L’Azzioni Distillate di i Stati Uniti Fall Critically Low

Da John Kemp, Analista Senior di Mercatu

L'inventarii di l'oliu di carburante distillatu di i Stati Uniti sò cascati à un minimu di 14 anni, postu chì i raffinatori dimustranu incapace di suddisfà una forte dumanda da i trasportatori di merci è i fabricatori, inviendu i prezzi di gasolio in crescita è trascinendu i prezzi di u crudo più alti in a so scia.

L'azzioni sò cascate in 60 di l'ultime 96 settimane da un totale di 69 milioni di barili dapoi u principiu di lugliu 2020, secondu a dati d'alta frequenza da l'Amministrazione di l'Informazione Energetica di i Stati Uniti.

L'esaurimentu hà più chè invertitu un accumulu di 49 milioni di barili durante a prima onda di l'epidemie di COVID è i blocchi in u sicondu trimestre di u 2020.

A settimana passata, i stocks eranu cascati à solu 104 milioni di barili, u più bassu da u 2008 è prima di quellu 2005 (" Rapportu settimanale di u statu di petroliu ", EIA, 4 di maghju).

I stock di distillati sò avà 31 milioni di barili, o 23% sottu à a media staghjunale di cinque anni pre-pandemica per 2015-2019.

L'inventarii sò in corsu di falà ancu più à un minimu prughjettatu di solu 102 milioni di barili prima di a mità di l'annu, cù un intervallu pussibule di 97 milioni à 105 milioni di barili, basatu annantu à e tendenze staggione in l'ultima decada.

A prospettiva di l'inventariu prughjettata s'hè ristretta da l'iniziu d'aprile, quandu e scorte eranu in cursu di caduta à un minimu di 107 milioni di barili cù una gamma di 96 milioni à 114 milioni.

A penuria di distillatu chì si cunsulta conduce à i prezzi di u distillatu stessu è di u crudu di manera bruscamente più alzata è si trascinanu in una penuria è i prezzi più alti per a benzina è u carburante per l'aviazione.

CARBURANTE CICLICA

U distillatu hè soprattuttu utilizatu in u trasportu stradale è ferroviariu, a fabricazione, a custruzzione, l'agricultura, a minera è l'estrazione di petroliu è gasu, cusì u cunsumu hè assai sensibile à u ciculu cummerciale.

In questu casu, a penuria hè un sintomu di u forte ripresa di l'attività ecunomica dopu a pandemia è a so preghjudiziu versu e merchenzie affamate di carburante piuttostu cà i servizii.

Pensurie simili sò state osservate in l'ultimi fasi di i ciculi di l'affari precedenti, cù a ricustruzzione di i stock una volta chì l'ecunumia entra in una rallentazione di a mità di u ciculu o una recessione di fine di u ciclu.

A serie di tempu à longu andà mostra chì i stock di distillati ùn si rimpianu micca spontaneamente; si ricuperanu solu quandu l'ecunumia entra in un "patch molle" o una recessione piena.

Attualmente, i raffinatori in i Stati Uniti è u restu di u mondu ùn anu micca abbastanza capacità per suddisfà l'altu livellu di dumanda.

A carenza hè prubabilmente intensificata più tardi in 2022 è 2023 per via di e sanzioni di i Stati Uniti è di l'Unione Europea à l'esportazioni di petroliu di a Russia perchè a Russia hè un fornitore maiò di oliu di carburante distillatu.

Dapoi chì i sistemi di pruduzzione cruda glubale è di raffinazione sò digià allungati à u limitu, l'unicu modu per stabilizzà l'inventarii è i prezzi hè chì u cunsumu cresce più lentamente o caduta, chì duverà esse un rallentu di u ciculu cummerciale.