L’azzioni, l’oru, u crudu è a curva di rendimentu crollanu dopu à una settimana di inundazione di Hawkish FedSpeak

Dopu à a risposta di u mercatu dovish guidata da CPI a settimana passata, a Fed hà sbulicatu l'infernu nantu à i "speranti" sta settimana, sfracicà i credenti di pausa / pivot / rallenta.

16 discorsi diffirenti da i parlanti di a Fed sta settimana – tutti cù u stessu missaghju: tariffu più altu per più longu; nessuna pausa o pivot imminente…

Certi punti culminanti includenu:

• Bostic: più aumenti di i tassi necessarii, "deve mantene i tassi à u piccu" finu à chì l'inflazione in traccia di 2%

• Bullard: i tassi puderanu alzà à 7% , "bruciatu dui anni di fila annantu à l'ottimisimu di l'inflazione"

• Waller: A Fed hà ancu "longu caminu per andà" in l'aumentu di i tassi

• Daly: " A pausa hè fora di a tavula "

• Kashkari: " ùn vede evidenza di rinfrescamentu di a dumanda sottostante ", "micca ancora" per mette in pausa l'aumentu di i tassi

• Collins: 75bps sempre nantu à a tavula , "nessuna evidenza chjara chì l'inflazione cala"

Inseme tuttu, avemu vistu chì l'aspettattivi di i tassi di a Fed terminale aumentanu sta settimana, sguassendu tuttu u sfondamentu di a "pausa speranza" post-CPI (è l'aspettattivi di tassi di tassi cadunu ancu) …

Fonte: Bloomberg

À u listessu tempu, i Leading Economic Indicators (LEI) sò calati 10 mesi in una fila è avà notevuli negativu annantu à una basa YoY …

Tuttu ciò chì hà mandatu tutti i maiori americani rossi nantu à a settimana cù Small Caps è Nasdaq i più grandi perdenti. Un vert-ramp tardiu cum'è a cuda di $ 2.1 trilioni in opzioni scadutu hà mandatu u Dow torna à unch in a settimana. In generale una settimana rumoroso cù u Nasdaq in crescita di 2% prima di a settimana è calata di 2.5% più tardi in a settimana …

Hè stata una settimana assai difensiva cù Staples è Utes superendu (è inseme à l'assistenza sanitaria l'unicu settori verdi) postu chì u Consumer Discretionary era u più debule …

Fonte: Bloomberg

U dash-for-trash post-CPI hà largamente invertitu sta settimana cù azioni tecnulugiche micca prufittuali macchiate cum'è un sigillo di u zitellu (-14% da i massimi di u marti dopu una rampa di 30% da u CPI di u venneri) …

Fonte: Bloomberg

È quasi perfettamente u listessu, u grande squeeze curtu hè statu evisceratu sta settimana cum'è i stock "più shorted" cadutu 11% sta settimana…

Fonte: Bloomberg

Hè passatu un annu da u piccu di i stocks è u Nasdaq hè calatu di più di 30%, Small Caps -25%, S&P hè pocu menu di 18%, è u Dow solu circa 9% …

Fonte: Bloomberg

VIX hè stata vomitata à un manicu 22 oghje cum'è i flussi di OpEx colpivanu …

Fonte: Bloomberg

Chì dopu per VIX?

Fonte: Bloomberg

Mentre chì tutti i principali mercati azionari di i Stati Uniti eranu più bassi in a settimana, i Treasuries eranu assai mischiati cù u clubb-end short-end cum'è un sigillo di baby (2Y + 17bps) cum'è i rendimenti longhi sò cascati 9bps cù 10Y flat…

Fonte: Bloomberg

Per u cuntestu, tutti i rendimenti sò più bassi post-CPI, ma u short-end hè underperforming (30Y rendimenti down 35bps) …

Fonte: Bloomberg

I rendimenti di 30Y si sò trasfigurati sottu, è tenuti sottu, 4.00% …

Fonte: Bloomberg

Tuttu ciò chì hà mandatu a curva di rendimentu à a so più invertita in parechje decennii. Litteralmente tutta a curva hè invertita … in particulare u favoritu di a Fed, a diffusione di 3m10Y, hè vicinu à i minimi record / inversione …

Fonte: Bloomberg

…2s30s hè tornatu à i minimi di settembre…

Fonte: Bloomberg

U dollaru hà sbulicatu più altu nantu à a settimana dopu allargà e perdite post-CPI prima di a settimana …

Fonte: Bloomberg

Cryptos eranu relativamente stabili sta settimana dopu tuttu u fiasco FTX. Solana era SBF un pocu di più però mentre Bitcoin era invariatu…

Fonte: Bloomberg

Bitcoin è criptu anu disaccoppiatu in particulare recentemente cù a correlazione trà i dui crashing à -0.45 – u più bassu da ferraghju …

Fonte: Bloomberg

I commodities eranu brutti sta settimana cù l'oliu monkeyhammered down over 10% and gold outperforming (down only 1.2%)…

Fonte: Bloomberg

L'oru manteneva sopra à $ 1700 però…

Fonte: Bloomberg

U WTI hè cascatu à un manicu di $ 77 intraday, u so più bassu da a fini di settembre …

Fonte: Bloomberg

Curiosamente, l'ultime settimane anu vistu u prezzu di u petroliu fade notevolmente in quantu à l'oru dopu avè un rangebound per a maiò parte di l'annu. 1 Oz d'oru compra avà 22 barili d'oliu…

Fonte: Bloomberg

Infine, l'indicatore preferitu di a curva di rendimentu di u presidente di a Fed, Jay Powell, grida i tagli di tassi. Cum'è Bloomberg raporta, in marzu, Powell hà prumuvutu u rendimentu di a fattura di trè mesi à 18 mesi cum'è a curva di rendimentu cù "100%" putenza esplicativa.

"Se hè invertitu, questu significa chì a Fed hà da cutà, chì significa chì l'ecunumia hè debule" , disse.

Ghjovi, a curva invertita per a prima volta da l'iniziu di a crisa finanziaria glubale è hà chjusu invertitu di novu oghje …

Fonte: Bloomberg

A principiu di u mese, Powell hà retrocede un pocu a so vista, dicendu chì a curva puderia ancu invertite se l'investituri sò i prezzi in "diminuzioni significati" di l'inflazione.