Incuntrà u cervellu daretu à u "Crime Ring" di JPMorgan per manipulà l'oru è l'argentu

Ci hè statu un tempu quandu u semplice accennu di manipulazione d'oru in i media "rispettabili" era abbastanza per tagà un perpetuu teorizianu di a cuspirazione cù una splutazione di stagnone in daretu. Questu più o menu coincide cù un periudu quandu Libor, FX, manipulazione di u mercatu ipotecariu è di u bonu era cunsideratu impensabile, quandu i Cummercianti Alta Frequenza si credevanu chì "furniscenu liquidità", quandu si dice chì u mercatu di i valori ùn era micca manipulatu. da a Fed, è quandu i media sempre cunfusi, sempre bramosi di piglià cuncetti finanziarii "cumplicati" à u valore nominale stabilitu da una istituzione egoista, ùn anu mai osatu mette in discussione nunda.

Tuttu ciò hà cambiatu di nuvembre di u 2018, quandu un anzianu trader di metalli preziosi JPMorgan hà ammessu ch'ellu avia impegnatu in un schema di falsificazione di sei anni chì hà fraudatu l'investitori in contratti futuri d'oru, argentu, platinu è palladiu. John Edmonds, allora 36 anni, s'hè dichiaratu culpevule sott'à sigillu in u Distrettu di u Connecticut per fraude di merci, cuspirazione per fà frode, manipulazione di i prezzi di e merci è spoofing, una tecnica di cummercializazione in u quale i trader inundanu u mercatu cù offerte. " falsu "o dumandate di spinghje u prezzu di un determinatu cuntrattu di futures à un prezzu più vantaggiosu è à cunfondà altri trader o HFT chì rispondenu à l'intenzioni di u trader lancendu impulsu in a direzione opposta. Cum'è Sweeney, direttore aghjuntu à u cumandante di u FBI, spiegò à u mumentu, "cù a so dichjarazione di culpabilità, Edmonds hà ammessu ch'ellu avia l'intenzione d'introduce infurmazioni materialmente false è ingannevuli in i mercati di e materie prime".

Pocu più di un annu dopu, l'anzianu cummerciale di metalli preziosi di a Deutsche Bank, David Liew, hè statu pusatu in una sala di ghjustizia federale dicendu à una ghjuria cumu hà amparatu à "falsificà" i mercati da i so pari è ch'ellu hà cunsideratu u cumpurtamentu. "OK" perchè era "cusì mundanu". Sfortunatamente per ellu, l'autorità federali ùn l'anu micca vistu cusì è anu perseguitu aggressivamente e grandi banche licenziate per manipulazione di u mercatu in una varietà di mercati. A so testimunianza hà purtatu à cundanne per dui di i so anziani culleghi. Qualchi ghjorni dopu, JP Morgan hà accettatu di risolve accuse simili cù una multa record di 1 miliardo di dollari, marcendu un'altra vittoria principale di u guvernu in a campagna di quasi decenniu per eradicare a manipulazione da i mercati di metalli preziosi.

Oghje, Bloomberg ghjunghje infine à anni di rapporti di "teoria di a cuspirazione", cum'è questu articulu publicatu quì in u 2014 è intitulatu " Riggiu d'oru da Bullion Banks Exposed: The Complete Chart ", cun una vasta lagnanza nantu à a manipulazione è spoofing di metalli preziosi. scandalu, cuncintratu annantu à u bancu di cummercializazione di metalli preziosi in JPM è u so top trader, Mike Nowak.

E ancu se Bloomberg inesplicabilmente ùn l'hà micca menzionatu ancu una volta in u so longu rapportu, u desk di Nowak era sottu a ghjurisdizione diretta di Blythe Masters, chì hà guidatu Global Commodities in JPMorgan da 2007 à 2014.

Ciò chì hè ironicu perchè risalente à u 2012, a folla "tinfoil hat" era abuzz da speculazioni chì e banche centrali, forse in leia cù i grandi intermediari è occasionalmente aiutati da u trigger di l'impulso HFT, cuspiravanu à manipulà i prezzi di i metalli preziosi. Quandu hè statu dumandatu à questu in una intervista cù CNBC , Masters hà negatu chì JPMorgan sia statu implicatu in ogni manipulazione, è invece hà insistitu chì u scrivanu di metalli preziosi di JPM era cunsideratu cum'è "attività guidata da i clienti".

