Inchiesta NFIB: Manda Un Avvertimentu Forte Di Azioni à Picculu Cap

Autore di Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

In settembre 2019, aghju scrittu "NFIB Survey Trips Economic Alarms" , Benintesa, sò stati pochi mesi dopu l'ecunumia di i Stati Uniti hè cascata in a recessione più profonda da a "Grande Depressione". L'ultima indagine NFIB invia un forte avvertimentu à l'investitori chì accatastanu in azzioni à piccula capitalizazione.

Mentre i media mainstream trascuranu i dati NFIB, ùn devenu micca veramente. Ci hè attualmente 30,7 milioni di piccule imprese in i Stati Uniti . E piccule imprese (definite cum'è menu di 500 impiegati) rappresentanu u 99% di tutte l'imprese, impieganu 60 milioni di persone, è contanu guasi u 70% di l'impieghi. U graficu sottu mostra a ripartizione di l'imprese è di l'impieghi da i Dati di u Census Bureau 2019.

Malgradu tutti i tituli nantu à Microsoft , Apple , Tesla è altri, e piccule imprese guidanu l'ecunumia, l'occupazione è i salarii. Dunque, ciò chì dice a NFIB hè pertinente per ciò chì accade in l'ecunumia.

NFIB Mostra Goccia di fiducia

In dicembre, l'indagine hè diminuita à 95,9 da un piccu di 108,8. Notevolmente, parechji suggerenu chì a goccia hè stata "guidata politicamente" da imprese conservative. Mentre chì ci hè stata veramente una calata dopu l'elezzioni, u declinu cuntinua ciò chì hà iniziatu in 2018.

Cum'è aghju discuttu quandu l'indici hà fattu u so record in precedenza:

" U nivellu recordu di qualcosa hè registru per una ragione. Hè u puntu induve a sustenibilità di l'attività ùn pò micca esse aumentata ulteriormente. Dunque, quandu si ghjunghje à un "livellu record", ùn hè micca U PRINCIPIU, ma piuttostu un'indicazione di a MATURITÀ, di un ciclu. "

Ddu puntu di "esuberanza" era u piccu di l'ecunumia.

Prima di scavà in i dettagli, mi ricordu chì questu hè un sondaghju basatu annantu à u "sentimentu" . Tale hè un cuncettu cruciale per capisce cum'è "Pianificazione" di fà qualcosa hè un fattore assai diversu da quellu chì "faci" in realtà.

Un Boom Ecunomicu Richiederà Participazione

Attualmente, parechji analisti aspettanu un boom ecunomicu massiccia in u 2021. A basa di quelle aspettative hè una dumanda massiccia "pent-up" quandu l'ecunumia riapre.

Saria d'accordu cù quella aspettativa s'elli ùn ci eranu stati prugrammi di stimulu o allargate prestazioni di disoccupazione. Queste entrate anu permessu à l'individui di passà durante una recessione induve tali ùn seranu di solitu u casu. Quelli input artificiali anu trascinatu in avanti u cunsumu futuru o "pent-up" in u presente.

Tuttavia, l'indagine NFIB suggerisce ancu assai u listessu.

E piccule imprese sò suscettibili à e recessioni economiche è ùn anu micca accessu à i mercati publichi per u debitu o l'offerta secundaria. Cume tali, tendenu à focalizassi assai nantu à l'efficienze operative è a redditività.

Se l'imprese aspettavanu un sbalordiu massiccia di dumanda " pentata " , farianu parechje cose per preparalli. Ciò include a pianificazione di aumentà e spese di capitale per risponde à a dumanda prevista. Sfurtunatamente, quelle aspettative anu culminatu in 2018 è sò più basse di novu.

Ci sò implicazioni impurtanti per l'ecunumia postu chì "investimentu cummerciale" hè una cumpunente di calculu di u PIB. I "piani" di e spese di capitale di e piccule imprese anu una alta correlazione cù l'investimentu privatu grossu reale. A sfondata in l' aspettattivi "CapEx" suggerisce chì l'investimentu cummerciale hà da calà bruscamente u mese prossimu.

Cum'è dichjaratu, "aspettative" sò assai fragili, è a realtà hè spessu abbastanza diversa.

Impiegu Per Rimane Debule

Se e piccule imprese pensanu chì l'ecunumia "in realtà" migliora à più longu andà, aumenteranu ancu l'occupazione. Dati i pruprietarii di l'imprese sò sempre ottimisti, i piani di assunzione troppu stimati ùn sò micca sorprendenti. Tuttavia, a realtà accade quandu a "dumanda" attuale risponde à i so flussi di cassa operativi.

Per aumentà l'occupazione, chì hè u costu più impurtante per ogni impresa, avete bisognu di duie cose:

1. A fiducia in l'ecunumia hà da continuà à cresce in u futuru, chì porta à;

2. Aumentata a produzzione di beni o servizii per risponde à a dumanda crescente.

Attualmente, ci hè poca aspettativa per un'ecunumia in forte ripresa. Tale hè u requisitu per aumentà l'occupazione è espansione di e spese di capitale.

Ora pudete capisce u prublema più grande cù stimulu artificiale.

