L’esplosione di u mercatu manda CTA in una frenesia di copertura corta: $ 79BN per cumprà

Cù l'IPC d'oghje assai più fresche di l'aspittatu fora di a strada, è cù a stagione di i guadagni di u Q3 soprattuttu finita (malgradu qualchì splutazioni notevuli, ùn era micca cusì male cum'è alcuni avianu temutu), simu fora di i principali catalizzatori di u mercatu finu à u rapportu di i salari di dicembre – chì Ora pudemu dì cun fiducia chì serà un disastru postu chì u BLS ùn deve più copre u culo di Biden, postu chì i midterms sò finiti è e cumpagnie tecnologiche sò impegnate in licenziamenti di massa – è u FOMC di dicembre chì hè avà un serratura per 50bps dopu chì ci sarà menu. tandu 2 surti sò partiti secondu u prezzu di u mercatu di l'oghje di u tassu di u terminal chì hè avà à 4,89%, o menu di 4 alti.

Chì significa ancu chì simu torna torna à i tecnichi di cummerciale è staghjunali per almenu e prossime 3 settimane, chì significa veramente flussi di vendita, buybacks è CTA.

Quandu si tratta di i primi dui, sapemu digià chì u riflessu pavlovianu hè cusì prufondamente arradicatu chì u retail continuerà à cumprà chì una volta chì e cose si stabilizzeranu, guardemu à circa $ 5 miliardi in riacquisti ogni ghjornu finu à a fine di l'annu (o forse ancu di più per via di u recente turbulenza di u mercatu chì hà vistu i desk di riacquistu silenziu).

Allora chì ci hè di i CTA è altri seguitori di tendenza? Hè quì chì e cose diventanu interessanti perchè mentre l'S&P era cascatu sottu à u puntu di trigger CTA "cumprà" in i ghjorni recenti, u viulente fusione d'oghje hà tornatu attivatu a compra da i CTA di l'equità di i Stati Uniti cum'è u S&P hà attraversatu sopra u livellu di trigger à cortu termine. di 3804 .

Questu hè chjave perchè cum'è u prossimu graficu mostra, l'entrata in u momentu CPI d'oghje era stata chjaramente cun CTA rialzista: cum'è Matt Fleury di Goldman nota, a compra di 10d rolling da CTA hè u più altu in l'ultimi 5 anni .

E mentre chì u spinu di Fleury era ribassista, vale à dì:

Stu flussu scorri intornu à avà assente un muvimentu più altu, è furnisce carburante per una vendita più bassa s'è no avemu da passà in quella direzzione. Chì era notevolmente assente in uttrovi

… u viulente melt up d'oghje hè ghjustu u cuntrariu : carburante per un melt up aggressivu.

Ciò chì significa in termini quantificabili? Sicondu Michael Nocerino di Goldman, dopu chì i CTA anu compru $ 43BN a settimana passata è compru $ 79BN in u mese passatu, avà chì simu tornati annantu à u trigger à cortu termine, Goldman calcula chì ci hè un enorme $ 38BN per cumprà a settimana dopu, è Sostanzialmente più (linea verde) in un grande mercatu: cum'è mostra in u graficu sottu, u bancu aspetta più di + $ 79B di Cumprà annantu à un Mesi.

Ci hè più: Goldman hà ancu calculatu chì da a mità di settimana ci era $ 19B Global Equities ancora Short (13.6B di questu hè S & P); shorts chì avà seranu cuparti aggressivamente.

È in quantu à l'attività di u flussu, sò tutti i sistemi: Sicondu Nocerino, quandu si vede à Momentum Signals 60% sò pusitivi (38 / 63 signali pusitivi) cumparatu à solu 2% un mese fà.