< p> "A nostra impresa hè una impresa guidata da i clienti induve eseguemu per nome di i clienti per aiutà li à uttene i so … obiettivi di gestione di u risicu", hà dettu Blythe Masters prima di dichjarà chì a banca gestisce un "bilanciu equilibratu", induve hè longa è pusizioni corte sò sempre equilibrate. Ma a punchline hè ghjunta quandu u Maestru, chì hè forse u più cunnisciutu per avè scupertu u Credit Default Swap, hà dettu chì a manipulazione di i mercati à u vantaghju di e pusizioni di a banca à u dannu di i clienti seria "sbagliata, è noi ùn".

Oups.

I maestri anu abbandunatu tranquillamente JPM dui anni dopu, forse avendu capitu chì i regulatori cuminciavanu à annusà l'attività di i metalli preziosi è subitu dopu hè stata chjamata da u FERC per urganizà a manipulazione di i mercati energetichi in California è in u Midwest (JPM hà stallatu 410 $ milioni). Sfurtunatamente per u so ex subordinatu, Mike Nowak, chì finu à pocu tempu fà era u principale trader di JPM in metalli preziosi, hè avà in u puntellu di un casu RICO senza precedente chì afferma chì u so desk trading hà operatu cum'è una cuspirazione criminale in sicuru per via di u so abusu di "spoofing" una strategia chì hè stata accusata di manipulazione illegale di u mercatu chì pò avè causatu u crash di u flash 2010. Ma più nantu à Blythe in un secondu.

In un longu articulu chì detalla l'investigazione federale nantu à a scrivania di Nowak, Bloomberg rivela cumu u pianu di Nowak hè statu espostu à u mondu dopu chì i regulatori sò venuti à batte è chì l'anziani subordinati si sò girati contr'à ellu, è cumu a "pratica di spoofing" hè ghjunta prima à JPMorgan cù parechji visi novi da Bear Stearns, chì JPM "hà compru" in u 2008 in un accordu sustinutu da u guvernu per un centesimu di dollaru.

A testimunianza di Edmonds è di altri rivenditori di turncoats puderia aiutà à assicurà verdetti di culpabilità contr'à Nowak è trè coaccusati di JPM. Se i prucuratori ricevenu più verdetti di culpabilità contr'à Nowak è a so squadra, puderia stabilisce un novu precedente per cume e grandi banche usanu strumenti cum'è RICO per andà dopu à e grandi banche.

In l'accusazione di Nowak è di l'altri, i prucuratori testanu una applicazione insolita di una legge formulata per luttà contr'à i maffiosi, a Legge di l'Organizazioni Influenzate è Corrupte di Racketeer. I Procuratori dicenu chì u bancu di cummerciu di Nowak era un'operazione criminale racket in i cunfini di a più grande banca americana . I trader nantu à a scrivania di Nowak si sò impegnati in spoofing cum'è una pratica cummerciale di core, fendu più di 50.000 volte in quasi un decenniu, anu dettu.

U Dipartimentu di a Ghjustizia hà utilizatu famosamente u statutu RICO per caccià i capi di a mafia è e bande di droga. Hà adupratu altri statuti per esurtà e penalità è l'accusazioni di culpabilità da e grande banche accusate di manipulazione di u mercatu. Ma sò state decine d'anni chì u guvernu hà pruvatu à fà rispettà a legge antirachette à i membri di u bancu di cummerciu di una grande banca, mettendu à Nowak è à l'altri in u puntu di vista una volta chì si sò furmati nantu à artisti cum'è i Latin Kings è a famiglia criminale Gambino.

Cum'è hè statu tradizionalmente u casu in vari casi DoJ contr'à spoofers di Wall Street, l'evidenza include trascrizioni di chat di trader di Bloomberg estese è schiaccianti ottenute da u tribunale. Bloomberg offre un esempiu à u principiu di u raportu.