Ié, l'injectà stimulu in l'ecunumia darà un aumentu à breve termine di a dumanda di beni è servizi. Quandu i fondi sò esausti, a dumanda svanisce. Tuttavia, i pruprietari di e piccule imprese capiscenu l'impattu limitatu di l'input artificiali. Cusì, ùn pigliaranu micca decisioni d'assunzione à longu andà, un costu continuu, contr'à un aumentu artificiale à breve termine di a dumanda.

Inoltre, datu chì u presidente Biden hè focalizatu nantu à più regulazione di u guvernu è imposte più alti (chì cade direttamente nantu à i creatori di l'occupazione), l' aumentu di i costi dissuaderà ancu i piani di assunzione à longu andà.

U Big Hit Hè Venutu

E vendite al dettaglio custituiscenu circa u 40% di e spese di cunsumu persunale (PCE), chì cumporta circa u 70% di u calculu di u PIB. Ogni mese u NFIB tene traccia di e vendite effettive di l'ultimu trimestre è di vendite previste per u prossimu trimestre. Ci hè sempre una divergenza significativa trà aspettative è realtà.

Mentre u stimulu pò purtà à una spinta à cortu andà in u cunsumu, l'impattu di tasse più alte, più regulamenti è una debule crescita di l'occupazione supprimeranu u cunsumu à longu andà.

A debbulezza di e vendite effettive spiega perchè i patroni sò lenti à assumere è impegnà capitale per espansioni. Cumu l'avete nutatu, l'impiegati sò trà i più alti costi associati à qualsiasi impresa, è e "spese di capitale" devenu pagà per elli stessi cù u tempu. A forza sottostante attuale di l'ecunumia, malgradu u capitale à bon pattu, ùn favurisce micca a fiducia per piglià impegni finanziarii à longu andà per qualsiasi cosa fora di l'automatizazione.

Malgradu e speranze mainstream, i pruprietari di l'imprese devenu trattà cù e vendite effettive à livelli più comunemente associati à recessioni in corso piuttostu chè recuperazioni.

Benintesa, questu ferma un argumentu nostru in l'ultimi dui anni. Mentre i media continuanu à annunzià a forza di u cunsumadore americanu, a realtà hè abbastanza diversa. S'ellu era veramente u casu, ùn ci seria micca esigenza d'injectà miliardi di dollari in stimulu per tene à fluttu l'individui.

Allora chì hà da fà tuttu què cù i picculi tappi?

Chjucculi Maiusculi Pò Deludà

Cù questu background, hè più faciule per capisce perchè a recente esuberanza in a caccia di azzioni à piccula cappa pò esse prematura. Mentre e cumpagnie à piccula capitalizazione storicamente si comportanu bè esce da a recessione, a basa era un ciclu di recuperu organicu di crescita di produtività.

Attualmente, u run-up resta l'ipotesi chì a recuperazione alimentata da stimuli hè sustenibile. Tale hè solu u casu se u stimulu diventa un benefiziu regulare è cresce di dimensioni annuale. Tuttavia, postu chì a spesa basata nantu à u deficit hè deflazionaria , u risultatu caderà ben menu di e aspettative.

"In u 1998, a Riserva Federale" hà attraversatu u "Rubicon", induve a riduzzione di i tassi d'interessu ùn hà micca stimulatu a crescita ecunomica o l'inflazione postu chì u "pesu di u debitu" l'hà detrasatu. Rispuntendu à u debitu totale di l'ecunumia, a velocità monetaria mostra u prublema di a Fed ".

Tale hè un puntu criticu in quantu si riferisce à e cumpagnie à piccula capitalizazione datu a so alta correlazione à a fiducia di e piccule imprese. Ci hè statu solu un altru periodu in a storia chì i picculi tappi si staccavanu da a fiducia sottostante, è u risultatu per l'investitori ùn era micca bonu.

Datu chì l'investitori continuanu à spinghje l'indice à piccula cap à deviazioni storiche da i mezi à longu andà, u risicu di delusione hè estremamente elevatu. I dati sopra suggerenu chì a ripresa economica ùn serà micca abbastanza forte da ghjustificà i prezzi attuali per e cumpagnie di piccula capitalizazione.

Inoltre, e valutazioni di e cumpagnie di piccula capitalizazione nantu à una stima in avanti di 2 anni garantiscenu tuttu un peghju risultatu per l'investitori in u futuru.

Cunclusione

Datu chì i prugrammi di spese di u guvernu guidati da u debitu anu una storia trista di furnisce a crescita economica prumessa, a delusione per l'annu prossimu hè guasi una garanzia.

Tuttavia, suppone chì quantità addiziunali di stimulu à breve termine furniscanu tassi più alti di inflazione è tassi di interessu più alti . In questu casu, a Riserva Federale pò esse cuntenuta in a so capacità di cuntinuà à furnisce una "polizza d'assicuranza" à l'investitori.

Ci hè rischi per assumisce una forte ripresa ecunomica è di l'occupazione per i prossimi dui trimestri. U dannu da a chiusura di l'ecunumia, è più impurtante, di e piccule imprese, suggerisce chì a recuperazione pò rimanere sfuggente.

Mentre ùn ci hè nunda di male per esse ottimistu, quandu si tratta di u vostru portafoglio d'investimenti, mantene una prospettiva realistica nantu à i dati serà essenziale per navigà i rischi à vene. Per l'investitori à piccula capitalizazione, u tempu di piglià prufitti è passà à "pasculi più sicuri" hè probabilmente ghjuntu.