L’azzioni giapponesi colapsanu se Yen guadagna più di 5%

Da Ven Ram, Bloomberg cummercializa un ghjurnalista è un stratega in diretta

L'azzioni giapponesi ponu sustiniri un rimbalzamentu rapidu in u yen, ma cumminciaranu à sente u pizzicu se l'avanzata di a munita s'hè più profonda è diventa più arradicata.

I guadagni in l'Indice Nikkei 225 accuminciaranu à rallentà se u yen principia à avanzà in modu sustenibile contr'à i so partenarii cummirciali principali è in particulare u dollaru. Chì puderia turnà in perdite chì a munita rinfurzà più di 5% questu annu.

U graficu seguente mostra cumu un rinfurzamentu di u yen contr'à u dollaru pò influenzà a fortuna di u Nikkei, basatu annantu à e dati chì tornanu quasi un quartu di seculu. I risultati sò simili quandu u dollaru hè sustituitu cù una cesta ponderata in u cummerciu di i principali partenarii di u Giappone.

U Nikkei hà guasi radduppiatu u valore in l'ultimi cinque anni, postu chì u yen ponderatu in u cummerciu di Deutsche Bank hà calatu più di 20% in quellu periodu. Un yen più debbule hè un ventu di coda per l'esportatori giapponesi, in particulare i pruduttori di l'automobile, chì i so guadagni d'oltremare si trasformanu in guadagni più grande dopu a traduzzione di valuta.

U yen è u Nikkei sò generalmente movi in ​​direzzione inversa, cù a correlazione significativamente negativa.

L'analisi suggerisce chì un guadagnu di corta durata in u yen seria menu punitivu per l'azzioni cà una valuta chì ferma più forte – vale à dì chì un rimbalzo unicu chì hè rapidamente invertitu avarà menu impattu generale.

Un mutivu chjave per questu hè chì i principali esportatori assumanu tipicamente un livellu di yen più forte di quellu chì avemu avutu l'abitudine in l'ultimi dui anni, chì li prutege da rapportà guadagni più poveri derivanti da guadagni fugaci in a valuta.

U potenziale per una apprezzazione sustinuta in u yen ùn pò micca esse esageratu. U veru tassu di scambiu efficau di u Giappone hè più di duie deviazioni standard sottu à a so media storica, una circustanza cusì rara chì accade menu di 2% di u tempu.

Ciò suggerisce chì u yen hà un spaziu considerableu per apprezzà in i mesi à vene, soprattuttu se u Bancu di u Giappone cuntinueghja à elevà i tassi d'interessu oltre u zero-bound , è l'inflazione in i Stati Uniti s'addolcisce abbastanza per permette à i Stati Uniti di allentà a pulitica cum'è u prezzu di u prezzu. mercati.

Da u luni, i cummircianti anu pricatu circa 25 punti di basa di strettu da u BOJ questu annu è circa 90 punti di basa di taglii di tariffu da a Fed.

A previsione mediana di a strada hè chì u yen finisci l'annu à 139 per dollaru, chì implica una apprezzazione di circa 6% da i livelli attuali.

E valutazioni di u Nikkei facenu ancu l'indice vulnerabile à una correzione, indipendentemente da u yen. L'azzioni giapponesi si classificanu trà i peggiori in i mercati mundiali datu un rendimentu bassu di l'equità è esigenti metriche di prezzu à flussu di cassa.

In tuttu, a corsa stellare di u Nikkei in l'ultimi dui anni face una prova d'acidu se u BOJ esce da i tassi negativi è stimulà guadagnà in u yen.