À questu puntu, invece di finalizà l'acquistu, Nowak hà ricevutu un missaghju istantaneu da un direttore di Bear Stearns attraversu a strada: "Smith face solu una offerta per … vende".

Eccu un altru scambiu micca troppu suttu.

Mentre assai di i dettagli dietro u casu DOJ eranu dighjà cunnisciuti da u mercatu, per a prima volta u raportu spiegava cumu l'avucati federali basati in Connecticut avianu inizialmente inciampatu nantu à a banca di metalli preziosi JPM. Mentre u DoJ era focalizatu nantu à a manipulazione di u mercatu cù casi chì coinvolgianu FX è altre classi di beni, i prucuratori anu cuminciatu à circà mudelli in i dati di cummerciu grezzi furniti da i scambii. Quandu anu cercatu i trader individuali annullendu una banda di ordini da una parte mentre esecutavanu da l'altra, anu rimarcatu questu cum'è un esempiu pussibile di spoofing. Prestu, i scambii fatti da Edmonds è altri membri di u scrivanu di Nowak si sò spiccati.

Puderete imaginà chì quandu i prucuratori anu decisu di "scuzzulà l'arburu" è di cunfruntà Edmonds cù e prove, hà prestu piegatu. A squadra hà prestu assicuratu un altru testimone di cullaburazione da parte di Bear Stearns, è si ne sò andati.

L'arrestazione di Nowak – chì era ancu in u cunsigliu di amministrazione di a LBMA (chì s'hè fatturatu cum'è "l'autorità mundiale nantu à i metalli preziosi") finu à chì hè stata iniziata in settembre 2019 una volta chì l' accusazioni contr'à ellu eranu palesà …

… Mandatu una onda di scossa per l'industria mentre l'altri si dumandavanu se pudianu ancu esse scrutinati: perchè "se puderia esse cuntrullata, nimu ùn puderebbe?"

U prucessu di Nowak hè in corsu per l'annu prossimu, secondu i ducumenti di u casu. Un espertu hà dettu chì e probabilità seranu contr'à Nowak chì u guvernu duveria pudè aduprà un accordu JPMorgan in u so favore.

"A cumpagnia – è tutte e so informazioni è tuttu u so staff – hè avà seduta à a tavula di u procuratore" , hà dettu un avucatu.

Curiosamente, in una difesa micca troppu banale, Bloomberg spiegò chì Nowak credia chì a falsificazione era più o menu necessaria per aiutà i trader umani à difende l'imprese HFT guidate da algoritmi da rubà tutti i profitti. Puderia esse ghjustu. Eccu cumu Bloomberg descrive u tentativu di i manipulatori emergenti di u mercatu HFT di rubà a quota di mercatu da tali manipulatori stabiliti sò JPM:

Dapoi generazioni, i metalli anu cambiatu e mani in fori forti induve centinaie di cummercianti urlavanu à prezzi è oscenità. Nowak, introvertitu è ​​intelligente, hè ghjuntu à tempu per u cummerciu elettronicu è i prublemi ch'ellu pone. E cumpagnie è l'individui cun cunnessioni internet veloci è algoritmi proprietarii si muvianu in e fora di pusizioni per prufittà di picculi movimenti di i prezzi ogni ghjornu.

Per i lettori di sempre, nunda di questu hè novu, dopu tuttu questu hè precisamente a dinamica chì avemu spiegatu prima in u 2009 è chì avemu vistu cresce è prosperà per a maiò parte di l'anni 2010. In listessu tempu, alcune di e I principali cummercianti di Wall Street si sò impegnati direttamente cù questi HFT in una battaglia furiosa di vita è di morte mentre l'omu pruvavanu costantemente di ingannà e macchine. Un tali approcciu era di falsificà li (a putenza di a Citadella HFT hà recentemente presentatu una demanda per esse "defraudata" da l'omu chì anu falsificatu cù successu i so algos).

Cummercianti di grande affare cum'è JPMorgan anu trovu chì in un secondu d'offerta, u so prezzu era spessu cuntrastatu da trader ad alta frequenza chì currisponde è chjude una pusizione prima chì i trader abbianu a pussibilità di compie u so affare. Quessi algoritmi ùn solu acceleranu u cummerciu, ma anu creatu ancu un impulsu in u mercatu chì hà alluntanatu i prezzi da l'ubbiettivi di i trader.

