L’azzione di u prezzu suggerisce chì u dollaru hà cullatu per avà

Da Simon White, reporter è analista di Bloomberg Markets Live

A forte vendita di u dollaru u venneri, l'estremi di l'overbought è a staghjunalità puntanu à un ulteriore scontru in e settimane à vene.

I dati di l'impieghi di i Stati Uniti u venneri anu attivatu una caduta aggressiva di u dollaru. U DXY hè cascatu 1.8% – chì ùn pò micca sona assai, ma hè in u fondu 0.2% di tutti i movimenti in u DXY chì tornanu à 1970. In generale, tali movimenti vedenu seguitu: quandu u DXY vende fora di almenu 1.8% in un ghjornu unicu, cuntinueghja à falà una media di 0,2% in i prossimi cinque ghjorni. In i prossimi 30 ghjorni hè apprussimatamente flat, ma in i prossimi 100 ghjorni a caduta media hè di 2,2%.

Questu cuncorda cù dati di larghezza per u DXY, chì hè in estremi. Tutte e valute chì sò parti di a cesta DXY sò crescenu nantu à una basa di sei mesi. Cum'è u graficu sottu mostra, tali estremi quasi sempre marcanu cimi interim in u dollaru.

Inoltre, i staggione cumincianu à cambià contr'à u dollaru à a fine di l'annu. Nuvembre hà un picculu preghjudiziu di staggione pusitivu per u DXY, ma dicembre vede un grande preghjudiziu negativu.

I speculatori (sicondu i dati CoT) anu cuminciatu à ottene longu EUR / USD. L'euro custituisce quasi 60% di a cesta DXY, cusì u sentimentu per a munita cumuni hè pivotale per u cumpurtamentu di u DXY.

Cum'è u BCE cresce a so retorica falcata, l'assi europei parenu più attrattivi. Mentre chì u ciculu di caminata più aggressivu di a Fed hà fattu chì l'UST FX-hedged hè una pruposta persa in paragunà à u debitu lucale per l'investitori giapponesi, u debitu europeu offre sempre un pick-up pusitivu versus JGBs (ancu s'ellu u pick-up hè cascatu). U risicu à pocu tempu per l'euro hè ancu diminuitu, pare chì l'Europa eviterà alcuni di i peggiori scenarii imaginati per una crisa energetica questu invernu.

Per d 'altra banda, u risicu hà risuscitatu chì a Fed avà disappoints versus expectations. A riunione di a Fed a settimana passata hà vistu a crescita di a tarifa massima prevista di a Fed, ma u bancu hà dettu chì si moverà più lentamente per ghjunghje. Più tempu significa più opportunità per a crescita di decepcione, o l'inflazione per rallentà – cum'è l'indicatori principali anticipanu – lascendu i mercati, cumpresu u dollaru, più sensibili à un cambiamentu in a direzzione di a Fed.