Investitori furiosi protestanu fora di u gigante bancariu in l’ombra insolvente di a Cina dopu avè mancatu i pagamenti, avvirtenu “A liquidità hè subitu secca”

E cose diventanu assai brutte sia per u chjamatu " Blackstone di a Cina ", è per a Cina in generale.

Uni pochi ghjorni dopu avemu informatu chì u giant bancariu "secretivu", Zhongrong, chjamatu ancu " Cinese Blackstone " in quantu gestisce (o piuttostu gestisce) 1 trilione in AUM, avia mancatu i pagamenti nantu à " multiple shadow banking (vale à dì l'investimentu à altu rendimentu). ) ", suscitanu preoccupazioni fresche nantu à u contagiu trà e pressioni deflazionistiche di a Cina è, sicuru, un settore immubiliare vacillante, chì per ricurdà hè a più grande classa di attivu in a terra …

… durante a notte Bloomberg hà dettu chì i prublemi di Zhongrong anu acceleratu è u gestore di l'assi ùn solu ùn hà mancatu i pagamenti nantu à decine di prudutti – aghjunghjendu i ritardi di almenu 10 altri da a fine di lugliu – ma " ùn hà micca un pianu immediatu per rinfurzà i clienti, chì indicanu prublemi à u bancu di l'ombra cinese assediatu hè più prufondu chè cunnisciutu prima ".

I prublemi sò cusì profondi in fattu, chì Zhongrong – chì hè unu di i più grandi attori in l'industria bancaria ombra di $ 3 trilioni di Cina – pare esse effettivamente insolvente : " a cumpagnia ùn hà micca un pianu immediatu per copre i pagamenti dapoi u so curtu- a liquidità di u termine s'hè siccata di colpu " , hà dettu Wang Qiang, secretariu di u cunsigliu di l'impresa parzialmente posseduta da u giant finanziariu Zhongzhi Enterprise Group.

L'uffizii Zhongrong International Trust in Pechino

Hà aghjustatu chì u nùmeru di prudutti cù pagamenti mancati hè cresciutu è a cumpagnia hè affruntata da un "tsunami" di dumande da l'investitori è i so propii amministratori di ricchezza, secondu e persone cunnisciute, chì anu dumandatu à ùn esse identificatu perchè a riunione era privata. Wang hà dumandatu pacienza mentre l'impresa cerca di ricuperà u valore di i so investimenti.

Sfurtunatamente, a pacienza di l'investitore hè stata secca è da un rapportu Bloomberg separatu sapemu chì i furiosi investitori cinesi anu protestatu fora di l'uffiziu di Zhongrong in " un raru spettaculu di indignazione publica dopu chì l'impresa hà saltatu pagamenti nantu à decine di prudutti d'investimentu".

I video di l'incidentu dimustravanu circa duie decine di manifestanti in Zhongrong International Trust Co. , esigendu pagamentu per i prudutti d'altu rendimentu chì sò stati presentati cum'è investimenti sicuri . In unu di i clips publicati nantu à Wechat vistu da Bloomberg News, una donna in furia dumanda: "Perchè a cumpagnia ùn ci rende micca?" ella dice. "Hè digià maturatu. I vostri dichjarazioni finanziarii anu dettu chì ci hè un prufittu.

A cumpagnia ùn vi rimbursà micca per una ragione simplice: hè rottu .

I manifestanti in Pechino sò stati accolti da circa 10 agenti di polizia è di sicurità, mentre chì un ufficiale di a cumpagnia hà pruvatu à mantene a pace. Una donna si sente gridà: "Dateci i soldi, o moreremu quì". Un altru dice: "Perchè ùn ci dete micca una spiegazione chjara?"

Un ghjurnalista chì hà visitatu l'uffiziu di Zhongrong u marcuri dopu meziornu ùn hà vistu nisun manifestante, ma ci era una presenza di polizia inusualmente pesante intornu à l'edificiu.

L'ufficiali sò stati visti à pusà in parechje furgoni di polizia è vitture parcheggiate in l'internu è fora di l'uffiziu, è altri veiculi di a polizia sò stati posti nantu à e strade vicine. L'ufficiali fighjenu ancu l'area da l'internu di unu di i parechji autobus di cità chì eranu parcheggiati à a porta principale o vicinu. I travagliadori stavanu erettendu una scherma extra intornu à l'edificiu.

