L’inchiesta di Manufacturing Scream Stagflation: l’inflazione accelerata, a dumanda silenziata, l’impieghi tagliati per a prima volta da u COVID

Dopu à l' aumentu inesperu in settembre , l'aspettattivi eranu per i sondaggi di Manufacturing d'ottobre per mantene i so guadagni attornu à u livellu 49-50 – malgradu u colapsu recenti in dati macro "duru".

Di sicuru, u PMI di Manufacturing US di S&P Global hà stampatu 50.0 finale per uttrovi (in linea cù a stampa flash è l'aspettattivi è ligeramente in crescita da 49.8 di settembre). Ma, l'indagine di Manufacturing di l'ISM hà stampatu assai sottu à l'aspettattivi (46.7 vs 49.0 exp vs 49.0 exp)…

Fonte: Bloomberg

L'indagine PMI hà evidenziatu chì e cundizioni di a dumanda sò state storicamente silenziate in generale , cù l'imprese chì aghjustanu à u bassu e so aspettative di produzzione per l'annu à vene è tagliate l'impieghi per a prima volta da lugliu 2020.

ISM avvirtenu chì "a lettura d'ottobre (46,7 per centu) currisponde à un cambiamentu di minus -0,7 per centu in u pruduttu domesticu grossu reale (PIB) nantu à una basa annualizzata".

I novi ordini è l'impieghi sò cascati (a seconda più debule dapoi i blocchi di COVID) mentre i prezzi aumentanu…

Siân Jones, Principal Economist in S&P Global Market Intelligence , hà dettu:

" I dati PMI d'ottobre anu signalatu una stabilizazione di e cundizioni di fabricazione di i Stati Uniti in mezzu di un rinnuvatu aumentu di l'influssi di novi ordini è di una crescita più ferma di a pruduzzioni. E cundizioni di a dumanda anu indicatu segni di migliuramentu cum'è l'interessu di i clienti rivivìu, ma questu hè stata una volta più largamente focu annantu à u mercatu domesticu cum'è una nova esportazione. l'ordine hè cascatu à un ritmu più veloce .

Tuttavia, ùn era micca tutte una bona nutizia in tuttu – i backlogs in calata, l'impieghi in calata, l'aspettative di output in calata, l'inflazione in crescita:

"U preoccupazione eranu i rapporti di diminuzione di i ritardi di travagliu , prima utilizati per aiutà à sustene a produzzione, postu chì l'imprese anu rivisu ancu e so aspettative per a produzzione futura à u più bassu in 2023 finu à avà".

"À u listessu tempu, i pruduttori anu tagliatu l'impieghi per a prima volta in più di trè anni, postu chì i carichi di travagliu eranu insufficienti per ghjustificà assunzioni supplementari o rimpiazzamentu di abbandunà voluntari".

" In u fronte di u prezzu, i pruduttori anu vistu aumenti più forti di i costi è di i carichi di output, cum'è l'inflazione hà ritruvatu qualchì momentu in u settore. I prezzi più alti di u petroliu è di l'input derivati ​​da u petroliu anu stimulatu di novu aumenti, cum'è i tassi di inflazione acceleranu per u terzu mesi consecutivu ".

Infine, avemu nutatu chì, cù un ritardu di 6 mesi o più, i sondaggi di Manufacturing US anu seguitu a strada di e cundizioni finanziarii. Sei mesi dopu chì e cundizioni finanziarie anu cuminciatu à calà à a fine di l'annu passatu, i sondaggi di a fabricazione di i Stati Uniti anu cuminciatu à cullà …

Fonte: Bloomberg

…ma cum'è u graficu mostra, u recente strettu aggressivu di e cundizioni finanziarii suggerenu chì i sondaggi di sentimentu sò per esce da u so vapore upside.

Questa crescita più lenta serà accumpagnata da una inflazione rallentata? Per avà, l'aspettattivi di l'inflazione sò in crescita di novu …