L’ex Hedge Fund di $ 4BN di l’ex Lehman Trader hà registratu a prima perdita in una dicada annantu à a China Carnage

Per a prima volta in a so storia di quasi decennii, BFAM Partners, una sucità di fondi di speculazione cù più di $ 4 miliardi in gestione, hè in traccia di rapportà a so prima perdita annuale in gran parte grazia à l'implosione di Evergrande.

Sicondu Bloomberg, u BFAM Asian Opportunities Fund hà persu più di 10% in i primi 11 mesi di l'annu, calendu circa 7,5% in uttrovi è un altru 3,3% in nuvembre.

Katarina Royds, chì dirige e relazioni investitori in BFAM, hà rifiutatu di cummentà. Tuttavia, e fonti interne di Bloomberg anu revelatu chì u Fondu di Opportunità Asiatiche hà patitu da a pressione di vendita in i bonds immubiliarii cinesi. L'impresa hè stata fundata da l'anzianu trader Lehman Brothers Benjamin Fuchs, ma e so strategie di creditu, cumprese high-grade, high-yield, credit default swaps è situazioni speciali, sò guidati da Eugene Fung.

Di sicuru, unu puderia aspittà chì un anticu Lehmanite sia un pocu più sensibile à i ructions in i mercati di immubiliarii overleveraged.

L'impresa di fondi di speculazione basata in Hong Kong avia $ 4,9 miliardi AUM à l'aostu, secondu un documentu di fondu ottenutu da BBG.

Ùn sò micca cunnisciuti i dettagli esatti di i crediti chinesi di BFAM, ma un indicatore di i boni spazzatura emessi da sviluppatori di immubiliari chinesi hè cascatu 21% in uttrovi è un altru 4,9% in nuvembre. BFAM hà affruntatu scontri simili in u passatu. L'investimenti di creditu asiatichi d'altu rendimentu di l'impresa anu aiutatu l'impresa à fà una perdita di 17% durante u mese di marzu 2020 à l'iniziu di a pandemia. In ogni casu, a ditta hà largamente tenutu à i so assi, è un rebound di u prezzu più tardi in l'annu l'aiutò à un guadagnu annu di 8.5%.

Di sicuru, ùn hè micca solu u creditu cinese chì hà sbulicatu in faccia di l'investitori questu annu. Cume l'azzioni di i Stati Uniti cumercianu vicinu à i massimi di tutti i tempi, l'ADR chinesi cuntinueghjanu à luttà. Imprese cum'è Didi (a risposta chinesa à Uber chì hè stata tirata da u CCP pochi ghjorni dopu à a so IPO di i Stati Uniti) è Alibaba (chì hà vistu chì e so azzioni cuntinueghjanu à luttà) sò bè ​​​​in i so massimi, è l'Indice Golden Dragon di MSCI hè statu off. da duie cifre da a caduta.

Intantu, cum'è avemu infurmatu, Evergrande è u Gruppu Kaisa, dui di i più prolifici emittenti di debiti in dollari immubiliarii cinesi, anu sbulicatu i mercati per mesi prima di inadempimentu di l'obbligazioni di u debitu à a fine di a settimana passata, postu chì Fitch hà dichjaratu chì Evergrande era in default "limitatu". I timori di u contagiu finanziariu anu mandatu u rendimentu chì l'investituri dumandanu per mantene i boni junk chinesi à un altu record u 9 di nuvembre, 3x a so media di cinque anni, secondu un indice Bloomberg.

Chì i fondi di speculazione vulianu invistisce in sviluppatori immubiliarii chinesi ùn hè micca una sorpresa: cum'è avemu infurmatu, u mercatu di immubiliare cinese hè probabilmente unu di i più grandi classi di attivu in u mondu.

Intantu, i bonds junk chinesi sò avà cedendu 22% mentre a crisa di u debitu di u paese aumenta.

Sicondu Bloomberg, i cali in l'ultimi dui mesi sottolineanu cumu ancu i cummercianti più esperti di a regione anu affruntatu sfide per navigà in u torrente incessante di tituli regulatori fora di a Cina. Mentre l'impresa hà vistu alcune perdite mensili, a precedente striscia vincente di u fondu BFAM, in l'annu calendariu, dapoi u ghjugnu 2012 era rara in una regione induve e prestazioni individuali di u hedge fund puderianu esse mozzate.