E prutestazioni – per ùn parlà micca di l'ammissione di l'insolvenza – indicanu chì i prublemi in u bancu di l'ombra cinese in battaglia sò più profondi di ciò chì era cunnisciutu prima, è mette in risaltu cumu a caduta di u slump immubiliare si sparghje à u settore finanziariu. Parechji prudutti di fiducia venduti da Zhongrong è altri sò sustinuti da prughjetti di l'abitazione gestiti da sviluppatori in difficultà cum'è China Evergrande Group, chì di sicuru, hè ancu rottu.

E postu chì almenu 30 prudutti sò oghji scaduti è Zhongrong hà ancu cessatu i riscatti di certi strumenti à cortu termine, a furia di l'investitori cresce solu.

Zhongrong hè trà e più grandi imprese in l'industria fiduciale di $ 2,9 trilioni di u paese, chì mette in u risparmiu di famiglie ricche è clienti corporativi per fà prestiti è investisce in immubiliare, azioni, obbligazioni è materie prime. L'impresa hà 270 prudutti d'altu rendimentu per un totale di 39,5 miliardi di yuan ($ 5,4 miliardi) per questu annu, secondu u fornitore di dati Use Trust. L'autorità chinesi anu digià creatu una task force per studià ogni pussibule contagiosa da u gruppu bancariu ombra, chì gestisce circa $ 138 miliardi. A ditta hà dettu chì ùn hà micca piani immediati per fà i clienti sanu.

Sicondu Bloomberg, l'esposizione di u settore di fiducia à l'immubiliare hè di circa 2,2 trilioni di yuan, o 10% di l'assi totali da a fine di u 2022. Zhongrong hè a nona fiducia più grande, cù circa 600 miliardi di yuan in assi.

"U grande periculu hè chì un ciclu di feedback negativu s'avvia, cù u stress di a pruprietà chì causa tensioni in u sistema finanziariu, minendu l'espansione di creditu è ​​deprimente a crescita, chì, à u turnu, aggrava u slump in u settore di a pruprietà", hà dettu Bloomberg Economics in una nota. .

"A bona nutizia hè chì a vigilanza regulatoria significa una ripetizione di a crisa di i Stati Uniti di u 2008 hè improbabile", hà scrittu u marcuri Xiaoxi Zhang di Gavekal Dragonomics, salvu chì, di sicuru, una ripetizione di a crisa di u 2008 hè imminente, soprattuttu se a Cina ùn persegue micca soldi in elicottero. cum'è un primu banchieru PBOC hà cunsigliatu .

"A cattiva nutizia hè chì e tensioni di u debitu da i sviluppatori immubiliarii è i veiculi di finanziamentu di u guvernu lucale si sparghjenu in l'ecunumia di a Cina".

"Datu i recenti sconti di u valore di l'attivu nettu è i riscatti , aspittemu chì a crescita di i prudutti di fiducia rallenta, chì puderia risultatu in cundizioni di finanziamentu di a pruprietà più strette, è affettanu i profitti è i bilanci di i banche ", hà scrittu l'analista di Goldman Shuo Yang in una nota. Micca chì a Cina pò permette di cundizzioni finanziarii più strette o ancu di più turbulenza di a pruprietà …

E parlendu di turbulenza di a pruprietà, durante a notte a Cina hà infurmatu chì i prezzi di e case novi anu cascatu in lugliu per a prima volta di questu annu, l'ultimu in una serie di dati sgradati chì sottolineanu l'urgenza per un sustegnu politicu più audace. I prezzi sò caduti 0.2% per mese nantu à una basa naziunale è 0.1% annu annu, secondu l'Uffiziu Naziunale di Statistiche (NBS).

Ma u ritrattu hè assai peghju fora di e megacittà di u paese cum'è Shanghai è Pechino. I prezzi medii di e case novi in ​​e 35 cità più chjuche indagati da NBS sò cascati per u 17th mese consecutivu in ghjugnu annantu à una basa annu.

L'aggravamentu di a crisa di u debitu in i grandi sviluppatori cumpresi Country Garden, u più grande sviluppatore privatu di u paese, hà spaventatu parechji cumpratori di casa, cù investimenti in immubiliare, vendite di casa è cuntratti di nova custruzzione per più di un annu.

Country Garden hà prumessu "a vita di cinque stelle" à e masse in e cità menu populari, più chjuche, ma cuncentrazione nantu à quelli spazii hè tornatu per perseguillu. A so situazione hà suscitatu teme chì i so prublemi di u debitu sferiscenu in l'ecunumia stalling. Siccomu u mercatu di l'immubiliare hà tradizionalmente rapprisintatu circa un quartu di l'ecunumia di a Cina, alcuni analisti dicenu chì a calata, cumminata cù u scossa di trè anni di misure strette COVID, hà avutu un impattu senza precedente in l'attività.

