un tagliu di i tassi di interessu hè un incitamentu per aumentà a quantità tutale di soldi in u sistema è a tarifa di crescita nantu à a basa monetaria.

Quartu , i prublemi di l'eurozona ùn sò micca causati da l'aumentu di i tassi d'interessu. L'eurozona era digià stagnata cù i tassi d'interessu nominali negativi, era in u mità di u Pianu Juncker è hè sempre stagnante in mezu à u Fondu di a Next Generation EU.

Quintu , ùn hà micca sensu di cutà i tassi quandu l'offerta di creditu ùn hè micca diminuitu (in fattu, hè in crescita) è a dumanda di creditu ferma stabile. In April, u tassu di crescita annu à l'annu di i prestiti à e famiglie hè cresciutu da + 0,2%. U creditu à e corporazioni non-finanziari hà aumentatu da 3%, secondu u BCE.

U primu impattu di u tassu di u tassu di u BCE hè statu un rapidu calatu in u scambiu euro-dollaru americanu, chì farà i citadini più poveri è l'impurtazioni più caru.

L'ecunumia di a zona euro ùn hè micca in stagnazione per via di l'aumentu di i tassi. Hè in stagnazione per via di e pulitiche fiscali, industriali è energetiche sbagliate.

Chì ragiuni ci hè per tagliate i tassi?

Solu unu.

Finanziamentu più prezzu per i stati fiscalmente irresponsibile. U statu vi prumette e cose libere è vi carica più cù menu putere di compra, tassi più alti è impoverimentu. Ùn ci hè micca ciò chì chjamanu una pulitica monetaria è fiscale inclusiva. Hè a ricetta per stagnazione.