Lezioni Da Amparà Da u Recente Diminuzione

Autore di Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

Azzioni Snap The 6-Month Win Streak. Ciò chì accade dopu?

À a mità di aostu, avemu discuttu a rarità di i mercati chì scumpressanu 6 mesi pusitivi di ritorni in una fila. Per sapè:

"Usendu i dati nominali à longu andà di u mercatu di u duttore Robert Shiller, aghju calculatu i rendimenti mensili pusitivi è poi evidenziati i periodi di 6 mesi di u mercatu pusitivi o più."

Impurtante, tutti i periodi di prestazione consecutiva finiscenu eventualmente. (Mentre chì questu pare evidenti, hè qualcosa chì l'investitori tendenu à dimenticassi durante i lunghi tratti rialzisti.)

I dati mostranu chì guasi u 40% di u tempu, dui mesi di prestazioni pusitive sò seguitate da almenu un mese di prestazioni negative. Dapoi u 1871, ci sò stati solu 12 avvenimenti di 6-mesi o più stesi di ritorni pusitivi prima chì un mese negativu apparisca.

Di settembre, u S&P hà fattu un ritornu negativu di 4,89%. Mentre a calata hè stata media per un periodu di correzione di u mercatu, i media finanziarii l'hanu fattu sunà cum'è u mercatu solu "hè cascatu".

Stu tipu di tituli tendenu à guidà l'investitori à piglià decisioni emotive. Tuttavia, mentre pare chì u mercatu ùn smette micca di diminuire, a correzione era assai necessaria.

Avvicinamenti periodichi forti di stagione

Cù u mercatu chì spinghje avà in u territoriu di deviazione standard 3 sottu u 50-dma è oversold tecnicamente in altre misure, u rallye riflessivu venneri ùn era micca sorprendente.

Cum'è nutatu in u nostru cummentariu cutidianu (iscriviti per una consegna gratuita di e-mail):

"Semu d'accordu cù l'Almanaccu di Stocktrader:

"Parechji di i stessi venti geopolitichi, pulitichi, fundamentali è tecnichi chì avemu messu in risaltu in l'Outlook di Settembre è d'Ottobre fermanu prisenti. U Cungressu hà passatu u prughjettu di u finanzamentu per evità un arrestu di u guvernu ghjustu prima chì u mercatu chjude oghje prima di u scadenza di a mezzanotte di u 30 di settembre. U più grande risicu per u mercatu ferma a Fed. Un uptick in taper talk o chatter nantu à a Fed chì aumenta i tassi prima di u calendariu puderia attivà un altru vendite ".

Tuttavia, vale nutà chì ci sò dui livelli di supportu primariu per u S&P. I minimi di lugliu precedente (linea discontinua rossa) è u 200-dma. Ogni diminuzione significativa accaduta in uttrovi sarà probabilmente una ottima opportunità di compra in particulare quandu u segnale di compra MACD si attiva.

A manifestazione torna sopra u 100-dma venneri hè stata forte è mette in opera una prova nova di u 50-dma. Se u mercatu pò attraversà quella barriera, scattaremu u signale di compra MACD stagionale chì suggerisce chì u mercatu toru rimane intattu per avà.

«A staghjunalità hè viva è sana. Cusì seguitemu cù u sistema. « – Almanaccu di Stocktrader

Se ùn avete micca piaciutu u recente declinu, avete troppu risicu in u vostru portafogliu. Suggeremu aduprà qualsiasi manifestazione à u 50-dma a settimana prossima per riduce u risicu è riequilibrà u vostru portafogliu in cunsequenza.

Mentre a fine di l'annu tende à esse più forte, ùn ci hè nisuna garanzia chì cusì serà u casu. Una volta chì u mercatu "prova" hè di ritornu nantu à una tendenza rialzista, pudete sempre aumentà l'esposizioni cum'è necessariu. Se fiasca, ùn sarete micca forzati à vende.

Lezioni Da Imparà Da A Recente Declinazione

Come annunziatu, ci aspettavamu a recente decadenza è avemu discuttu in precedenza di aumentà u numeru è di riduce u risicu . Tale ci hà permessu di mette in opera a currezzione senza perde (troppu) u sonnu di notte. Tuttavia, per a maggior parte, u recente declinu hà messu in luce quantu esposizione à u risicu parechji anu in i portafogli.

Mentre a calata hè stata minima, assai investitori anu subitu danni assai più significativi cà a calata generale di u mercatu. Queste sò venute da duie fonti:

1. Per quelli chì "facianu elli stessi", gran parte di i danni sò venuti da più investitori di spezie speculative accatastate in caccia di ritorni di u mercatu.

