Inflazione Tipping Point

Mentre l'aspettative di l'inflazione à breve termine aumentanu secondu praticamente ogni indagine cumprese a propria di a Fed …

… a grande quistione hè induve partenu l'aspettative d'inflazione à longu andà da quì.

D'appressu à un'analisi di Jiefu Luo di Deutsche Bank, l'aspettative d'inflazione à longu andà cumincianu à fà vede segni di una rumpitura da u regime di bassa inflazione post-2013.

Cum'è u graficu di DB sottu mostra, i prezzi di u breakevens sò attualmente coerenti cù l'inclinazione di l'inflazione di l'indagine Michigan, un proxy per a prima di risicu di inflazione. Storicamente, u gradu di divergenza in e prospettive di l'inflazione cunduce i prezzi di u mercatu di i rischi di coda è dunque u primu di risicu di inflazione. A sviata, chì hè definita cum'è a differenza trà 75 percentile è 25 percentile risposta in cambiamentu di prezzu previstu durante a prossima dumanda 5-10y, cattura questu effettu abbastanza bè.

I mudelli di valutazione di DB cunverghjenu nantu à u livellu attuale di breakevens à longu andà essendu ghjusti. U risicu, tuttavia, risiede in ogni delusione per e letture di l'IPC, chì a Fed crede chì sia ben posizionata per frenà l'inflazione fugace. Questu suggerisce chì una stampa CPI sottu consensu mercuri pò facilmente invertire u cursu di u cambiamentu di regime mentre puderia piglià più di pochi battiti di inflazione per cunvince u mercatu di un ritornu à un regime di inflazione più altu.

In effetti, cum'è u graficu chì seguita da Piper Sandlers chì traccia a correlazione trà l'indice di prezzi ISM (media trà mfg è servizii) è CPI suggerisce, pudemu avè dighjà culminatu nantu à u fronte di inflazione, un puntu tipping riflette per consensu aspettative di 0.5% aumentu di l'IPC core in lugliu, falatu da 0.9% in ghjugnu.