Jerome ‘Von Havenstein’: Inflazione … O Bustu!

Autore di MN Gordon via EconomicPrism.com,

Sta settimana hà fattu nasce nuove prove chì – per esse francamente sinceri – simu tutti sbanditi.

Ghjovi, u rendimentu di a nota di u Tesoru di 10 anni hà superatu 1,55 per centu. In seguitu, u Dow Jones Industrial Average, dopu avè fattu un massimu storicu mercuri, abbandunò 559 punti. Wall Street ùn deve micca stà à sente u presidente di a Riserva Federale Jerome Powell.

Nanzu à a settimana, Powell, in tistimunianza à u Cumitatu Bancariu di u Senatu, hà cunfirmatu chì a banca centrale mantene u tassu di i fondi federali vicinu à zeru finu à u massimu impiegu hè rializatu. Inoltre, a Fed, in u so Rapportu semestruale di Politica Monetaria recentemente publicatu, hà cunfirmatu chì continuerà à creà creditu da l'aria sottile per cumprà 80 miliardi di dollari à u mese di Tesori è 40 miliardi di dollari à u mese di tituli garantiti da ipoteca (MBS).

In più, u Rapportu hà specificatu l'acquistu di Tesori è MBS da a Fed "… continuerà almenu à stu ritmu finu à chì sò stati fatti ulteriori progressi significativi versu i so obiettivi massimi d'impiegu è di stabilità di i prezzi". E parolle operative sò, "almenu".

Chì ne farete …

A banca centrale hè una forma di pianificazione centrale. È a pianificazione centrale hè una forma di cuntrollu di u statu. È u cuntrollu statale, cum'è praticatu in i Stati Uniti, ùn appartene micca tantu à l'ecunumia di pruduce redditu; ma, piuttostu, i metudi per ridistribuisce lu.

U cuntrollu di u Statu, per mezu di l'inflazionisimu, piglia i soldi risparmiati è guadagnati da l'individui è li ridistribuisce secretamente à l'autorità centrale – vale à dì, Washington. Quì hè cunsumatu da i prugrammi suciali di u guvernu in espansione in continuu è da i bilanci colossali di u pentagonu. Ciò chì ferma hè sprecatu da l'infinitu schernu di burocrazie è agenzie.

Powell, senza dubbitu, hè un omu di principii infallibili. E so credenze di core si allineanu cù l'autorità centrale. Anu ancu allineati cù e dodici banche di a Riserva Federale regiunale, chì, secondu a Nove Circuit Court of Appeals , "sò corporazioni indipendenti, privati ​​è cuntrullati lucalmente".

Dunque, Powell cerca di mantene e Banche di a Riserva Federale è e so banche membri à u flussu di cassa è liquidità. Si prova ancu à furnisce à Washington una pruvista senza fine di creditu à bon pattu.

U puntu hè, i più alti tassi di interessu, u più Powell intervenerà in i mercati di creditu, per via di u Tesoru è di l'acquisti MBS, per tene i tassi. L'ubbiettivu di un impiegu massimu hè solu una copertura per ciò chì serà parechji trilioni di dollari in più in allentamentu quantitativu.

Powell, presumemu, capisce l'importanza di a storia. Sà sicuramente chì tutti i soldi fiat sò cundannati à u fiascu. È cunnosce sicuramente a piazza attuale di u dollaru in u ciclu di vita di un soldu fiat.

Powell, senza dubbitu, ricunnosce chì a fine di u dollaru hè vicina. Ma chì pò fà veramente? Hà una tigre per a coda . Ùn pò micca riversà u corsu. Cum'è d'altri nanzu à ellu, deve cunducelu finu à a fine amara …

U Gran Maestru di Stimulariu Monetariu

Rudolf von Havenstein era presidente di a Reichsbank – a banca centrale tedesca – dapoi u 1908. Cunniscia u funziunamentu di l'emissione di u debitu di a banca centrale megliu cà nimu. Era un bancheru centrale di u bancariu centrale. Ci era bravu.