2. I particulari chì avianu cunsiglieri finanziarii, anu ancu suffertu dannu mentre mettevanu i so "cunsiglieri finanziarii" in a pusizione di perseguite i ritorni di u mercatu o chì soffrenu risicu di carriera.

Queste ùn devenu micca stupisce. Incuntraghju sempre cun individui chì ghjuranu chì sò cunservatori quandu si tratta d'investisce. Ùn volenu micca piglià alcun risicu ma richiedenu rendimenti di l'indici S&P 500.

In altre parolle, volenu l'impussibile:

"Tutta a ricumpensa à l'altezza, ma nimu di u risicu di u downside".

A lezzione chì pare avè bisognu à amparà continuamente hè a capiscitura di u risicu. A dumanda di prestazione sopra à ciò chì hè necessariu per ghjunghje à i nostri scopi richiede un aumentu esponenziale di risicu. Quandu i clienti richiedenu rendimenti più alti, tali forze cunsiglieri per "perseguite i ritorni" piuttostu cà "fà ciò chì hè ghjustu" per u cliente.

Per u cunsiglieru, tali cunduce à "risicu di carriera". Specificamente, se u cunsiglieru ùn accunsente micca à e richieste di u cliente, perde u cliente à un altru cunsiglieru chì prumette l'impussibile.

Hè per quessa chì "cumprà è tene" l'investimentu indice hà guadagnatu una tale pupularità cù i cunsiglieri. Se u mercatu cresce, i clienti ottenenu rendimenti di u mercatu. Quandu u mercatu si blocca, a scusa hè,

«Ebbè, nimu averia pussutu vede què vene. Ma arricurdatevi, hè u "tempu in u mercatu" chì conta ".

Hype Driven Media

Mentre u cunsiglieru ùn assume micca responsabilità per dà à i clienti prestazioni medie, u cliente perde a capacità di ghjunghje à i so scopi finanziarii.

"Ma s'e fussi statu cunservatore, mi sarei mancatu nantu à u mercatu toru".

Quasi ogni ghjornu, ci hè una sucetà di cunsigliu, un tippu di media finanziaria, ecc., Chì suggerisce chì avete bisognu di cumprà è tene un fondo indice S&P 500 se vulete arricchisce.

Durante i mercati di toru, tali cunsiglii sembranu sicuramente sani. Ma, purtroppu, durante i mercati bear è ancu vicinu à 5% di currezzione, l'errore di risicu eccessivu diventa prevalente.

A verità hè chì un approcciu più cunservatore per l'investimentu ùn pò solu ghjunghje intatti à i vostri obiettivi finanziarii, ma pò fà cusì senza innescà i numerosi errori emotivi chì portanu à risultati peggiori.

Sottu hè u ritornu tutale di l'inflazione regulatu di l'inflazione di l'azzioni versus obbligazioni. Dapoi u 1998, a differenza trà un stock di 100% versus un portafoglio di obbligazioni di 100% hè solu di $ 50. Ancu più impurtante, durante i dui principali mercati bear, un portafoglio di obbligazioni assai superatu cù una volatilità assai più bassa.

Un mischju 60/40 hà fattu assai megliu cà un portafoglio azziunariu è attualmente solu lags di 18 $. Un portafogliu di tutti i ligami hà supperformatu un portafoglio tutte e azzioni finu à u 2019. Quella sottoperformanza prubabilmente hà da vultà in una surperformance durante a prossima decada.

Hè difficiule di risiste à esse pigliatu in un mercatu in accelerazione.

Tuttavia, ricordate chì mentre u costu di l'entrata in u casinu hè bonu, a surtita pò esse cara.

Cose chì pudete fà per esecutà megliu (è dorme di notte)

Eccu i principii fundamentali chì usamu cù ognunu di i nostri clienti.

• Capisce chì Investisce ùn hè micca una cumpetizione . Ùn ci hè micca premiu per vincite ma ci sò penalità severi per a perdita.

• Verificà emozioni à a porta. In generale site megliu à fà u cuntrariu di ciò chì "sentite" chì duvete fà.

• Rializzà l'UNICU investimenti chì pudete "cumprà è tene" sò quelli chì furniscenu un flussu di redditu cù u ritornu di a funzione principale.

• Sapendu chì e valutazioni di u mercatu (eccettu à l'estremi) sò dispositivi di timing di u mercatu assai poveri.

• Capisce i fundamenti è l'ecunumia guidanu decisioni d'investimentu à longu andà – "Avidità è Paura" guidanu a cummercializazione à cortu andà. Sapendu chì tippu d'investitore sì determina a basa di a vostra strategia.

• Cunnosce a differenza: "Tempu di u mercatu" hè impussibile – gestisce l'esposizione à u risicu hè à tempu logicu è pussibule.

