L’azzioni scorri, l’offerta di obbligazioni cum’è crumbles crumbles

Dopu un iniziu promettente à a sessione di notte, chì hà vistu l'Asia è l'Europa perk up to start the new month accantu à un furious surge in GameStop nantu à l'ultime meme stonk shenanigans by Roaring Kitty , l'umore si deteriorava rapidamente, è dopu un assai bruttu, è abbastanza stagflationary Mfg ISM stampa, chì stampatu sottu à u più bassu stima (è appena cum'è brutta custruzzione Spending stampa à boot), u cummerciu di sbarcu duru re-emerged, è "mala nutizia era una volta di novu mala nutizia" comu tramindui rendimenti.

"A cattiva nutizia ùn pò più esse una bona nutizia", ​​disse Jose Torres à Interactive Brokers, chì hè statu citatu da Bloomberg.

Torres cuntinuò: "In l'ultimi mesi, l'investituri anu acclasciatu i dati più debbuli chì l'estimi basati nantu à l'expectativa chì puderia accelerà l'iniziu di a pulitica di a Fed. L'investitori sò avà reagisce à e dati dolci cù u timore ".

I rendimenti attraversu a curva di u Tesoru cuntinuavanu a so decadenza da a fine di a settimana passata à a nova settimana.

… è l'equità si sò abbassate per un terzu ghjornu consecutivu (escludendu quella gloriosa riunione di ribelli di fine di u mese di l'ultima minuta u venneri scorsu)…

… cum'è qualcosa di stranu chì succede : cum'è The Market Ear hà signalatu prima , ultimamente u Nasdaq s'hè mossu in a direzzione opposta à l'annu 10 di i Stati Uniti, chì hè inesperu postu chì a tecnulugia ama i tassi di caduta, chì incita i cummircianti à cuncludi chì " qualcosa hè cambià " …

Più da The Market Ear.

Qualcosa succede in cross-asset mentre parlemu, è ùn ci piace micca l'odore di questu

– The Market Ear (@themarketear) 3 di ghjugnu 2024

Forse i timori di stagflazione diventanu preoccupanti per Wall Street…

L'ISM Manufacturing Survey Signals Ulterior Stagflation: a crescita rallenta, i prezzi aumentanu https://t.co/jwshu6ekHN

– zerohedge (@zerohedge) 3 di ghjugnu 2024

Dopu tuttu, a sorpresa ecunomica di i Stati Uniti hè tornata à i minimi di l'estate 2022.

S&P500 hà una cattiva larghezza.

Dow Jones conduce a tecnulugia in un altru selloff?

In ogni casu, u MoMo di vendita al dettaglio hà ancu pisatu u sentimentu cum'è a riunione di apertura in l'universu di meme hà invertitu rapidamente, è i stock preferiti di vendita al dettaglio s'hè calatu …

In modu più generale, i cummircianti di Reddit duveranu avè appena rializatu e so perdite in azioni Mag7 dopu chì a bolla di meme implosed in 2022.

… Momentum hà cuntinuatu à piglià l'acqua, sliding -1% chì avà face -3% in sessioni 3 (ancu se, cum'è Goldman nota, stu cummerciu ùn hà micca riesciutu à rilassà significativamente in l'ultimi mesi 3 è i dibattiti intornu à a sustenibilità di l'IA accumpagnata da u Software debulezza, à fiancu à a crescita più lenta è a dati di inflazione più ligera, tutti seranu elementi chjave per questu fattore), cù i nomi più shorted cuntinueghjanu a ripresa recente dopu a rout di a fini di maghju.

Infine, l'azzioni cíclichi eranu sottu una grande pressione dopu à a stampa dismal ISM, è i GS cyclicals versus defensive pair trade anu avutu a so 2a peor sessione di l'annu, cum'è a cesta scorri à u livellu più bassu da u ferraghju.

Dittu chistu, l'attività era piuttostu sottumessa, cù volumi di u mercatu in diminuzione di -9% versus 10dma, ancu s'è u desk di cummercializazione di Goldman informa chì i livelli di l'attività generale anu aumentatu di + 24% versus 2 settimane di fine.

