L’avvene di a Fed

Scrittu da Jeffrey Tucker via The Epoch Times,

Abbandendu i tassi dramaticamente solu un mesi è mezu prima di l'elezzioni, a Fed hè ghjucatu cù u focu. L'elizzioni, da tutti i visuali, pare chì oppone l'establishment à un muvimentu populista insurgente. Indipendentemente da i mutivi contraciclici, hè una mossa chì hè stata largamente cunsiderata cum'è prufonda pulitica. È chì invita à risentimentu è retribuzione.

Esaminemu u casu per u cut cut. I tassi ùn sò micca tremendamente alti in termini reali. A lotta di l'inflazione di l'ultimi dui anni pare avè tiratu u ritmu di l'aumentu di i prezzi, ancu s'è a battaglia hè luntanu. Ma avà a Fed crede chì hà un altru prublema cù quale trattà, à dì a debule in u mercatu di u travagliu.

Per anticipà una pussibili recessione imminente oblige a Fed à impegnà in una altra volta di facilità. Hè u pensamentu in ogni casu. Ma ci hè u prublema di i fatti. E cundizioni di recessione sò in ogni locu eccettu nantu à carta ufficiale. I fallimenti sò digià abbastanza altu. L'inflazione hè sottovalutata è a crescita sopravvalutata. À questu puntu, tutti i sapè sò cuscenti.

Ci hè un altru fattore di quale assai persone ùn sò micca cuscenti. L'azzione di soldi hè digià in crescita, sia per via di standard di prestiti rilassati, più acquisti di debitu da a Fed, o per i dui. Questu hà cumminatu cù un aumentu inevitabbile di a velocità di u soldi hà seguitu l'aversione à u risicu di l'anni di bloccu, chì alimenta ancu a pressione di i prezzi. Chì puderia apparisce in u settore di u retail o puderia apparisce in finanziarii. In ogni casu, questu ùn hè micca crescita ecunomica, ma piuttostu a so illusione in a forma di deprezzazione monetaria.

(Dati: Dati Economici di a Riserva Federale (FRED), St. Louis Fed; Graficu: Jeffrey A. Tucker)

A tendenza di l'azzione di soldi hè guasi un annu dopu à l'annu precedente di decadenza.

Avemu bisognu di ricunnosce cù u cuncettu di un lag. Ciò chì a Fed face oghje ùn si mostra micca in i so effetti reali finu à 12 à 18 mesi dopu à u fattu, secondu una varietà di altri fattori. Sapemu questu da a ricerca di megliu qualità di 100 anni di pulitica monetaria è u so impattu.

Hè assai prubabile, a pressione di prezzu ridutta chì avemu avutu avà hè duvuta à a diminuzione di u stock di soldi da dui anni fà. Chistu significa ancu chì u cambiamentu à una facilità più grande avà è in u futuru ci tocca à l'annu prossimu.

Sì i Republicani guvernanu u Cungressu, a presidenza, o i dui, ci sarà una furia calda viva in a terra. In u puntu chì a ghjente oghje ùn hè micca vulsutu à culpisce a Fed per a diminuzione di u 25 per centu di u putere di compra in quattru anni probabilmente cambia. À quellu puntu, i Ripubblicani urlaranu : basta. A Fed hà criatu l'ultima gamma di prublemi è hà creatu ancu questu.

Scour a Custituzione di i Stati Uniti è ùn truverete nunda di sta bestia chjamata Fed chì hè stata creata in 1913. U so scopu era di implementà a scienza in difesa di a stabilità ecunomica è a bassa inflazione. Quasi subitu, u risultatu era u cuntrariu: più ciculi di l'affari, più inflazione, è più disgrazia di u guvernu. Questu hè tuttu perchè u bancu cintrali travaglia cum'è una spezia di cuntrollu in biancu per u guvernu.