Questu hè statu ancu spiegatu nantu à stu situ in 2018 in "" Momentum Ignition "- Spiegazione di u fenomenu parassitariu di u mercatu " Stop Hunt " ." D
opu era ancu chjamatu teoria di a cuspirazione. Si face chì ùn era micca.

Un modu per ingannà li, attuali è anziani broker è trader dicenu, era di presentà è rimuovere una offerta da u latu oppostu di u mercatu. Ciò causerebbe l'algoritmi per ricalculà l'offerta è a dumanda di u mercatu, lascendu à i trader una apertura per chjude l'affare à u prezzu desideratu.

À u principiu, alcuni di i cummercianti di Nowak anu pruvatu à cuntrastà l'algi mettendu un unicu grande ordine davanti à quellu chì vulianu riempie, secondu i procuratori. L'avanzata per i trader di l'ours hè stata di mette più ordini, à prezzi diversi, chì in totale eranu assai più grandi di l'ordine autenticu, una tecnica chì u guvernu chjama stratificazione. L'ordini, posti in successione rapida dopu l'ordine autenticu, seranu annullati appena l'ordine autenticu hè statu eseguitu. Pensate à cumu pruvà è vende un hamburger. Convoca una folla davanti à u vostru hamburger, creendu a percezione di a dumanda. Quandu un veru cliente cresce è compra l'hamburger, fate sparisce a folla.

Mentre sta strategia hè familiare à tutti quelli chì cercanu di creà un buzz, cume e falshe linee per cumprà iPhone davanti à Apple Stores, u prublema hè chì almenu in i mercati di capitali, a falsificazione hè illegale. Sfortunatamente, cume HFT eranu ancu legali – è ùn avianu mai avutu bisognu di esse permessi in un mondu post-Reg-NMS – hà lasciatu i trader fidendu à i so propri dispositivi per ingannà i robot, chì hè per quessa chì a falsificazione hè diventanu di più in più pupulari è diffusi.

A stratificazione hà travagliatu in i mercati di futuri in parte perchè i participanti vedenu un affullu di compra è vendita di offerte secondu per secondu, ma micca quellu chì li face . È mentre un grande ordine pò spiccà, parechji chjuchi ponu micca. Questu hà fattu impurtante d'avvertisce i culleghi quandu a stratificazione era in corsu. Unu di l'anziani cummircianti di Bear hà fattu quessa per un novu cullega JPMorgan à l'iniziu di u 2009, secondu i fiscali.

"Cusì sapete chì hè una offerta gregg per l'avvene pruvendu à avè qualchì scontu", hà scrittu l'Alum Bear. "In casu chì fighjate alcune grandi offerte chì entranu in u mercatu."

À quellu tempu, Smith hà fattu un ordine per vende sette futuri d'oru mentre prupone à cumprà 77. L'attività era visibile per 59 secondi prima chì Smith hà vindutu trè di i so cuntratti è annullò u so sciame di ordini di compra. .

"Appreesh", hà rispostu u cullega, "hà travagliatu!"

In generale, Smith, un trader d'oru di piombu, hà realizatu circa 38.000 sequenze di stratificazione annantu à l'anni, o circa 20 per ghjornu, i fiscali dicenu in i documenti. (Smith hà dichjaratu micca culpèvule). Nowak stessu hà scambiatu principalmente opzioni, ma si hè immersu in u mercatu di futuri per copre quelle pusizioni. Pruvò a stratificazione in settembre 2009, secondu i ducumenti, è hà continuatu à aduprà a tecnica circa 3.600 volte.

Allora chì era u dannu?

Eppo, sicondu u guvernu, i trader JPMorgan anu causatu decine di milioni di dollari in perdite per quelli di l'altra parte di e transazzioni – chì includevanu micca solu HFT, ma ancu i trader regulari – è "dannighjanu l'integrità di u mercatu. ". Di conseguenza, u bancu di cummerciu di metalli preziosi di JPMorgan – chì porta in prufitti annui finu à 250 milioni di dollari – hà generatu milioni di dollari in guadagni illegali.