Cusì, quandu hè statu chjamatu da a storia per fà un miraculu per u Deutches Reich dopu à a prima guerra mundiale, sapia esattamente ciò chì fà. Daria un stimulu monetariu. In fatti, ci era dighjà statu dapoi parechji anni.

U 4 d'Agostu, 1914, à l'iniziu di a guerra per finisce tutte e guerre, u Goldmark – o Reichmark sustinutu da l'oru – hè diventatu u Papermark senza supportu. Cù l'oru fora di u quadru, l'offerta di soldi puderia esse ampliata per soddisfà e richieste senza fine di a guerra.

À questu scopu, von Havenstein hà pigliatu u debitu publicu da 5,2 miliardi di marchi in 1914 à 105,3 miliardi di marchi in 1918. Durante questu tempu, hà aumentatu a quantità di marchi da 5,9 miliardi à 32,9 miliardi. I prezzi à l'ingrossu tedeschi anu aumentatu 115%.

À a fine di a guerra, l'ecunumia tedesca era in furia. A pruduzzione industriale in u 1920 era calata à solu u 61 per centu di u livellu vistu in u 1913. Cù una ecunumia debbule, è sottu à u pesu schiacciante di u debitu, era ora per von Havenstein di davveru accuncià e stampatrici di soldi.

In verità, ùn hà micca avutu assai scelta. I limiti di a prudenza fiscale è monetaria eranu stati attraversati quandu u Goldmark hè statu rimpiazzatu cù u Papermark. Inversione di u corsu avà avaria purtatu un crollu ecunomicu immediatu è una discordia sucietale.

Von Havenstein, di fronte à a scelta di depressione o inflazione di u post-guerra, hà sceltu ciò chì pensava seria u modu più faciule è più dolce. Hà cunsideratu l'inflazione u menu di i dui mali. In più alleggerisce u debitu di guerra di a Germania.

Jerome von Havenstein: Inflazione O Bustu

Inizialmente, l'effetti negativi di l'inflazione di l'offerta di soldi di u Reichsbank parevanu limitati. Cum'è reale, i salarii adattati per l'inflazione anu diminuitu, a disoccupazione hè in realtà cascata à livelli minimi. Ma, ahimè, un veru boom di crack-up di McCoy era in corsu.

Cum'è u valore di u Papermark hà continuatu à calà i salariati sò stati continuamente distrutti. Per luttà contr'à a distruzzione crescente di i salariati u guvernu tedescu hà introduttu l'indici di salarii obbligatori. Dopu à questu interventu di u guvernu, a disoccupazione hà subitu subitu … passendu da minimi record à massimi record in solu dui anni.

In listessu tempu a calata di u putere d'acquistu è di u valore esternu di u Papermark s'accelera finu à chì a valuta, per tutti i scopi pratichi, cessi di funziunà cum'è mezu di scambiu fattibile.

Infatti, stampà soldi pò esse stressante. Ma stampà quantità estreme di soldi pò esse un terminale dirittu.

Quandu von Havenstein hè mortu à a fini di nuvembre di u 1923 da un infartu di miocardu, a banca centrale di Germania avia stampatu più di 500 quintillioni di marchi. Inflazione moderata trasfurmata in iperinflazione. Un dollaru americanu valia 4,2 trilioni di marchi da dicembre 1923.

Inoltre, a distruzzione di u marcu hà purtatu a distruzzione di a sucietà … è a crescita di u socialisimu naziunale. E ripercussioni pulitiche à mediu termine di sta catastrofa ecunomica ingutuppanu prestu u mondu sanu.

Jerome Powell, cum'è Rudolf von Havenstein, sà esattamente ciò chì face. In fatti, hà dettu à u mondu ciò ch'ellu face. Hè inflazione o bustu.

U mercatu di l'oru, chì hè cascatu sottu à 1.800 $ per unza, deve pensà ch'ellu bluffa. Questu hè un sbagliu. Se ùn capite nunda altru capisce questu: a ricerca di Powell di l'inflazione hè seria cum'è un attaccu di core von Havenstein.