L’espansione di a rete elettrica, Parte 2: Una vista à longu andà

Scrittu da Michael Lebowitz via RealInvestmentAdvice.com,

Questu articulu seguitaa Part One , chì discute i soldi d'investimentu massivu chì saranu spesi in espansione è mudernizazione di a rete elettrica per facilità a dumanda da i centri di dati AI è l'utilizatori EV. Cù a teoria d'investimentu macro dispostu, esploremu quali industrii è cumpagnie puderanu prufittà di l'espansione di a rete elettrica. A seconda parte si concentra nantu à i fornitori di energia tradiziunali chì alimentanu a rete elettrica. Ùn avemu micca prisentatu l'industrii è l'imprese in un ordine particulari.

Mentre leghjite, per piacè cunsiderà chì a scelta di i stock di rete di energia "giusta" hè difficiule. À u cortu termini, i flussi di soldi in e da e scorte è i settori allineanu cù i narrativi populari di u ghjornu, indipendentemente da s'ellu si pruvucanu currettamente. I narrativi è u sentimentu chì stimulanu ponu distorsioni grossamente a valutazione di una borsa o di l'industria è creanu cundizioni di overbought o oversold. In ogni casu, à longu andà, i profitti supere i narrativi.

Questu articulu presenta una vista più longa .

Prima di principià, indirizzemu a quistione di un lettore in quantu à l'electricità chì i minatori di Bitcoin necessitanu.

Bitcoin Mining

Dopu avè lettu a Prima Parte, un lettore hà dumandatu se a minera di Bitcoin cuntribuisci à a necessità di espansione a rete elettrica. A risposta hè mista. A minera di Bitcoin richiede assai elettricità. Tuttavia, cum'è un percentualità di l'usu tutale di l'energia, ùn hè micca guasi quantu i centri di dati AI è l'EV cunsumanu.

Per mette a perspettiva nantu à a quantità di l'electricità chì i minatori di u bitcoin usanu, spartemu alcuni estratti da un rapportu recente di Paul Hoffman à Best Brokers.

Attualmente ci sò 450 Bitcoins minati ogni ghjornu è questu custa à e instalazioni minera un enorme 384,481,670 kWh di energia elettrica. Questu vene à 140,336 GWh annu è hè più di u cunsumu annuale di l'electricità di a maiò parte di i paesi, salvu per i 26 più cunsumatori di energia.

Quandu sta spesa di energia era risultatu in 340.82 BTC minatu finu à u 20 d'aprile 2024 prima di a metà, era sempre economicamente fattibile per minà Bitcoin in i Stati Uniti utilizendu a putenza di a reta sanu. Questu ùn hè più u casu è u fattu chì e instalazione minera di i Stati Uniti sò sempre operativi punta à a nuzione chì si basanu soprattuttu nantu à e so fonti d'energia rinnuvevuli è / o avè affari speciali cù i fornituri.

Da u so rapportu, u primu graficu di a torta sottu mostra chì i Stati Uniti cuntenenu più di un terzu di u cunsumu di energia globale utilizatu per mine per Bitcoin. Mentre simu l'utilizatori di putenza più significativu per a minera, hè un percentinu relativamente minore di u nostru cunsumu energeticu tutale. Per sapè, i minatori di Bitcoin utilizanu 1,34% di l'electricità domestica. Mentri un picculu percentuale, hè sempre una tremenda quantità di electricità, cum'è a seconda grafica mostra. Tuttavia, ùn hè micca abbastanza solu per guarantisce l'espansione di massa di a griglia.

Gas Naturale – " U Carburante chì Mantene e Luci On "

Sicondu l'EIA, u gasu naturale hà cuntatu u 43,1% di a generazione d'electricità domestica à scala di utilità in 2023. Ùn hè maravigghiusu chì u chjamanu " u carburante chì mantene e luci accese ".

U gasu naturale hè abbundante in i Stati Uniti. In u risultatu, u so prezzu hè vicinu à i minimi di 30 anni, cum'è mostra quì sottu. In più di esse economicu, brusgiate u gasu naturale hè più pulita chè u carbone o i prudutti di petroliu. Hè una fonte d'energia win-win per e cumpagnie di utilità.

L'aumentu di e riserve di gas naturale in l'ultimi quindici anni hè principalmente u risultatu di u fracking di l'oliu di scisto. Circa trè quarti di u gasu naturale di a nazione vene da i pozzi di scisto.