Qualchese più dettagli da u desk Goldman:

• U pianu inclina -1.5% megliu in vendita, ma i HF sò venditori neti è i LO sò netti per cumprà

• HFs tilt -4.5% per a vendita, chì si trova in u 75%-ile in l'ultimu 1yr. Fornitura più pesante in Tecnulugia, HCare è Staples cù una modesta dumanda di Comm Svcs, Fins, Mats & Disc.

• LO sò + 7.5% per cumprà è si move in a direzzione opposta di HF – cumprà Tech, HCare & Staples versus vende Industrials, Utes, Mats & Energy.

Questu riafferma ciò chì avemu nutatu durante u weekend quandu avemu indicatu chì, secondu a Goldman's Prime Brokerage, i fondi di speculazione sò diventati assai ribassisti ultimamente è a settimana passata hà vistu u più grande shorting di i stock di tecnulugia in l'ultime 11 settimane , guidatu da i nomi di software.

Mentre chì i stocks sinuvavanu, per u crudu, era una strada à sensazione inequivocabile: a materia prima s'hè sbrigata appena i cummircianti caminavanu stamane, è dopu s'hè lampatu dopu à a stampa deludente di spesa di l'ISM è di a Custruzzione, postu chì u petroliu resta l'unicu attivu chì face i prezzi in i prezzi. una recessione mentre chì tutte l'altri classi di attivu sò i prezzi in un sbarcu suave.

Intantu, a narrativa chì circundava l'ultima decisione di l'OPEC + cunfirma chì u mercatu resta in modu di vendita di tuttu, cum'è riassuntu quì sottu:

L'OPEC taglia a pruduzzione: "l'OPEC sapi chì l'ecunumia hè un disastru, circandu di limità l'offerta, i prezzi di u petroliu sbatteranu"

L'OPEC pensa à aumentà gradualmente a pruduzzione: "A coesione di l'OPEC hè in colapsu, l'OPEC ùn hè più capace di limità l'offerta, i prezzi crash"

– zerohedge (@zerohedge) 3 di ghjugnu 2024

Eppuru, malgradu i primi tappetti, era una ghjurnata piuttostu insignificante, è cù i fondi di speculazione è i LO si ritiravanu, mantene a festa hè stata tutta grazia à a compra di azioni. Parlendu di, Goldman scrive chì hà vistu un'altra settimana attiva nantu à u desk di compra cù volumi chì finiscinu 2.4x vs 2023 YTD ADTV è 1.3x vs 2022 YTD ADTV inclinati versu Tecnulugia, Finanza è Consumatore Discretionary. A più impurtante, u bancu avvirtenu chì mentre i buybacks dumineranu à a sintonia di circa $ 5BN per ghjornu per e prossime duie settimane, à a mità di ghjugnu entremu in u prossimu periodu di blackout, chì se u passatu hè prologue, signala u prossimu svenimentu di u mercatu. imminente.

Ma micca ancu: cum'è u bancu cuncludi, "In quantu à i nostri flussi di scrivania, cuntinuemu à vede un numeru aumentatu di ordini di compra discrezionale nantu à a scrivania cum'è a maiò parte di l'imprese restanu in un periodu apertu".

In un altru graficu impressiunanti (in u mondu immubiliare), Chris Hussey di Goldman dice: "U 95% di i muturi ipotecari portanu tassi d'interessu sottu à i tassi attuali di u mercatu, è quasi l'80% anu tassi 2pp sottu à i tassi di u mercatu, disincentizzandoli fermamente da u muvimentu da quandu. fà, anu bisognu di pagà l'ipoteca di tasso bassu è piglià una nova ipoteca, assai più alta ".

Cù a stagione di earnings soprattuttu finita, i cummircianti cambianu a so attenzione à se l'inflazione si riscalda di novu o cuntinueghja à rallentà.

Chris Larkin à E*Trade da Morgan Stanley hà dettu: "U rapportu di l'impieghi di sta settimana rapprisenta a prossima grande prova".

U rapportu di l'impieghi vene prima di a riunione di a Riserva Federale di a settimana prossima, cù u mercatu di scambii chì ùn mostra micca segni di taglii di i tassi d'interessu prestu. Ci hè 1.65 cuts in prezzu à a fine di l'annu, cù u primu pussibule in nuvembre.

U Mercatu Orechja hè currettu. Qualcosa sottu à a superficia di u mercatu hè cambiatu.