Ciò chì pò spiegà a manipolazione flagrante micca solu di JPM, ma di ogni altru abnk, hè chì u CFTC – quelli regulatori senza denti guidati una volta da u tardu Bart Chilton – anu esaminatu l'accuse di manipulazione di u mercatu di l'argentu da JPMorgan micca una volta, micca duie volte, ma trè volte … è ùn aghju trovu nunda ( assai da scherzà ).

Nowak, chì hà occupatu roli di leadership in LME è in London Bullion Market Association, hè statu dumandatu di spiegà l'attività di a banca. In 2010, hà participatu à dui ghjorni di interviste cù investigatori CFTC, spieghendu e strategie di cummercializazione di a banca.

"Quantu a sapete, i cummircianti JPMorgan di u gruppu di metalli anu presentatu offerte è offerte à u mercatu chì ùn anu micca intenzione di eseguisce è poi li anu ritiratu prima ch'elli sianu colpiti o revucati?" hà dumandatu un investigatore CFTC.

" Innò ", rispose Nowak.

A CFTC hà chjosu a terza di ste trè investigazioni in u 2013 senza piglià azzione. JPMorgan hà citatu quelle inchieste CFTC cum'è difesa di prucessi civili, accusendu i querellanti di rimproverà "teorie inverosimili" nantu à a manipulazione di futuri d'argentu chì sò stati rifiutati da i regulatori.

Si scopre chì quelle teorie eranu micca solu plausibili ma vere, è sò state validate solu grazia à un ghjovanu avvucatu chjamatu Avi Perry, un avvucatu assistente americanu in Connecticut cù un diploma in dirittu da Yale. Cum'è Bloomberg afferma " Perry ùn hà micca decisu di destinà l'affare di JPMorgan quant'è u cummerciu di JPMorgan l'ha trovu".

Perry hà cuminciatu à circà a manipulazione di u mercatu intornu à u 2018, chì u Dipartimentu di Ghjustizia hà sviluppatu u so ghjocu in a zona. Dapoi anni, i prucuratori custruiscenu casi di manipulazione di u mercatu seguitendu suggerimenti è raccogliendu dati commerciali nantu à i suspettati. Facianu avà immersioni prufonde in i dati grezzi per scopre obiettivi, analizendu i registri archiviati direttamente cù i scambii.

In a lotta in tempu reale di i mercati futuri, induve l'offre sò fatte è tirate tuttu u ghjornu, hè guasi impussibile di discernisce a manipulazione potenziale. Ma u guvernu hà avutu un vantaghju. L'alimentazione di dati di cummerciu include e credenziali di cummercializazione di ogni trader, permettendu à l'investigatori di rilevà mudelli suspetti è attribuisceli à l'individui.

Perry hà avutu ancu una preziosa guida à u mercatu. U so investigatore capimachja di u FBI, Jonathan Luca, travagliava prima cum'è operatore di futuri d'oru è d'argentu in Morgan Stanley . Inseme, anu creatu un schermu per i dati di cummerciu di metalli preziosi. L'idea, secondu duie persone familiarizate cù l'analisi, era di mostrà sequenze induve un trader entrò è annullò una profusione di ordini da un latu di u mercatu mentre esegueva un cumerciu da l'altru. Più grande hè a discrepanzia trà offerte autentiche è tirate, è più un determinatu trader hà fattu, anu dettu, più seria considerata una bandiera rossa per u potenziale spoofing.

Quand'elli curravanu u screnu, i cummircianti JPMorgan si sò distinti.

U restu hè storia, è dui anni dopu JPMorgan face una schiaffa record di $ 1 miliardi, chì si suppone hè una frazione di i prufitti di a banca manipulendu l'oru è l'argentu dapoi più di un decenniu, è certi cummircianti sò pronti à passà uni pochi di mesi in prigiò di sicurità minima di stile "Club Fed".

