L’illusione di a grande ricchezza

Scrittu da Jesse Felder via TheFelderReport.com,

Ùn hè un sicretu chì per l'ultima decada è mità a Riserva Federale hà fattu a so missione di creà un "effettu di ricchezza" in l'ecunumia aumentendu i prezzi di l'assi.

In u 2010, Ben Bernanke spiegò ,

"… i prezzi di azioni più alti aumenteranu a ricchezza di i cunsumatori è aiutanu à aumentà a fiducia, chì pò ancu stimulà a spesa. L'aumentu di a spesa porterà à un redditu più altu è prufitti chì, in un circulu virtuoso, susteneranu ancu l'espansione ecunomica ".

È cusì hà iniziatu un prucessu di stampà soldi cù u scopu esplicitu di inflatà i prezzi di l'assi, una pulitica chì hè stata cuntinuata da ognunu di i so successori.

[ZH: sapemu chì questu ùn hè nè Ben Bernanke nè un capu di a Fed successiva, ma per esse classificatu, ogni scusa per mostrà a moglia di Mnuchin in questa foto pare apprupriata quandu si parla di "effetti di ricchezza"]

Duranti stu tempu, l'allentamentu quantitatiu, cum'è a pulitica hè chjamata, hà avutu un successu eccessivamente riesciutu à rinfurzà i prezzi di l'assi mentre ùn hè micca cusì efficace à spinta l'ecunumia. L'evidenza più diretta di questu hè u fattu chì u valore netu di a famiglia in quantu à l'ecunumia hè cresciutu à i massimi record durante l'era QE. S'ellu avia travagliatu a manera chì Bernanke intendeva allora, dopu à una breve crescita di u rapportu, s'era appiattitu cum'è a crescita di l'ecunumia hà pigliatu à a crescita di i prezzi di l'assi.

Claramente, ùn hè micca successu.

Sembra, però, cum'è se u bancu cintrali hà almenu rializatu a prima mità di a missione di Bernanke (aumentà a ricchezza) ancu s'ellu ùn hà micca rializatu bè a seconda mità (kickstarting un circulu virtuosu di crescita ecunomica). Ma quandu fighjate u valore netu di a famiglia in quantu à a crescita di l'offerta di soldi, hè chjaru chì l'aumentu di u primu era nunda più cà una illusione.

U patrimoniu netu hè in realtà diminuitu in quantu à M2 da u 2008 è hè avà tornatu à livelli micca vistu in i 20 anni prima di quellu tempu. A verità hè chì ùn ci hè statu micca ricchezza "reale" creata à tutti quandu misurata cusì.

È quandu deflate u PIB da a crescita di l'offerta di soldi, u ritrattu hè ancu più dannante . Dapoi u 2008, a traiettoria di l'ecunumia in relazione à a crescita di M2 hè stata assai più profondamente negativa chè quella di u patrimoniu di a famiglia. A verità hè chì ùn ci hè statu micca crescita "reale" in l'ecunumia da 2008 quandu hè misurata in questu modu; in fattu, l'ecunumia hè stata in decadenza prolungata in quantu à l'offerta di soldi per decennii, un fenomenu chì hà solu aggravatu durante l'era QE.

Cum'è u rapportu CPI di sta settimana ci ricorda, chì dopu à decennii di disinflazione, a più recente stampa di soldi hà purtatu à u ritornu di l'inflazione. À a fine di u ghjornu, pò esse micca l'ecunumia o u valore nettu di a famiglia, ma l'inflazione chì u grande esperimentu monetariu di u bancu cintrali hè statu più efficau in stoking. Di sicuru, a storia puderia avè dettu chì questu seria u risultatu prubabile assai prima chì Bernanke hà cuminciatu à sparà a stampa.

È hè u fallimentu di guardà l'avvertimenti di a storia pò aiutà à spiegà perchè a fiducia in a Fed hè avà à un minimu di tutti i tempi , una tendenza chì pò solu aggravà u prublema di l'inflazione cù u tempu.