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L’ecunumia taliana, venti favurevuli è preoccupazioni latenti

L'ecunumia taliana, venti favurevuli è preoccupazioni latenti

I luci ciclichi è l'ombra nantu à l'ecunumia italiana secondu l'ultimu rapportu di u centru di studiu Confindustria. L'approfondimentu di Giuliano Cazzola

E valutazioni sintesi sò rassicuranti. ' 'Venti favurevuli nantu à u cursu di l'ecunumia italiana in a prima parte di u 2023'': questu hè l'incipit di a surviglianza ecunomica periodica realizata da u Centro Studi in viale Dell'Astronomia (CSC). Avanzate in a lettura di u lampu si face l'impressione chì i venti ùn sò micca cusì favurevuli. In fatti , ci sò parechje preoccupazioni. Ancu da questa fonte hè cunfirmatu chì u PIB hè andatu megliu cà l'espertu à u principiu di l'annu, chì l'inflazione hè in calata pianu pianu, ancu s'ellu hè sempre altu, i tassi d'interessu sò alti è crescenu. A dinamica di l'industria hè pusitiva solu grazia à u trascinamentu da a fine di u 2022, mentre chì i servizii è u turismu sò in boom. L'investimenti fissi in Italia sò frenati soprattuttu da a mancanza di risorse corporative è i tassi di creditu elevati. U cunsumu hè penalizatu da u saltu precedente di i prezzi, mentre chì l'espurtazioni cuntinueghjanu à cresce. L'Eurozona si rallenta, l'USA menu brillanti, a Cina si ferma di novu, ma l'India accelerà.

Comu dighjà dettu, a calata cuntinua, ma l'inflazione italiana ferma alta (+ 7,6% annu in marzu, + 11,8% in uttrovi). U cambiamentu di i prezzi di l'energia (+10,8%) hè avà più bassu di quellu di l'alimentariu (+12,9%). In fatti, e materie prime cù i più grandi aumenti sò l'alimentu : in marzu fermanu à + 55% paragunatu à u 2019, mentri u prezzu di u gasu hè relativamente bassu (43 euro/mWh in April) è quellu di u petroliu cresce un pocu (86 dollari). per barile). A dinamica di i prezzi di u cunsumu nettu di sti dui cumpunenti hè altu (+4,8%), per via di a trasmissione di l'aumentu di u prezzu di l'energia ancu à altri beni è servizii.

U costu di creditu per l'imprese taliane hè cresciutu à 3,55% in ferraghju (da 1,18% à a fine di u 2021) è in marzu a parte di l'imprese industriali chì ottene creditu solu in cundizioni più onerosi hè di 44,3% (da 7,3%). U rinfurzamentu seguita à l'aumentu di i tassi di riferimentu : u BCE hà righjuntu u 3,50% in marzu (da cero) è sicondu i futuri ci sarà un ultimu risu da l'estiu, po un tagliu in u 2024 ; u BTP talianu hà stabilizatu in l'ultimi mesi nantu à una crescita di più di 3 punti (4,13% in April, da 0,97%). In u frivaru, a pruduzzione industriale hà subitu una altra goccia (-0,2%), dopu avè diminuitu da -0,5% in ghjennaghju; u cambiamentu acquistatu per u 1u trimestre hè pocu pusitivu (+ 0,1%), grazia à u bonu legatu di dicembre. I dati qualitativi dipinghjenu un scenariu cumplessu: u PMI in marzu, mentre chì rallentisce, ferma in l'area di espansione (51,1 da 52,0), ma a fiducia di l'affari hè cascata di novu in April, cù a caduta di ordini è aspettative di produzzione.

  • Dapoi u settore di i servizii hè in espansione. U turisimu in Italia va bè, chì hè assai sopra à i valori di 2019 (in ferraghju + 8,3% in termini di spesa di i viaghjatori stranieri). Indicazioni eccellenti nantu à i servizii: in marzu, u PMI hà saltatu, chì indicanu più crescita (55.7 da 51.6) è a cunfidenza di l'affari cuntinuava a so ricuperazione in April.

