Intantu In Cina, a Mancanza di Liquidità Gigante Impulsa i Tariffe per a Notte à 5 Anni Alta

Un ghjornu dopu avemu dichjaratu chì u tassu di u mercatu monetariu di a notte in Cina hè saltatu à u più altu in 15 mesi in mezu à i) continuu drenu di liquidità da u PBOC è ii) un avvertimentu da un cunsiglieru di PBOC chì si sò furmate bolle d'attivu in i mercati azionari è immubiliarii, U repo per a notte hà spuntatu ancu più altu, aumentendu à u so più altu da marzu 2015, cume l'intrusioni di l'investitore per a liquidità muntata à causa di i ritiri accelerati di a banca centrale.

U tassu di riacquistu durante a notte hà aumentatu 23 bps à 3% mercuri è altri 4bps à 3,04% ghjovi, pigliendu l'aumentu sta settimana à 59 punti basi.

Tali aumenti di ghjennaghju – ghjustu nanzu à l'annu novu lunare pesante di liquidità – sò anomali. Cum'è Bloomberg nota, "i tassi di u mercatu monetariu di a Cina crescenu rapidu in ghjennaghju, sfidendu un mudellu stagionale di diminuzioni, à mezu à e preoccupazioni per u strettu monetariu.

U tassu di riparazione di sette ghjorni hà aumentatu 50bps stu mese, u primu ghjennaghju per vede una crescita da u 2011 quandu u tassu hà saltatu solu per falà in Farraghju . I tassi di soldi di u cuntinente di solitu tendenu à cresce in a pausa di l'annu novu lunare chì principia à a mità di ferraghju di questu annu.

A crescita improvvisa di i costi di finanzamentu hè stata dopu à chì a Banca Populare Cinese hà scaricatu 100 miliardi di yuan netti da u sistema finanziariu mercuri per via di operazioni di mercatu apertu, u più in duie settimane, un ghjornu dopu a rimozione di 78 miliardi di yuan. Dopu hà seguitu questu cun un drenu ancu più grande u ghjovi, quandu hà ritiratu un altru 150 miliardi di yuan, u più numeru di tale quantità da ottobre ..

L'accelerazione di i sali di liquidità – chì anu martellatu l'azzioni cinesi – hà suscitatu preoccupazioni trà a cumunità investitrice chì Pechino pò esse solu seriu nantu à a so spinta di leva in u 2021, un annu dopu chì a Cina abbia iniettatu una quantità record di debitu in l'ecunumia per stabilizzallu dopu à u covid pandemia.

L'investitori aspettanu ancu di vede cume u PBOC gestisce a necessità di u finanzamentu di u sistema bancariu prima chì a settimana di vacanze lunare di Capu Annu principia l'11 di febbraiu perchè l'individui è e cumpagnie di tuttu u paese prepareranu soldi per rigali è viaghji. Dariusz Kowalczyk, stratega di Credit Agricole CIB, puderia dì chì a banca centrale puderia offre liquidità per mezu di u so stabilimentu di prestitu à mediu termine à un annu è currisponde à i 200 miliardi di yuan di MLF da vene u 18 di ferraghju ancu prima di e vacanze .

"L'investitori si preparanu per un periodu prolungatu di costi di finanziamentu più alti", hà dettu. "U PBOC hà assicutatu assai soldi questa settimana malgradu i costi elevati di finanziamentu". L'operazioni MLF sò generalmente gestite u 15 di ogni mese.

In un tentativu di calmà e preoccupazioni, marti u guvernatore di u PBOC, Yi Gang, hà dettu à un pannellu ospitu da u Forum Ecunomicu Mundiale chì a Cina ùn esce "prematuramente" da e so politiche monetarie di supportu, mantenendu ancu i rischi di u debitu sottu cuntrollu. Eppuru, i mercati finanziarii sò stati sbulicati dopu chì a banca centrale hà assicutatu liquidità marti, mercuri è ghjovi è u cunsiglieru di banca centrale Ma Jun hà avvistatu annantu à e bolle d'assi.

"Chjaramente, u mercatu hè statu assai dispiacitu da a retirazzione di liquidità in l'ultimi dui sessioni", hà dettu Zhou Hao, economistu di Commerzbank AG. I cummenti di Ma anu ancu intensificatu a preoccupazione per un ritmu più veloce di normalizazione di a politica monetaria, aghjunse.

Intantu, mentre i banchieri cinesi aspettanu disperatamente una iniezione di liquidità, à mezu à u mondu, i "autisti" di reddit piglianu alcuni di i fondi di hedge più rispettati – è vincenu – perchè ci sò trilioni di liquidità in eccessu chì si sparghjenu intornu …