Sicondu l'analista di Wells Fargo Roger Read, a dumanda di gas naturale puderia aumentà da 10 billion cubic feet à ghjornu da 2030. Se currettu, questu hè un aumentu di quasi 30% da ciò chì hè attualmente utilizatu per a generazione d'electricità in i Stati Uniti.

U graficu quì sottu, cortesia di a Cumpagnia Williams, illustra i roli di i participanti upstream è midstream chì uttene u gasu naturale downstream à e nostre case, scole è imprese.

Produttori a monte

I più grandi pruduttori di gas naturale di i Stati Uniti, aka upstream, sò listati quì sottu. Di questi, EQT, SWN, AR è CNX perforanu principarmenti per u gasu naturale. L'imprese restanti anu interessi significativi in ​​altri tipi di carburanti è in gas naturale.

I prezzi di l'azzioni di EQT, SWN, AR è CNX sò assai correlati cù i prezzi di gas naturale. À u cuntrariu, l'altri stocks ùn sò micca cusì cunnessi à i prezzi di u gasu naturale. Data l'alta correlazione, EQT, SWN, AR è CNX prufittàranu u più se i prezzi di u gasu naturale aumentanu. Tuttavia, u gasu naturale hè abbundante in i Stati Uniti. In cunsiquenza, i prezzi puderanu stagnate vicinu à i livelli attuali se l'offerta mantene u ritmu di a dumanda crescente.

A menu chì ùn anu stimatu u fornimentu di gasu naturale, ùn pensemu micca chì stu settore prufittà eccessivamente da l'usu aumentatu di gas naturale per alimentà a nostra rete elettrica in crescita.

Midstream

I distributori di gas naturale, chjamati midstream, prufittàranu proporzionalmente da a dumanda aumentata. Queste cumpagnie trasportanu u gasu naturale via pipelines da i pozzi (upstream) à l'utilizatori finali (downstream).

Pensate à queste cumpagnie cum'è pedatori nantu à l'autostrada energetica. Quantu più u gasu naturale passa per i so pipeline, più entrate facenu. A cuntrariu di i pruduttori, i prezzi di i stock midstream sò menu correlati cù i prezzi di u gasu naturale è più cusì da u voluminu di l'energia trasportata.

Parechje cumpagnie midstream paganu dividendi elevati, chì ponu fluttuà cù i prufitti. Certi sò urganizati cum'è partenariati limitati cù obblighi unichi di rapportu fiscale.

Kinder Morgan (KMI) pussede a più grande rete di gas naturale di a nazione, cuntendu circa 40% di u gasu naturale cunsumatu. Altre grandi cumpagnie include Cheniere Energy (LNG), The Williams Companies (WMB), Energy Transfer LP (ET), Enterprise Products Partners LP (EPD) è Enbridge (ENB). Oltre à KMI, sti cumpagnie derivanu ancu entrate da diverse fonti di energia.

Kinder Morgan (KMI), ONEOK (OKE) è Targa Resources (TRGP) sò principalmente trasportatori di gas naturale è di gas liquidu.

Siccomu i prufitti di a cumpagnia midstream dipendenu più di u voluminu di gasu trasportatu versus i pruduttori upstream chì si basanu più nantu à i prezzi di gas naturale, preferimu midstream. U graficu quì sottu paragunà e correlazioni di i quattru azzioni di gas naturale upstream è trè midstream versus u prezzu di gas naturale in l'ultimi dui anni.

Energia Nucleare

L'energia nucleare hè torna in moda. Dopu à esse disgraziati dopu à Chernobyl è, più recentemente, à Fukushima, i paesi ricuperanu i so benefici. Cum'è u graficu sottu u nostru mondu in Dati mostra, l'energia nucleare ùn hè micca solu una di e fonti d'energia più sicure, ma a più pulita.

U graficu sottu, cortesia di Statista, mostra chì a produzzione di energia nucleare stagnata da più di 20 anni.

Ci hè trè manere principali di invistisce in l'energia nucleare: i minatori di uraniu, a custruzzione è u mantenimentu di e centrali nucleari, è l'utilità impegnate in a generazione di energia nucleare.

Sicondu l'Associazione Nucleare Mundiale (WNA), 60 reattori sò in custruzzione, è altri 110 sò previsti, 13 di i quali sò in i Stati Uniti. Per u cuntestu, ci sò circa 440 reattori nucleari in u mondu. In particulare, una parte di a crescita rimpiazzà i vechji pianti chì sò ritirati. Se u mondu abbraccia veramente l'energia nucleare, u numeru di novi reattori prubabilmente crescerà sustancialmente.

