Jay Powell di a Fed prova à avè in i dui modi nantu à u cambiamentu climaticu

Scritta da Rupert Darwall via RealClear Wire ,

Fed-speak, Alan Greenspan spiegò una volta, era di praticà l'arti di l'ambiguità constructiva. Testimoniendu à u Cungressu cum'è presidente di a Fed, Greenspan risolve una sentenza in una manera deliberatamente oscura chì a rendeva incomprensibile, "ma nimu era sicuru ch'e ùn dicessi qualcosa di profondu quandu ùn era micca".

Parlendu u marti in un simposiu nantu à l'indipendenza di u bancu cintrali in Svezia, l'ultimu successore di Greenspan hà evitatu l'ambiguità mentre parlava di a necessità di a Fed di aderisce à i so scopi pulitichi assignati di maximizà l'impieghi è a stabilità di i prezzi è micca divirsatu à perseguite altri obiettivi. "In una demucrazia chì funziona bè, e decisioni impurtanti di pulitica publica duveranu esse prese, in quasi tutti i casi, da i rami eletti di u guvernu", hà dettu u presidente Jerome Powell. " Hè essenziale chì rispettemu i nostri scopi statutari è autorità, è chì resistemu à a tentazione di allargà u nostru scopu per affruntà altri prublemi suciali impurtanti di u ghjornu. "

S'ellu ùn era micca abbastanza chjaru, l'attuale presidente di a Fed hà nutatu chì e pulitiche climatiche puderanu avè effetti significativi nantu à l'imprese, l'industrii, e regioni è e nazioni: "E decisioni nantu à e pulitiche per affruntà direttamente u cambiamentu climaticu duveranu esse prese da i rami eletti di u guvernu è cusì. riflette a vuluntà di u publicu cum'è espressa à traversu l'elezzioni ". Senza l'autorizazione esplicita di u Cungressu, ùn saria micca appruvatu per a Fed per utilizà a pulitica monetaria o i so strumenti di supervisione per prumove una ecunumia più verde, Powell hà suggeritu. " Ùn simu micca, è ùn seremu micca un" decisore di pulitica climatica ". '"

Ma prima chì i sustenidori di u guvernu limitatu, a separazione di putenzi, è u rolling back di u statu amministrativu s'applaudiscenu, anu da ricurdà chì Powell hà un strumentu indirettu di pulitica climatica: cum'è parte di e so rispunsabilità di supervisione, a Fed esigerà chì i banche capiscenu è gestisce i risichi finanziarii di u cambiamentu climaticu. Eppuru, à u stessu tempu, Powell ci vole à crede chì e decisioni di vigilanza di a Fed sò "micca influenzate da considerazioni pulitiche".

I "testi di stress" climatichi sò unu di i principali strumenti utilizati da u Bancu Centrale Europeu in avanti di ciò chì u so presidente Christine Lagarde proclama apertamente cum'è parte di u so mandatu. "U nostru pianeta hè brusgiatu è noi banchieri cintrali pudemu guardà u nostru mandatu è finta chì hè per l'altri à agisce è chì duvemu esse solu seguitori. Ùn pensu micca cusì ", hà dettu Lagarde in una cunferenza di i banchieri cintrali è i regulatori di Green Swan di ghjugnu 2021.

Per i so test di stress climatichi, u Bancu d'Inghilterra usa u scenariu climaticu più estremu sviluppatu da u Panel Intergovernmental on Climate Change. Tandu piglia sta prughjezzione di u clima à a fine di stu seculu è telescopi ottanta anni di cambiamentu climaticu estremu in trè decennii. U risultatu hè una impossibilità fisica. Chì un bancu cintrali crede necessariu di impegnà in un tali cumpurtamentu dimostra duie cose: chì u cambiamentu climaticu ùn rapprisenta micca una vera minaccia per a stabilità finanziaria – se l'avia fattu, u Bancu averia utilizatu un scenariu climaticu plausibile – è chì e teste di stress climatichi sò veramente. un strumentu di pulitica climatica. A cuntrariu di a Fed, u Bancu d'Inghilterra hà un mandatu esplicitu di pulitica climatica. Quandu era Cancelliere di l'Escacchiere, Rishi Sunak hà allargatu u mandatu di u Bancu per sustene l'obiettivu di u guvernu di ottene una "crescita equilibrata chì hè ancu ecologicamente sustenibile è coherente cù a transizione à una ecunumia netta zero".

A mancanza di a Fed di un mandatu climaticu simili ùn hà micca pruvucatu un ostaculu à Powell, in ogni modu, quandu hà parlatu à a stessa cunferenza di Green Swan cum'è Lagarde. A cunferenza era stata convocata da a Rete per l'Everdimentu di u Sistema Finanziariu (NGFS) per sviluppà pruposte per una ecunumia, un settore finanziariu è una sucità più sustinibili. "Ci hè assai da piace à e teste di stress climaticu", Powell hà dettu à a riunione. Ùn ci hè micca assai ambiguità constructiva.

U NGFS hè un club di banche cintrali è regulatori finanziarii furmatu da a Banque de France in dicembre 2017 in u secondu anniversariu di l'accordu di u clima di Parigi. U so scopu hè di rinfurzà "a risposta globale necessaria per risponde à i scopi di l'accordu di Parigi è di rinfurzà u rolu di u sistema finanziariu". Cerca ancu "di gestisce i risichi è di mobilizà u capitale per l'investimenti verdi è bassu di carbonu in u cuntestu più largu di u sviluppu ambientale sustenibile". Questi obiettivi ùn anu micca postu in u mandatu formale di a Fed.

L'idea di Powell di una Fed apolitica strettamente cunnessa à u so mandatu di u Cungressu hè smentita da a decisione di u bancu cintrali di unisce à u NGFS. Ancu più devastante per l'affirmazione di Powell di a Fed chì evita e considerazioni pulitiche hè u timing di quella mossa: u 15 di dicembre di u 2020, sei settimane dopu chì Joe Biden hà scunfittu Donald Trump. A Fed ùn pò micca avè i dui modi. Ùn pò micca veramente dichjarà chì e so decisioni di vigilanza ùn sò micca impurtate da considerazioni pulitiche è restanu un membru di u NGFS. Hè statu un sbagliu per a Fed per avè unitu à u NGFS in u primu locu. Se Powell vole esse cridutu, a Fed deve abbandunà u club.