L’azzioni di i Stati Uniti sò sottumessi à i risichi di recessione

Scrittu da Simon White, macrostrategist di Bloomberg,

Ci sò sempre segni convincenti chì una recessione di i Stati Uniti puderia esse vicinu , un risicu chì i mercati di borsa ùn sò micca riflette .

Sta settimana avemu un raft di dati di i Stati Uniti chì stende più luce nantu à i risichi di recessione di i Stati Uniti. Mentre chì certi punti di dati, cum'è l'estimazione di crescita GDPNow di l'Atlanta Fed, sò cunsistenti cù una ecunumia robusta, ci sò parechji altri punti di dati chì cuntinueghjanu à implicà una recessione hè vicinu (o micca implausibly, ancu quì avà, se e dati sò successivamente riveduti più bassi). ).

I Quattru P di e recessioni sò chì sò recessioni persistenti, prolongati, pervasivi è precipitati.

Per catturà questi, aghju creatu u Recession Gauge, chì hè custituitu da 14 sub-cumpunenti chì copre una larga gamma di dati di u mercatu è ecunomichi. Hè stata in modu di recessione tuttu questu annu.

Unu di i so sub-cumpunenti hè l'Indicatore di Manufacturing Regionale di a Fed (avemu da ottene unu di i so punti di dati oghje cù l'Indice di Manufacturing di Dallas Fed per Aostu). L'indici di i banche regiunale di a Fed sò notoriamente volatili, in ogni modu, se guardemu à u percentualità di elli cuntrate, dà una prefigurazione storicamente affidabile di una recessione, avè solu dui falsi pusitivi chì tornanu à 1970. L'indicatore hè attualmente in modu di recessione.

Sta settimana riceveremu ancu rivendicazioni, paghe è dati ISM.

I dati di rivindicazione da u statu di i Stati Uniti cuntinueghjanu à esse coherente cù una recessione à pocu pressu. A fabricazione ISM resta in u territoriu di cuntrazione. U novu cumpunente d'ordine à l'inventariu hè in crescita, indicà un pocu pressu à pocu pressu per l'indici di titulari, ma i dati PMI recenti anu disappuntu à u latu, insinuendu chì a recessione di fabricazione hè in corso.

U mercatu di u travagliu hè statu a parte più inespettata di l'ecunumia per mezu di a campagna di caminata di a Fed. Ma a debulezza diventa più apparente. Micca solu, per esempiu, i dati di e paghe sò rivisu più bassu (cum'è tipicu à i punti di svolta), i dati principali di l'impieghi mostranu chì a crescita di i salari deve cuntinuà à calà, è u tassu di disoccupazione principia prestu à cresce.

I patroni tendenu à riduce l'ore di l'impiegati è lascianu i travagliadori temporanei prima di inizià i licenziamenti. L'ore mediu di travagliu hè in cala, è a crescita di l'impieghi di l'aiutu temporale hè stata cuntratta, chì indica una crescita assai più debule in i salari.

I stocks anu ballatu à una melodia diversa, però. U so percorsu da quandu u mercatu di l'orsu hà iniziatu l'annu passatu ùn hà micca solu superatu i mercati di l'orsi precedenti chì coincidevanu cù una recessione, ma hè avà chjaramente davanti à tutti i mercati orsi precedenti chì tornanu à u 1929.

Ancu s'è in questa recessione – cum'è una probabilità di esse accumpagnata da una inflazione elevata – i stocks sò menu prubabilmente di passà male (in termini nominali), sò sempre propensi à un risvegliu rude da una ecunumia chì puderia precipitamente pare assai recessione.