Mentre chì u gasu naturale hè oghji liquidatu è speditu in u mondu internaziunale, a maiò parte di u gasu naturale hè è serà distribuitu in i Stati Uniti. À u cuntrariu, i minatori di uraniu è e cumpagnie di custruzzione nucleari ponu prufittà più di l'espansione di e reti di energia in u mondu.

I pruduttori di uraniu

U graficu quì sottu da Cameco mostra chì u prezzu di l'uraniu hà triplicatu in l'ultimi anni, ma hè sempre sottu à u so record record.

A produzzione di uraniu hà cullatu in i Stati Uniti circa quaranta anni fà. Sicondu l'EIA, u Canada è u Kazakistan contanu avà più di a mità di e nostre impurtazioni.

I quattru più grandi pruduttori di uraniu cummercializati in i scambii di i Stati Uniti sò BHP (BHP), Cameco (CCJ), NexGen Energy (NXE) è Uranium Energy (UEC). CCJ, UEC è NXE producenu principalmente uraniu. BHP, invece, pruduce una larga varietà di commodities.

Dapoi u 2021, quandu i prezzi di l'uraniu cuminciaru à aumentà in modu aggressivu, l'azzioni di i trè pruduttori di uraniu puri anu superatu grossamente BHP. Dati questi ritorni significativi, l'investitori duveranu esse prudenti in u cortu termini malgradu e previsioni ottimistiche à longu andà per più installazioni nucleari.

Custruzzione è Mantenimentu di Reattori Nucleari

In linea più tardi questu annu, l'Unità quattru di a Centrale Nucleare Vogtle in Georgia aspetta di generà più di 1,100 megawatt d'energia. Questu seguita a unità trè, chì andò in linea in 2023. A custruzzione di e duie unità hà iniziatu in u 2009. U costu tutale di e duie unità superà $ 34 miliardi. In u prucessu di custruzzione, u cuntrattu principale, Westinghouse, hà fallutu.

Avemu sparte questu perchè a custruzzione di un novu reactor hè assai tempu è assai caru, è cum'è l'investituri Westinghouse anu scupertu, pò esse risicatu. In più, u prucessu di permessu è appruvazioni pò piglià anni. Ma s'ellu hè fattu bè, pò esse assai prufittu.

Brookfield Renewable Partners (BEP) è Cameco (CCJ) possedenu avà Westinghouse.

In più di Brookfield, altre cumpagnie ponu prufittà da a custruzzione di novi piante. Una di queste cumpagnie hè GE Vernova (GEV), chì pussede GE Hitachi Nuclear Energy (GEH). Per u so situ web:

GEH combina l'esperienza di cuncepimentu di GE è a storia di a consegna di reattori, carburanti è servizii in u mondu cù l'esperienza pruvata di Hitachi in a custruzzione modulare avanzata per offre à i clienti in u mondu a dirigenza tecnologica necessaria per rinfurzà efficacemente a prestazione di u reattore, a putenza è a sicurezza.

Quanta Services (PWR) hè un altru benefiziu di a crescita di u numeru di centrali nucleari. Sò certificati da u NRC per riparà e sottostazioni di e centrali nucleari è switchyards.

Pensemu chì GEV è PWR offrenu potenzialmente investitori chì promettenu ritorni à longu andà, postu chì sò implicati in installazioni nucleari è in una larga gamma di operazioni tradiziunali di generazione di energia.

Generazione di energia nucleare

Parechje utilities fonti l'electricità da e centrali nucleari. Alcune di i più grandi includenu Duke, Dominion, NRG, Southern Company è Constellation. Mentre chì e so spese per custruisce è serve installazioni nucleari sò estensivi, i benefici di questa energia pulita è sicura pagaranu dividendi futuri. L'investitori anu da ponderà currettamente a spesa di capitale iniziale di a custruzzione di una facilità nucleare versus i so benefici à longu andà.

U graficu sottu da l'Istitutu di l'Energia Nucleare (NEI) mostra chì i Stati Uniti anu 93 reattori nucleari di quale a maiò parte sò in a mità orientale di a nazione.

Riassuntu

A terza parte coprerà fonti d'energia alternativa è riassunti di altre industrie è cumpagnie chì puderanu prufittà di l'espansione è di a mudernizazione di a rete elettrica.