Kemp: A Mancanza di Energia Mundiale Si Pone In U Prezzu di u Carbone, di u Gas è di u Petroliu

Da John Kemp, analista è reporter di u mercatu di merci Reuters

I prezzi record di u gasu è di l'elettricità in Auropa, i prezzi record di u carbone in Cina, i prezzi di u gasu à parechji anni in i Stati Uniti è i prezzi di u petroliu ben al di sopra di a so media reale à longu andà sò tutte manifestazioni di a stessa carenza energetica glubale.

Dopu à a recessione di coronavirus, a produzzione energetica ùn hà riesciutu à seguità a rapida crescita di u cunsumu, postu chì i pruduttori energetichi luttanu per alzà a pruduzzione mentre a dumanda hà ripresu rapidamente.

A recessione di u cicculu cummerciale è a calata di i prezzi di l'energia causata da a pandemia, è prima di ciò u cunflittu cummerciale US / Cina, hà depressu l'investimenti in tuttu u settore energeticu in 2019/2020.

Da tandu, l'ecunumia glubale hà sperimentatu una ripresa ciclica eccezionalmente rapida, aiutata da bassi tassi di interessu, acquistu di obbligazioni è spese massicce di u guvernu, chì si sò focalizate nantu à mercanzie ad alta intensità energetica piuttostu chè servizii, aumentendu u cunsumu d'energia à tassi straordinarii.

U risultatu hè una grave mancanza ciclica di energia, evidente in inventarii inferiori à a media è in crescita di i prezzi di u carbone, di u gasu è di u petroliu in tutte e regioni cunsumatrici maiò di u mondu.

U clima insolitu hà aggravatu a mancanza, cumprendu un invernu fretu in l'Emisferu Nordu in 2020/21, una tempesta invernale tardiva in Texas in Farraghju 2021, velocità lente di u ventu in Auropa in Aostu-Settembre 2021, è perturbazioni relative à l'uraganu à a pruduzzione petrolifera in u Golfu di u Messicu.

Nta l'ultimi mesi, a Cina hà segnalatu scarse risorse di carbone in e centrali elettriche è u guvernu hà urdinatu à e grandi regioni produttrici di rinfurzà a produzzione d'urgenza; i prezzi di u futuru di u carbone anu più cà radduppiatu da un annu fà.

In u mercatu di u gasu, l'inventarii sò 5% sottu a media stagionale pre-pandemica in i Stati Uniti è 15% sottu a media in Europa.

I prezzi futuri di u gasu di u primu mese sò aumentati di 140% in i Stati Uniti, più di 500% in Europa, è più di 600% in u Nordeste di l'Asia, paragunatu cù a listessa ora di l'annu passatu.

Da u latu di l'oliu, l'azzioni di petroliu cummerciale americanu sò 5% sottu à a media stagiunale pre-pandemica è l'inventarii cummerciali in l'OECD sò ancu circa 5% sottu a media stagionale 2015-2019.

I futuri di benchmark Brent sò cummercializati in u 70 percentile in termini reali dapoi u 1990 …

… mentre a diffusione di u calendariu di sei mesi hè in u 98 percentile, indicendu chì i trader anticipanu l'inventarii chì diventeranu ancu più stretti.

Ripetizioni

L'industrie energetiche anu sempre esibitu un cumpurtamentu forte ciclicu. Più grande hè a disturbazione iniziale per a produzzione, u cunsumu, l'inventarii è i prezzi, più grande hè a risposta immediata, è più grande hè a reazione successiva.

In questu casu, i bassi inventarii è i prezzi elevati per u carbone, u gasu è u petroliu sò a conseguenza diretta di elevati inventarii è bassi prezzi sta volta l'annu passatu causata da a prima onda di a pandemia.

Dopu una ripresa ecunomica eccezziunale rapida, a produzzione industriale glubale …

… è i volumi di u cummerciu mundiale sò tramindui calati di menu di l'1% paragunatu cù e so tendenze pre-pandemiche è pre-cummerciale.

A capacità di riserva glubale hè limitata, in particulare in l'industrie produttrici di mercanzie, chì sò assai più energetiche cà i settori chì producenu servizii.

Di cunsiguenza, u cunsumu energeticu glubale corre assai vicinu à a so tendenza à longu andà, cù eccezzioni isolate, a più impurtante di e quali hè una forte calata di l'usu di u carburante per jet per l'aviazione internaziunale di i passeggeri.

Cù ampie sezzioni di l'ecunumia glubale chì operanu à pocu pressu à a piena capacità, u sistema energeticu lotta per risponde à a dumanda incrementale è di conseguenza i prezzi acceleranu.