• Investisce si tratta di disciplina è pazienza. Mancà unu o l'altru pò esse distruttivu per i vostri obiettivi d'investimentu.

• Capite chì ùn ci hè valore in i cummentarii di i media ogni ghjornu – spegne a televisione è risparmià u capitale mentale.

• Investisce ùn hè micca sfarente di u ghjocu – tramindui sò "supposizioni" nantu à risultati futuri basati nantu à e probabilità. U vincitore hè quellu chì sà quandu "piegà" è quandu andà "all in".

• Soprattuttu, capì chì NESSUNA strategia d'investimentu funziona tuttu u tempu. U truccu hè di cunnosce a differenza trà una cattiva strategia d'investimentu è quella chì hè temporaneamente fora di favore.

I mercati ùn sò micca boni per alcuna misura. Se a crescita di i guadagni continua à calà, a crescita economica rallenta, senza parlà di l'impattu di e tendenze demografiche, a tesi di u mercatu toru fiascherà quandu e "aspettative" si scontranu cù a "realtà".

Tale ùn hè micca una predizione terribile di cundanna è tristezza, nè hè una previsione "bearish" . Hè una funzione di cume a "matematica funziona à longu andà".

Micca fora di u boscu

Ié, settembre hè statu un mese duru per u mercatu. Tuttavia, cum'è avemu nutatu prima, una currezzione di 5-10% si "sentia" assai peghju per via di i livelli alti di cumpiacenza. A ghjudicà per a quantità di "denti" nantu à i media finanziarii, averiate pensatu chì a currezzione di circa 4% per u mese era un mercatu ursinu massiccia.

Cù a recenti vendite chì travagliavanu qualchì cundizione di overbought à cortu andà, u mercatu hè avà megliu pusizionatu per u periodu "forte staggione" . Cum'è a mostra, mentre chì uttrovi pò ancu tende à esse un mese più debule, tende à esse più forte di settembre. Nuvembre è Dicembre sò generalmente ben intruti.

Tuttavia, tale ùn hè micca una garanzia. A fine di 2018, cume a Fed diminuì u bilanciu è i tassi di camminata, ùn hè stata un'esperienza positiva per l'investitori.

Mentre a Fed hè prubabile di parechji mesi luntanu da i tassi di interessu per a camminata, sò qualchi ventu di testa assai definiti chì affruntanu e scorte à a fine di l'annu.

• E valutazioni restanu ben elevate.

• L'inflazione si rivela assai più adesiva di quella prevista.

• A Fed hà da pudè avanzà cù "diminuisce" i so acquisti di bilanciu in Novembre.

• A crescita economica cuntinueghja à indebulisce

• I margini di prufittu di l'azienda si riduceranu à causa di pressioni inflazionistiche più alte.

• E stime di i guadagni saranu riveduti à a bassa tenendu e valutazioni elevate.

• A liquidità si contrae à scala glubale

• A fiducia di u cunsumadore cuntinueghja à calà

Mentre chì nisunu necessariamente suggerisce una correzione più significativa hè imminente, renderanu più difficiule a giustificazione di e valutazioni attuali. Inoltre, cù a liquidità di u mercatu dighjà assai magra, una inversione di a fiducia in u mercatu puderia purtà à una calata più significativa di quella attualmente prevista.

Hè per quessa chì avemu aghjustatu ligami da a fine.

Regula di Bob Farrell # 5

Bob Farrell hà dichjaratu una volta chì l'investitori tendenu à cumprà u più in cima è u menu in fondu. Tale hè solu l'incarnazione di u cumpurtamentu di l'investitore cù u tempu.

U nostru cullega, Jim Colquitt di ETFs Armor, ci hà ricurdatu quellu assioma cù un postu recente.

U graficu quì sottu confronta l'assignazione media di l'investitore à azzioni à i rendimenti futuri di 10 anni di S&P 500. Cumu vedemu, i dati sò assai bè correlati, prestendu credenza à a regula # 5. Nutate e statistiche di currelazione in cima à manca di u graficu.

Ancu più impurtante, l'attribuzione attuale à l'azzioni sò più di duie deviazioni standard sopra a norma. Per Jim:

« Dapoi u 1952, avemu avutu solu 4 osservazioni trimestrali sopra à e duie linee di deviazione standard. Ognunu di i quali hà risultatu in rendimenti negativi (CAGR) per i successivi 10 anni. Avemu avà un quintu ".

In u prossimu decenniu, ci hè una vera possibilità chì l'obligazioni furnisceranu un ritornu più altu ch'è i tituli nantu à una "compra è tene" .

Hè qualcosa chì vale a pena di cunsiderà.

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