JPMorgan Elenca I Casi Bull and Bear Per i Mercati

Cù a maiò parte di e banche chì publicanu mea culpas (vede Goldman è Morgan Stanley ) per ùn avè pussutu prevede a fusione in u mercatu chì hà avà spintu u S&P 100% più altu da u fondu di a pandemia in marzu 2020 è cummercializeghja à un novu postu di tutti i tempi mumentu, sta mane JPMorgan – chì hè stata una di e più banche vocalmente rialiste ancu s'ella hà dumandatu una surperformance di valori chì anu persu u so mojo in l'ultimi 3 mesi chì u casu di riflessione hè statu abbandunatu da i mercati – hà publicatu u so Bull and Bear Casi, inclusi parechji risichi chjave chì u strategistu di a banca crede definiscenu i mercati per i prossimi mesi.

CASU DI BULL:

1. Earnings mumentu – capu di ghjustizia Julian l'JPM cresce u so Vettori stimi supra 7/20/21 à $ 205 di 2021, $ 230for 2022, è $ 250 di 2023; tutti sò sopra à u cunsensu di a Strada

2. Riacquisti acceleranti – À u 8/6/21 ci eranu $ 477 miliardi di riacquisti annunziati, chì implicavanu un numeru annualizatu di 800 miliardi di dollari chì traccerebbe solu 2018 in $ -volume è superebbe i 702 miliardi di 2019

3. Migliurà l'ambiente COVID – questu aumenterà a spesa di u Cunsumatore è a crescita di l'impieghi; JPM cita l'opinione di Marko Kolanovic chì u numeru di riproduzione efficace (Rt) diminuisce in 40 di 50 stati

4. Più stimulu – u più prubabile hè l'infrastruttura, chì puderia esse $ 550bn o ~ $ 4T

5. China reboot di a crescita – A Cina pò decide di aghjunghje più stimuli fiscali è monetarii aiutendu à aumentà RoW

6. Migliurà i mercati di u travagliu – questu averebbe ancu impatti diretti pusitivi nantu à u PIL.

CASU ORSU:

1. COVID s'allarga / muta – JPM dice chì ci hè evidenza chì a variante Delta hè più dannosa per i zitelli chè altre razze è u tassu d'uspitalisazione di menu di 18 anni hè u più altu di a pandemia (WaPo); i zitelli datu menu di 12 anni ùn sò micca eligibili per i vaccini JPM crede chì " pudemu vede blocchi ripristinati per prutege i zitelli "

2. Scolarizazione in ligna – Un muvimentu per ritardà o annullà l'apprendimentu in persona hè negativu di u mercatu datu l'impatti nantu à u mercatu di u travagliu, spese senza stimulu, è sentimentu;

3. Sbagliu di pulitica di a Fed – A banca crede chì à questu stadiu, sarebbe troppu prestu per a Fed di annunzià una diminuzione chì puderia significà chì u disimpiegu ùn ghjunghje micca à i livelli di Farraghju 2020 quandu e condizioni finanziarie si stringenu;

4. A pulitica COVID-Zero di a Cina face male à a crescita glubale – a chjusa di u 3u portu u più trafficatu di u mondu in Cina in risposta à un casu pusitivu chì inghjenna ritardi mundiali include in u Portu di Los Angeles ma in generale a pulitica hà purtatu a maiò parte di l'ecunumisti à calà a crescita.

5. Arrestazione di u Guvernu – A pulitica fiscale di i Stati Uniti hè stata un ventu di cuda in tutta a pandemia ma i cumbattimenti chì circundanu l'infra è u tettu di u debitu puderebbenu purtà à un'altra fermata secondu JPM; a fermata di u 2011 hà purtatu à una calata di creditu di i Stati Uniti u 5/5/11 scatenendu una calata di 1,29% di u SPX in Aostu / Settembre cù u rendimentu 10Y chì cala da 2,40% u 8/4 à 1,92% u 9/30

RISCHI:

1. Geopolitica – u primu risicu hè a situazione in Afghanistan chì puderebbe sparghje in tutta a regione putenzialmente purtendu forze americane / alleate, cinesi o russe in a regione o una basa prolongata; à u megliu questu hè una crisa umanitaria chì scatta ondate di rifugiati;

2. U Cunsumatore di i Stati Uniti ùn riesce micca à stimulà l'ecunumia – mentre chì assai focusu hè statu nantu à i tassi di stimulu è di risparmiu, una fonte nascosta di livellu hè a proliferazione di Buy Now, Pay Later ("BNPL") chì hè cresciutu da 9,5 miliardi di dollari in 2019 à 19 miliardi di dollari in 2020 (CNBC) è pò cresce esponenzialmente da quì datu novi entranti cum'è Apple è M&A. Ci hè testimunianze chì BNPL raprisenta una leva piattata è cusì puderia mute l'impattu di normalizà i tassi di risparmiu è / o diventà una nova fonte di risicu di creditu in tutta l'ecunumia.

3. Tariffe / USD – una crescita di i rendimenti, una immersione in dollari, o aspettative di inflazione chì saltanu materialmente puderanu guidà a volatilità in i mercati di Equità; è,

4. Cundizioni finanziarie – puderebbenu diventà un ventu di testa, chì stalla a crescita.