E parlendu di Country Garden, chì avemu ancu prufilatu a settimana passata , u sviluppatore cinese angustiatu hà avvistatu annantu à " incertezze maiò" in a redenzione di i so obbligazioni, postu chì hà dettu chì u cummerciu di alcune di e so note lucali fermanu sospese. U custruttore, chì a so cash crunch minaccia un impattu ancu peghju di u peer predefinitu China Evergrande Group, postu chì hà quattru volte più di prughjetti, hà fattu i cumenti in un archiviu à a borsa di Shanghai.

Cum'è discutitu prima, Country Garden, chì era prima u più grande custruttore di a nazione, hè à l'orlu di predefinitu s'ellu ùn rende micca i pagamenti di l'interessi di ligami in dollari mancati prima di u mese in un periodu di grazia di 30 ghjorni. A crisa di l'impresa, guidata da una di e donne più ricche di a Cina, Yang Huiyan, hà imbuttatu i so note più profondamente in angustia è hà pisatu i mercati finanziari più larghi di a Cina.

Avia sospesu u cummerciu di 11 note onshore emesse da a cumpagnia è e filiali prima di sta settimana. U custruttore hà dumandatu feedback nantu à una pruposta per allargà u pagamentu di una nota di 3,9 miliardi di yuan ($ 535 milioni) dovuta u 2 di settembre, a ghjente familiarizata cù a materia hà dettu prima di sta settimana.

In ogni casu, a maiò parte di l'analisti s'aspittavanu più cadute di i prezzi di l'abitazione è di e vendite in i mesi à vene, per ùn dì micca u PIB di u paese. Barclays è JPM sò trà una quantità di banche glubale per tagliate e so previsioni per a crescita di a Cina in u 2023 dopu dati debuli marti, citendu un deterioramentu più veloce di u previstu in u mercatu di l'abitazioni. Barclays hà abbassatu a so previsione di crescita à 4.5% da 4.9%, JPM vede ancu u PIB di China sottu à a prumessa minima di 5%.

Certi economisti dicenu chì parechji cunsumatori è picculi imprese sentenu digià u dulore ecunomicu cum'è durante una recessione, datu u disoccupazione di i ghjovani à tassi record sopra u 21% è e pressioni di i prezzi deflazioni chì stringhjenu i marghjini di prufittu di l'imprese (in u futuru Pechino hà decisu di simplificà micca signalà u disoccupazione di i ghjovani. per nunda). Intantu, i novi prestiti bancari sò cascati à un minimu di 14 anni in lugliu.

I tassi d'interessu sorpresa di u bancu cintrali in u stessu ghjornu ùn saranu micca abbastanza per arrestà a spirale discendente di l'ecunumia, anu dettu parechji analisti.

Sottulineendu e difficultà affruntate da i decisori pulitichi, u settore immubiliare di a Cina cuntinueghja à luttà malgradu una estensione di supportu finanziariu per i sviluppatori è incentivi per i compratori di casa è l'aghjurnamenti per a prima volta.

U mese passatu, i principali dirigenti di a Cina in una riunione di u Politburo anu prumessu di aghjustà e pulitiche di pruprietà. U regulatore di l'abitazione hà ancu urdinatu à i sforzi per rinfurzà u settore, cum'è i tassi di ipoteca di casa più bassi è i rapporti di pagamentu in anticipu per i compratori di casa per a prima volta è allentà i curbs di l'ipoteca per e persone chì volenu aghjurnà a so casa.

Alcune cità cumpresu Zhengzhou anu digià rilassatu una manciata di curbs di pruprietà. Capitali pruvinciali cum'è Xian è Fuzhou stanu cunsiderendu riduzioni in i rapporti di pagamentu per i residenti chì compranu secondi appartamenti.

"Continuemu à aspettà più misure di facilità di l'alloghju in i prossimi mesi, cumprese una ulteriore riduzione di i rapporti di pagamentu è più rilassamentu di e restrizioni di compra di casa in e grande cità, tra l'altri", l'economisti di Goldman Sachs anu dettu in una nota à i clienti.

Tuttavia, a maiò parte di l'economisti aspettanu chì u slump di a pruprietà si trascinà per qualchì tempu.

"I dati d'alta frequenza à principiu d'aostu ùn suggerenu alcuna migliione significativa in u mercatu di l'immubiliare", hà dettu Wang Tao, Capu di l'Ecunumia Asiatica è Chief China Economist in UBS Investment Bank.

"Senza un alluntamentu supplementu di pulitica maiò è / o un supportu fiscale, a vendita di pruprietà è l'investimentu ponu debilitatu più o stà à u fondu per più di l'assuntu in a nostra basa", disse Wang.