Inoltre, a Fed hà criatu un accordu di cartellu trà i banche, chì una volta eranu prudutti di l'impresa libera, ma diventenu subitu un monopoliu privilegiatu chì serve i so banche membri è u guvernu. U risultatu più immediatu di a creazione di a Fed hè a prima guerra mundiale, chì altrimenti ùn puderia micca esse finanzata.

U prublema hè aggravatu annantu à i decennii, ma cunzidira i seguenti. Nisun guvernu statale hà un bancu cintrali. Hanu da pagà per ciò chì compranu cù i soldi di l'impositu o u debitu di float chì hè sottumessu à una prima predeterminata. Chì ùn impedisce micca a disgrazia finanziaria, ma almenu introduce un cuntrollu. U guvernu federale ùn hà micca tali limiti. I so ligami sò cunsiderati cum'è cash per una sola ragione: a capacità di a Fed per stampà a nostra via di a crisa.

Ùn ci hè nunda di bisognu di una tale istituzione. Per esse sicuru, l'eliminazione seria un scossa à u sistema di u più severu. Wall Street urlaria. I banche cintrali in u mondu sanu in panicu. I grandi media denunceranu a mossa, è tutti l'economisti stabilimenti seranu in modu freak-out. Tuttu chistu à parte, ùn ci hè micca sguassatu dui fatti cruciali: una tale istituzione hè enormamente putente ma nulla in a Custituzione, è nimu di e so grandi promesse ùn anu funzionatu.

A pussibilità di l'abolizione da parte, ci sò parechje manere in quale u Cungressu puderia affirmà più cuntrollu di a Fed. Avà ùn hà micca cuntrollu. Cum'è Rand Paul hà longu urdinatu, u Cungressu puderia dumandà un auditu indipendente per scopre a pienezza di induve i soldi venenu è vanu senza fiducia solu in i rapporti di a Fed. Ogni grande corporazione è ancu e medie imprese facenu questu. Perchè a Fed hè esenta?

Puderia fà altri cambiamenti à a discrezione di a Fed nantu à a finestra di scontu è u monitoraghju bancariu. Puderia ancu ripiglià una parte di u cuntrollu monetariu stessu, forse incaricatu u Tesoru di novi funzioni monetarii. À a Fed, questu cumprumette a so indipendenza assai celebrata. Ma parechji anu cuminciatu à dubbità quanti cumprumessi chì a Fed hà da fà per priservà. Per tuttu u mondu, pare oghje cum'è una istituzione altamente pulitica cum'è ogni banca centrale deve esse necessariamente.

In u mondu ideali, u dollaru restaurà u so statutu di sustegnu d'oru è a Fed seria sguassata sanu, restaurà cusì i ghjorni pre-1913 di alta crescita, crescita di putenza di compra è banca descentralizata. U scopu seria di nurmalizà l'industria in modu chì hà travagliatu cum'è tutti l'altri, cum'è in l'impresa libera cù a pussibilità di fallimentu bancariu è a pressione competitiva normale.

Questu averebbe u vantaghju di disinserisce l'impremta è cusì cuntrullà u debitu.

Arrivà da quì à quì seria tecnicamente difficiule, ma questu ùn hè micca u veru prublema. U veru prublema per u standard d'oru hè stata a mancanza di vuluntà pulitica. Chì puderia esse cambiatu avà, postu chì più legislaturi chì mai sò lividi à ciò chì si passa ghjustu sottu à u nostru nasu.

In altri palori, a Fed sta volta puderia preparà a strada per a so propria morte. Qualchidunu pò dì : hè u tempu. Questa volta l'annu dopu, cum'è l'inflazione hè risurrezzione è chì u dollaru ripiglià a so decadenza di compra in una manera chì puderia esse ancu peggiu di l'onda più recente, più persone seranu reclutate trà i ranchi di i critichi, dubbitari è ancu abolizionisti.

Sembra chì avemu attraversatu una linea invisibile. A Fed hè avà cunsiderata cum'è culpable è rispunsevuli in quale ùn era micca in u passatu. A prussima volta di pressione inflazionistica duverà è serà direttamente inculpata à a Fed.