Tuttavia, ùn hè micca venutu senza cumplicazioni. I lettori si puderianu arr
icurdà di unu di l'altri nomi di manipulatori d'oru impurtanti citati quì in l'ultima decada, quellu di l'anzianu capu di l'uffiziu d'oru UBS Zurich Andre Flotron (menzionatu quì , quì , quì è quì ). Ebbè, Andre hè andatu dopu chì Perry hà fallutu presentà un casu convincente è a maiò parte di l'accusazioni contr'à l'anzianu trader d'oru UBS sò state abbandunate è hè statu assoltu. D'appressu à Bloomberg, l'avucati di a difesa è ancu certi prucuratori di fraude si sò dumandati se l'iniziativa di spoofing di u guvernu era in calata.

Ma Perry ùn hà rinunziatu, è in 2018 i so patroni l'anu recrutatu per un postu di travagliu in a sezzione di frode di u Dipartimentu di Ghjustizia in Washington, chì i so prucuratori anu custruitu alcuni di i più grandi casi di crimine corporativa in i Stati Uniti. Cù l'analisi cummerciale in manu, andò à circà e persone chì pudianu parlà.

Ùn hè chjaru cumu Perry è u FBI anu cuntattatu Edmonds, chì a volte facia cumandamenti cù 400 cuntratti da u latu oppostu di un veru, ma anu fattu prubabilmente senza alarma in JPMorgan. Edmonds avia lasciatu JPMorgan in 2017 dopu avè rifiutatu l'offerta di a banca di trasladassi à Singapore, è travagliava in un'altra banca in autunno 2018.

Perry è a so squadra anu parlatu cun Edmonds almenu duie volte in e settimane prima di viaghjà in Connecticut per presentà a so dichjarazione di culpabilità secreta u 9 d'ottobre di u 2018.

Parechji mesi dopu, Perry hà assicuratu a cooperazione di unu di i cummercianti Bear chì si sò trasferiti in JPMorgan. Avertitu culpevule, quellu trader hà dettu ch'ellu hà manipulatu personalmente e transazzione mentre travagliava da uffizii in New York, Londra è Singapore, è hà dichjaratu chì e transazzione falsificate sò state un apparechju in a banca da quasi una decina d'anni.

Tuttavia, ci eranu pochi segni di nuvole scure in l'uffiziu di Nowak. Benchì e banche mettenu spessu a ghjente in permessu quandu e cause ponu esse pendenti, Nowak è Smith sò rimasti à u so scrittore ancu dopu chì l'accusazioni contr'à Edmonds sò state rese publiche in nuvembre 2018.

E cose sò dunque scalate rapidamente è, per i prucuratori, l'evidenza si adatta à u schema per una cuspirazione di racket, alias RICO, u più famosu. adupratu in casi contr'à e famiglie maffiose in l'anni 70 – un mudellu d'illegalità in u tempu, cù l'individui chì travaglianu inseme per favurizà i scopi di a presunta impresa criminale. L'accusazioni di racket sò state rivendicate contr'à Michael Milken in u 1989 ma sò calate quand'ellu ghjunse à un accordu cù l'autorità. Sicondu Bloomberg, u statutu hè statu infurzatu cù successu à l'iniziu di l'anni 90 contr'à ottu cummircianti in i fossi di soia di u Chicago Mercantile Exchange.

Usendu u mudellu RICO, da u roundup 2019, Perry avia assicuratu l'accusazione di u guvernu contr'à Nowak, Smith è un terzu cummerciante. Hè statu depositu sottu sigillu in u tribunale federale di Chicago, induve hè statu fattu u trafficu. L'accuse sò state rese publiche in settembre è Nowak hè apparutu in manette in u tribunale federale di Newark, New Jersey, incaricatu di avè cuspiratu à participà o à cunduce una impresa di racket criminale, pruvatu di manipulazione di i prezzi, frode bancaria, frode informatica, frode è spoofing di merci. Oltre à a mezza dozzina di persone chì sò state accusate, i ducumenti di u guvernu si riferiscenu à altre sette persone cum'è cuspiratori micca specificati. Ùn hè chjaru se qualchissia hà cooperatu o chì infurmazione addiziunale anu forse furnitu per l'annu prossimu.

