Kolanovic Dice U Tempu Per “Riduce a Tecnulugia” Appena Cum’è i Fondi di Copertura Infine Copranu I so Metti Nasdaq

Durante l'ultimi trè mesi, u capu di JPMorgan, quant'è Marko Kolanovic, hè statu in cruciata per cunvince i mercati chì l'impattu di a variante delta hè statu drasticamente eccessivu (veda u 30 di ghjugnu: "JPM's Kolanovic: The Delta Variant Does Not Pose A Risk For Markets " , U 19 di lugliu "Kolanovic di JPM: Stop Freaking Out About The Delta Case Spike " è u 12 d'Agostu " JPMorgan Dice Delta Cases About To Turn Lower As Kolanovic Chjama U Fondu Per Rendimenti è Ciclichi "). È mentre ch'ellu pò esse statu prestu, hà avutu a ragiò, è cumu l'avemu nutatu pocu fà novi casi americani, per u più di a variante delta, sò diventati decisivamente più bassi.

Cum'è tali, ùn serà micca una grande sorpresa chì in a so ultima nota, Kolanovic – chì hè statu unu di i toru i più fermi in Wall Street in l'ultimi anni – ripiglia induve hà lasciatu, è scrive ch'ellu mantene "un allocazione à prò di u risicu per una forte crescita glubale chì u mondu cuntinueghja à ricuperà da a pandemia, a pulitica accomodante è a continuazione di e sorprese di i guadagni ".

Mentre a riapertura di l'ecunumia glubale hè stata ritardata da l'onda variante delta, ùn hè micca stata deragliata in vista di Kolanovic. In quantu à l'onda delta chì hà causatu tanta custernazione – senza dubbiu a causa di una propaganda implacabile di spaventu mediaticu – u JPM quant scrive chì "hà probabilmente culminatu è si ritrova in i Stati Uniti è in u mondu, postu chì Rt hè in calata è sottu unu in ~ 90 % di i Stati Uniti, e infezioni sò calate in 40 stati è i casi mundiali sò cascati in l'ultime 2 settimane chì permettenu a ripresa di a pandemia. "

Quandu u delta cede ulteriormente – a menu chì, naturalmente, hè rimpiazzatu da a variante mu "assai più spaventosa", chì a so ascensione serà aduprata per risponde à un agenda pulitica specifica – è chì l'inflazione persiste per via di friczioni di l'offerta da a riapertura è da una politica monetaria accomodativa, JPMorgan aspetta " u cummerciu di riflazione / riapertura per ripiglià a so surperformance è crede chì i rendimenti di l'obligazioni è i ciclichi probabilmente anu toccu u principiu di u mese scorsu ", una chjamata identica ch'ellu hà fattu un mese fà quandu Kolanovic hà ancu dettu chì u fondu per i rendimenti è i ciclichi hè in .

Credemu chì i ciclichi anu toccu u fondu per l'annu è serianu prudenti nantu à i beneficiari di u bloccu COVID è i proxy di u bonu. Vista a nostra assunzione di rendimenti di u bonu più alti, vi raccomandemu di riduce a durata di l'equità riducendu a Tecnulugia è aumentendu i cicli.

In altre parolle, hè u parè di Kolanovic chì l'investitori devenu taglià l'esposizione à u settore tecnologicu largamente superiore, puru aumentendu participazioni in imprese sensibili economicamente cum'è l'energia – qualcosa chì anu fattu chiaramente oghje.

A so visione più grande di stampa ùn hè mancu stupente – hè a stessa chì hà lanciatu per a maiò parte di l'anni passati, BTFD è s'ellu ùn ci hè micca D solu B.

In Equities, rimanemu rialzisti postu chì i rischi sò ben marcati è in certi casi esagerati, cù segni chì l'onda variante Delta hè in rotula è chì u rallentamentu di a Cina pò esse cuntrastatu cù un pivot di politica puntuale. Credemu chì i ciclichi anu toccu u fondu per l'annu è serianu prudenti nantu à i beneficiari di u bloccu COVID è i proxy di u bonu. Vista a nostra assunzione di rendimenti di u bonu più alti, vi raccomandemu di riduce a durata di l'equità riducendu a Tecnulugia è aumentendu i cicli.

Mentre resta da vede se e ripetute tentative di Kolanovic per cronometrà u puntu di inflazione di u mercatu saranu currette sta volta, almenu un segmentu di u mercatu – i hedge funds – sembranu disaccordà cumpletamente cù una parte chiave di l'appellu di u croatu: dopu 28 settimane consecutive – u u più longu da a crisa finanziaria glubale – i fondi di hedge ùn sò più netti corti di u Nasdaq.

Cum'è Bloomberg hà scrittu nanzu oghje, "a striscia hè cascata a settimana scorsa mentre l'indice di 100 membri hà fattu u so 40esimu record per l'annu. A spinta di i fondi di hedge per cumprà circa 7.000 contratti futuri ùn era nunda da scrive, ma hà inclinatu a scala di pusizionamentu per net longu per a prima volta dapoi a fine di ferraghju ".

Kolanovic hà ancu cunsigliatu di aghjunghje l'azzioni à u Giappone è i mercati emergenti, dicendu chì ellu hà "preferenza per ciclichi / valore via un OW in EM, u Giappone è l'Europa versus i Stati Uniti, è aumentemu i nostri OW in EM è in u Giappone stu mese datu a so recente sottoperformanza è una spinta anticipata in Giappone da un cambiamentu di regime puliticu ". Vale à dì, spera chì a transizione di u Primu Ministru Suga porti à un'altra bomba fiscale (o monetaria) in Giappone chì porterà à un cuntinuu aumentu di l'azzioni giapponesi.