L’altri banche regiunale di i Stati Uniti anu prublemi di liquidità?
E tensioni in i banche regiunale di i Stati Uniti giranu i riflettori nantu à a gestione di liquidità. L'analisi di Jerome Schneider, Portfolio Manager di PIMCO
E difficultà chì implicanu certi banche regiunale anu pusatu una tensione nantu à i mercati finanziarii, postu chì l'investituri è i depositanti sò stati custretti à riflette nantu à a sicurezza attuale di i cunti bancari.
Cum'è in e crisi passate, i decisori di i pulitici di i Stati Uniti sò intervenuti per furnisce suluzioni à i banche chì si trovanu di colpu cù una crescita inespettata di prelievi. A situazione puderia complicà a lotta di a Riserva Federale contr'à l'inflazione. L'ufficiali devenu avà equilibrà ogni mossa ligata à un ulteriore strettu di a pulitica cù sforzi per minimizzà a volatilità di u mercatu è preservà a fiducia di l'investituri. A Fed cercà di furnisce liquidità, sia in termini di cunti individuali è di e cundizioni finanziarii.
I rapidi sviluppi anu purtatu à un cambiamentu di u sentimentu di l'investituri. Nanzu, i segni di l'inflazione persistente hà purtatu à i mercati à suscitarà l'aspettattivi per a tarifa di a pulitica terminale di a Fed. Cume i risichi di i banche regiunale emergenu, i mercati recalibrate l'aspettattivi di i tassi d'interessu in un cuntestu chì premia l'assi più sicuri. À pocu pressu, i mercati si sò riuniti rapidamente, cù u rendimentu di u Tesoru di i Stati Uniti à dui anni chì hè cascatu da più di 5% duie simane fà à sottu à 4% prima di a settimana passata, prima di rinvià parzialmente.
A bona nutizia hè chì i mercati parevanu funziunà bè malgradu a volatilità. In ogni casu, questu episodiu puderia limità u prucessu di creazione di creditu per i banche in un momentu chì a crescita di creditu era digià rallentata. In a nostra vista, questu puderia accelerà u timing di una potenziale recessione di i Stati Uniti.
L'avvenimenti recenti anu rimarcatu un cumpunente chjave di l'ecosistema finanziariu: l'impurtanza chì l'imprese, l'individui è l'investitori anu da attribuisce à capiscenu è pisà i risichi assuciati à a gestione di u cash. Cum'è u casu cù a crisa finanziaria glubale di u 2008 (GFC), l'avvenimenti recenti ci ricordanu una volta di sti risichi.
In seguitu à a crisa finanziaria glubale, u sistema finanziariu glubale hè indubbiamente diventatu più resistente, grazia à novi strumenti introdotti da a banca cintrali è regulamenti cum'è i requisiti di capitale regulatori. Dunque, in cundizioni normali, un bancu pò eseguisce un calendariu di maturità di l'attivu / passivu incompatibile è prestate i so dipositi à un prufittu. Hè quandu i clienti dumandanu i so dipositi in massa chì i prublemi sorgi. Questu hè u risicu inherente di u nostru sistema bancariu "riserva fraccionaria", induve i banche anu bisognu di mantene solu una frazzioni di i so dipositi per creà prestiti in più di a dimensione di quelli dipositi.
Per l'individui è i dirigenti corporativi incaricati di gestisce i soldi è di navigà in i recenti turbulli di u mercatu, ci sò uni pochi punti da cunsiderà.
I renditi nantu à l'investimenti monetari fermanu assai divergenti. Mentre i tassi di pulitica di i Stati Uniti anu cresciutu di più di 400 punti di basa annantu à l'annu passatu, micca tutti i rendimenti di soldi anu aumentatu in u passu cù i movimenti di u bancu cintrali. In particulare, i tassi di depositu sò stati assai sottu à i rendimenti offerti da repos, T-bills è strategie di cortu termine. Di genere, l'investituri anu bisognu à piglià più risicu per cuglieri più ritorni; in ogni modu, e cundizioni attuali di u mercatu – in particulare a forma di a curva di rendimentu di u Treasury – ponu offre l'uppurtunità di aumentà i rendimenti cù risichi più bassi.
A carta cummirciali è i certificati di depositu ùn sò micca completamente senza risicu. A Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) assicura dipositi finu à $ 250,000, una guaranzia chì hè stata cumplementata da l'annunziu di a Riserva Federale di u Programma di Finanziamentu à Terminu Bancariu. Tuttavia, l'investitori chì depositanu cash sopra i limiti prescritti ponu valutà in modu efficace a solvibilità di l'istituzione finanziaria sottostante.
U risicu di contrapartita resta un puntu focu. Cum'è l'evidenza di i più recenti fallimenti bancari, parechje cumpagnie non-finanziarii parenu esse stati cecu da u risicu chì u so bancu puderia curriri se i soldi operativi (vale à dì, soldi utilizati per pagà l'impiegati o i fornitori) sò congelati o persi in casu d'insolvenza bancaria.
I risichi restanu in i fondi di u mercatu di soldi primariu. Malgradu l'urgenza regulatoria per assicurà chì i fallimenti di i fondi di u mercatu di soldi in u 2008 è i fallimenti vicinu in u 2020 ùn si ripetenu micca, i fondi di u mercatu di soldi restanu un cumpunente significativu di u paisaghju di a gestione di cassa. In vista di a performance passata di questi fondi orientati à u creditu, l'investituri puderanu cunsiderà alternative chì incorporanu u risicu di creditu assuciatu, in termini di liquidità è di prezzu, o trasfurmà u so focus à strategie di fondi di u guvernu di qualità superiore.
I tituli recenti sò stati una fonte di preoccupazione per l'investituri individuali è istituziunali. Mentre chì u stress immediatu da questu ultimu incidente di l'industria bancaria pò esse facilitatu da a risposta rapida da a FDIC è i regulatori, l'investitori di cash puderanu piglià l'uppurtunità di riviseghjà i so protokolli attuali per identificà e potenziali spazii di debule.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/banche-regionali-liquidita/ u Sun, 26 Mar 2023 06:29:55 +0000.