L’aumentu di i prezzi di u petroliu puderia esse ciò chì dà i Stati Uniti à a ricessione

Scrittu da Simon White, macrostrategist di Bloomberg,

A spesa di a famiglia hà mantinutu l'ecunumia di i Stati Uniti à flotu, ma cum'è a crescita rallenta, un aumentu cuntinuu di i prezzi di u petroliu è di u gasu hè prontu à spinghje a spesa di cunsumu persunale (PCE) più bassu è cusì innescà una recessione à pocu pressu – cù azioni è obbligazioni senza prezzu per un tali risultatu. .

Una volta hè statu u cunsumu redoutable chì finu à avà hà tenutu una recessione à badia. Tuttavia, Bloomberg Economics (BBE) hà indicatu in un articulu recente chì u sentimentu negativu di a famiglia – in cunfluenza cù l'altri mutori di u gastru di a famiglia – suggerisce chì duvemu esse digià in una recessione.

Un mudellu di regressione (aduprendu l'ingudu, a ricchezza è i tassi reali) pinsà a crescita di PCE à pocu pressu induve hè. Ma se aghjustemu l'indice di Sentiment di u Consumatore di l'Università di Michigan, indica una crescita di PCE assai più debule è dunque una ecunumia chì prubabilmente seria digià in mezzu di un slump.

Aghju recreatu u mudellu di BBE è aghju avutu qualcosa simili. Dopu aghju sustituitu in l'Indice di Consumatore di u Cunsigliu di Cunsigliu invece di l'indagine Michigan. Questu ancu migliurà l'adattazione di u mudellu originale, ma ùn pinta micca una stampa negativa per PCE. U mutivu hè chì a misura di u Cunsigliu di Cunferenza ùn hè micca deteriorata quant'è l'indagine di Michigan.

Perchè? A divergenza trà i dui prubabilmente vene da l'enfasi più grande di u Michigan nantu à e spese frequenti è e cundizioni di l'affari, mentre chì l'indice di u Cunsigliu di Cunsigliu hè più focu annantu à u mercatu di u travagliu. Cum'è un impiigatu, u mercatu di u travagliu hà vistu abbastanza bè, aumentendu l'indici di u Cunsigliu di Cunferenza, mentre chì l'inchiesta di Michigan hè più influenzata da l'aumentu di i prezzi è di e cundizioni per i titulari di picculi imprese, chì sò stati menu rosati.

L'indagine di Michigan hè in fattu assai sensibile à i prezzi di u gasu. In u mudellu, aghju aghjustatu u prezzu mediu di gasu à l'input originali di u mudellu (ie ex Michigan). Fendu cusì migliurà ancu l'adattazione di u mudellu, è cum'è u graficu quì sottu mostra, implica notevolmente più debule è negativa, una crescita di PCE – è dunque una ecunumia chì probabilmente seria digià in una recessione.

Questu mette in risaltu chì l'ecunumia di i Stati Uniti hè potenzalmentu nantu à u ghjacciu sottile, cù quellu ghjacciu rapprisintatu da un sentimentu di i cunsumatori finu à quì pusitivu, guidatu in una piccula parte da i prezzi di u gasu (è u sentimentu nantu à quantu sò percepiti per esse) chì restanu comparativamente boni à i livelli chì sò. righjuntu l'annu passatu.

Ma l'oliu hè in crescita, guidatu da l'eccessu di liquidità, l'inventarii cadenti è i taglii di supply.

I venti di coda restanu per u petroliu, è per quessa l'aumentu recente nascente di i prezzi di u gasu hè prontu à cuntinuà ancu. Chì puderia esse l'ultime paglia chì sguassate u cunsumadore di i Stati Uniti è cunduce i Stati Uniti in una recessione.