L'impattu deve esse sottolineatu In u 4u quartu di u 2022, l'aumentu di i prezzi hà sbulicatu u redditu di e famiglie (-3,7% reale) : questu risultatu in una calata di u cunsumu (-1,6%), soprattuttu l'alimentariu (-5,3%). A dumanda restava lenta à l'iniziu di u 2023: a vendita di merchenzie à u retail hè cascata in ferraghju (-0.9%; -1.8% per l'alimentariu). L'indicatore ICC in marzu cunfirma u "tagliu" in l'alimentariu (-3,9% annu), mentre registra una crescita di u cunsumu tutale (+1,1%), cunsistenti cù a ricuperazione di a fiducia (105,5 in aprile, da 100,9 in ghjennaghju) è cù un mercatu di travagliu chì ferma solidu (in ferraghju + 10 mila impiegati, + 0,3% in i primi dui mesi). Sembra chì e difficultà à truvà u travagliu di staghjoni ùn avarianu micca assai impattu : un handicap chì, sicondu certi fonti, seria u principale ostaculu à u sviluppu di u settore chì conta tantu di u PIB è di l'impieghi d'Italia. In u 4u trimestre di u 2022, l'aumentu di i prezzi hà sbulicatu u redditu di e famiglie (-3,7% reale): questu risultatu in una calata di u cunsumu (-1,6%), soprattuttu l'alimentariu (-5,3%). A dumanda restava lenta à l'iniziu di u 2023: a vendita di merchenzie à u retail hè cascata in ferraghju (-0.9%; -1.8% per l'alimentariu). L'indicatore ICC in marzu cunfirma u "tagliu" in l'alimentariu (-3,9% annu), mentre registra una crescita di u cunsumu tutale (+1,1%), cunsistenti cù a ricuperazione di a fiducia (105,5 in aprile, da 100,9 in ghjennaghju) è cù un mercatu di travagliu chì ferma solidu (in ferraghju + 10 mila impiegati, + 0,3% in i primi dui mesi). L'espurtazioni italiane fermanu in espansione à u principiu di u 2023 (+ 0,5% in ferraghju; + 0,6% acquistatu in u 1u trimestre); megliu termini di u cummerciu hà purtatu u bilanciu cummerciale torna à pusitivu. A vendita in i paesi non-UE, in particulare in Cina, sò a forza motrice; mercati europei debuli (Germania). Trà i prudutti, l'espansione di i prudutti farmaceutichi spicca. I pruspettivi sò pusitivi, grazia à i costi più bassi è e restrizioni in e catene di furnimentu mundiale, cunfirmate da ordini di fabricazione straniera. In ogni casu, u cummerciu mundiale hè debbule: in ghjennaghju per u quartu mese, cù indicazione negativu per ferraghju-marzu da l'ordine stranieri PMI. Ancu l' Eurozona hè in un rallentamentu . In u 1u trimestre, a tendenza di u PIB era disappuntu: + 0,1% (da + 0,2%). Questu sopratuttu – secondu a CSC – per a mancanza di ripresa tedesca (+0,0% da -0,5%). Megliu Francia (+0,2%) è sopratuttu Spagna (+0,5%). D'aprile, ci hè stata una migliione di l'attività ecunomica in l'Area, grazia à i servizii, mentre chì a manifattura hè cascata, più sensibilita à u strettu di i tassi d'interessu. L'inflazione hè sempre calata (+6,9% in marzu) ma u creditu hè più difficiule.

L'investimenti fissi in Italia restanu in una strada di espansione, dopu à l'eccezziunale + 9,4% in 2022, di quale + 2,0% registratu in u 4u trimestre. Ma s'aspittavanu à esse assai debilitati in media per u 2023 : a variazione digià acquistata per l'annu currentu hè di + 1,8%, à quale si deve aghjunghje un prufilu trimestrale chì però – secondu a CSC – serà lenta, soprattuttu in u primu. mità. È per u 2024 hè prevista solu una accelerazione limitata, micca tali da rilancià in forza u PIB. L'investimenti fissi, in Italia cum'è in l'altri ecunumii avanzati, sò fatti principarmenti da l'imprese : 67,6%, cumpresu u settore finanziariu è l'imprese individuali ; à i prezzi attuali, in u 2022, hè 266 miliardi da un totale di 416. Ùn si deve scurdà dunque chì a spesa di e famiglie in l'abitazione (19,6% di u tutale) è a spesa di capitale fatta da u settore publicu (12,8%). . L'espansione di l'investimenti in 2022 hè stata ottenuta soprattuttu cù i + 37 miliardi di cumpagnie, ma ancu grazia à i + 14 miliardi di spese strutturali per l'alloghju sustinutu da e famiglie.

Sicondu u CSC, in u cuntestu delineatu, l'implementazione di u PNRR diventa ancu più cruciale . In fatti, ùn ci sò risorse in i bilanci di l'imprese italiane chì ponu esse facilmente utilizati per finanzià novi investimenti fissi. Tuttavia, a crescita prevista per l'investimenti in l'edificazioni non residenziali è in i machini è l'equipaggiu ligati à a spesa di risorse previste da u PNRR è altri fondi europei pò avè un effettu pusitivu. Questu hè bisognu di implementà bè stu Pianu per sustene l'investimenti, in particulare quelli in tecnulugie digitale è efficienza energetica, è infine elevà u putenziale di crescita di l'ecunumia italiana in l'anni à vene.

Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/leconomia-italiana-i-venti-favorevoli-e-le-preoccupazioni-latenti/ u Sun, 30 Apr 2023 07:12:24 +0000.