U prucessu di Nowak hè previstu per l'annu prossimu è u guvernu hè previstu di pudè aduprà l'ultimu accordu di JPMorgan da 1 miliardi di dollari à u so favore, Bloomberg hà dettu citendu Michael Koenig, un anzianu prucuratore federale chì hè oramai cumpagnu di Hinckley, Allen & Snyder chì aghjunghjenu chì "a sucietà – è tutte e so informazioni è tuttu u so staff – hè avà seduta à a tavula di l'accusazione".

* * *

Eppuru avà chì tutte e teurie di cungiura "tinfoil" chì implicanu a casa di cummerciu di merci di JPMorgan sò state cunfirmate, a banca hè pronta à pagà $ 1 miliardi per risolve tutti i casi legali pendenti (è questu hè ancu un altru mutivu per chì Jamie Dimon hè più riccu di voi), è un gruppu di mercanti ponu finisce in prigiò per qualchi mesi, un nome hè stranu mancante.

Quellu di Blythe Masters, a persona chì era incaricata di tuttu u cummerciu di merci JPMorgan in u periodu 2007-2014, quandu a maiò parte di questi trader anu cuminciatu à spoofing.

Mentre aspettemu di scopre cume è perchè u DOJ perde stu membru chjave di JPMorgan ch
ì hà supervisatu è resu pussibule a spoofing per quasi un decenniu, è chì era statu precedentemente arrestatu da FERC per avè manipulatu u mercatu di l'energia in California in modu simile è Michigan (perchè hà solu arricatu i prezzi di l'oru ùn bastavanu micca per a banca chì vulia ancu fà luna cum'è Enron), ricorderemu à i lettori un'intervista publicata da Masters in CNBC in u 2012 induve un sughjettu primariu , Ironicamente, era sì l'impresa di Jamie Dimon manipulava i prezzi di i metalli preziosi, è in particulare di l'argentu.

Ciò chì hà seguitu hè – cum'è avà sapemu – una valanga di bugie:

• "L'affare di e materie prime di JPM ùn si tratta micca di scumette nantu à i prezzi di e materie prime ma di aiutà i clienti" … "si tratta di aiutà i clienti à esecutà, di gestisce i so risichi è di assicurà l'accessu à u capitale cusì ponu fà u tipu di grandi investimenti à longu andà chì sò necessarii à longu andà per allargà l'offerta di merci "…
• "Ci hè stata una tremenda quantità di speculazioni annantu à questu sughjettu, in particulare in a blogosfera . Pensu chì a sfida hè chì raprisenta una malintesa in quantu à a natura di a nostra impresa. Cum'è aghju dettu prima, a nostra impresa hè una impresa basata in l'imprese. cliente induve operemu per nome di i clienti per uttene i so scopi di gestione finanziaria è di risicu. A sfida hè chì i cummentatori ùn a vedenu micca. Dunque per dà un esempiu specificu, stucchemu una quantità significativa di merci, cume argentu, per nome di i clienti manighjemu a volta New York City, Singapore è Londra. è spessu quandu i clienti anu u metalu almacenatu in i nostri stabilimenti, a coperazione realizata per JPMorgan, chì a so volta hè coperta in i mercati di merci. Se vedi solu e coperture è a nostra attività in u mercatu di futuri, ma ùn site micca cusciente di a pusizione sottostante di u cliente chì stemu copre, questu suggerisce imprecisamente chì è gestemu una grande pusizione di gestione. In fatti, ùn hè micca cusì u casu.
• "Avemu pusizioni compensatrici. Ùn avemu micca interessu in i prezzi chì cullanu o scendenu. Piuttostu, stemu gestendu un libru appiattu pianu o relativamente pianu.

È u punchline di l'intervista 2012:

"Ciò chì hè comunmente fora hè chì JPMorgan manipuleghja u mercatu di i metalli. Ùn face micca parte di u nostru mudellu di cummerciale. Sarebbe sbagliatu è noi ùn l'avemu micca".

Ottu anni dopu, JPMorgan hè sottupostu $ 1 miliardi perchè fù manipulating u mercatu metalli e bugie avvinta. Chì dumanda a quistione: Chistu significa chì a manipulazione hè ancu parte di u mudellu cummerciale di JPM? Ùn pudemu micca aspittà chì qualchissia pone à Jamie Dimon sta dumanda à a prossima chjamata di guadagni di JPMorgan