In Shock Overhaul China Bans Tutoring à Prufittu, Eliminendu Miliardi di Valore

Chjamemu a fine di u " capitalisimu cù caratteristiche chinese " è l'iniziu di " socialisimu cù caratteristiche socialiste".

Un ghjornu dopu à l'insegnamentu cinese è l'azzioni techedu anu craterizatu u più in a storia dopu à un raportu chì a Cina circava di pruibisce l'imprese di tutoriu sculare à prufittu di lucro in una rivisizione cumpleta di u settore di l'educazione, Pechino hà fattu cusì è sabbatu a Cina hà svelatu una ripressione senza precedenti nantu à u so settore tecnulugicu di l'educazione di 100 miliardi di dollari, pruibendu l'imprese chì insegnanu u curriculum sculare di fà prufitti, di raccoglie capitali o di diventà publichi.

U mutivu: cum'è l' avemu spiegatu ieri , Pechino scappa u settore per u so propiu fiascu di riversà a cuntrazione cuntinua di a pupulazione di a China, è culpisce a diminuzione di i tassi di natalità nantu à "i carichi finanziarii da crià un zitellu" in cunseguenza di i costi di tutoring chì crescenu. Apparentemente ùn hè mai accadutu à Pechino chì a bolla di l'immubiliare lucale per esempiu – a più grande di a storia cinese – possa avè un rolu assai più grande di rende a spesa "discrezionale" – cume più figlioli per esempiu – impussibile perchè u più simplice di i punti di base costa un bracciu è un rene è apparentemente un secondu (è u primu) figliolu. Ma benintesa, Xi averia da piglià a colpa per quella particulare bolla; in casu di spese di tutoriu rampante, hè più faciule solu di culpà à qualchissia altru.

Ed hè precisamente ciò chì Pechino face cù u listinu seguente di novi regulamenti nantu à u settore di l'educazione:

• L'imprese è l'istituzioni chì insegnanu u curriculum scolasticu duvanu andà senza prufittu

• Tali istituzioni ùn ponu micca perseguite IPO, o piglià capitali stranieri

• E cumpagnie elencate saranu pruibite d'emissione di azzioni o di raccolta di soldi in i mercati di capitali per investisce in istituti di tutoriu sottumessi à a scola, o acquistà i so patrimonii via azzioni o liquidità

• L'imprese straniere sò pruibite d'acquistà o di tene azzioni in istituti di tutoriu di u curriculum sculare, o di aduprà VIE (entità à interessu variabile) per fà. Quelli chì sò digià in viulazione anu bisognu di rettificà a situazione

• Tutte e tuture di vacanze è cirriculum di vacanze sò fora di limiti

• L'insegnamentu in ligna è l'insegnamentu di u curriculum sculare per i zitelli di menu di sei anni sò pruibiti

• L'agenzie ùn ponu micca insegnà curriculums stranieri

A rivisizione regulatoria senza precedente publicata sabbatu, minaccia di rinfurzà u settore è mette in periculu miliardi di dollari in investimenti stranieri. Cum'è previstu ieri, e cumpagnie di tutoriu chì insegnanu materie scolastiche ùn ponu più accettà investimenti à l'oltremare, chì puderebbenu cuntene capitale da e entità registrate offshore di imprese cinesi; E cumpagnie chì viulanu quella regula devenu piglià misure per currege a situazione, hà dichjaratu l'autorità amministrativa a più putente di u paese, senza elaburà.

Inoltre, e cumpagnie publiche di tutoriu ùn seranu più permesse di raccoglie capitali via i mercati di borsa per investisce in imprese chì insegnanu materii in aula, mentre l'acquisti diretti sò pruibiti; tutte e tutorie di vacanze è di fine di settimana in relazione à u prugramma di scola sò oramai fora di limiti. Infine, l'agenzie di tutoriu in ligna seranu ancu pruibite di accettà sculari di menu di sei anni. Per rimpiazzà a mancanza, a Cina migliurà a qualità di i servizii d'istruzione in ligna gestiti da u Statu è li renderà gratuiti, hà dettu u Cunsigliu di Statu, un bon ricordu chì a Cina hè è serà sempre prima di tuttu un regime dispoticu è cumunistu.

"Tutte e regioni ùn ponu più appruvà novi istituti di furmazione fora di u campu di sughjetti per i studienti in a tappa d'educazione obbligatoria, è l'istituzioni di furmazione esistenti in materia sò registrati uniformemente cum'è istituzioni senza scopo di lucro ", secondu l'avvisu di u Cunsigliu di Statu.

Cum'è discutitu ieri, i regulamenti elimineranu a crescita eccessiva chì hà fattu i belli cari di TAL Education Group, New Oriental Education & Technology Group è Gaotu Techedu, puru mettendu u techedu cinese largamente fora di a portata di l'investitori globali. A tecnulugia di l'educazione era emersa cum'è unu di i più caldi investimenti in Cina in l'ultimi anni, attirendu miliardi da gusti di Tiger Global Management, Temasek Holdings Pte è SoftBank Group.

Cum'è un ricordu, una di e più grandi pusizioni massime di leva d'Archegos – per cortesia di u brokerage primu di Credit Suisse – era Gaotu, anzianu GSX Techedu.

Infatti, durante u ritornu tutale di a palude di una manata di nomi tecnulugichi cinesi da u capu di Archegos Bill Hwang, GOTU hà fattu un prezzu record di pocu più di 142 $. Hè chjusu à 3,52 $ venneri.

Hè una straordinaria inversione di fortuna per una industria chì una volta si vantava di alcuni di i tassi di crescita più rapidi in u paese. Alibaba, Tencent Holdings Ltd. è ByteDance Ltd. eranu trà i grandi nomi chì anu investitu in un settore chì era statu previstu di generà 491 miliardi di yuan (76 miliardi di dollari) in entrate da 2024. Quelle alte aspettative anu preparatu una generazione di startup giganti cum'è Yuanfudao. è Zuoyebang. E piattaforme di educazione in linea anu attiratu circa 103 miliardi di yuan di capitale solu in 2020, secondu iResearch.

L'azzione di a China – chì in e settimane scorse hà intervenutu aggressivamente in u mercatu annientendu più di 1 trilione di dollari in u capu di u mercatu di l'anziani investitori cari – riflette a campagna più larga di Pechino contr'à l'influenza crescente di e cumpagnie internet cinesi da Didi à Alibaba Group.

Cum'è Bloomberg a dice, a ripressione di a Cina "deriva da una reazione più profonda contr'à l'industria, cume una tuturazione eccessiva turmenta i ghjovani, carica i genitori cun tasse eccessive è aggrava le inugualità in a sucietà". Dunque, invece di pisà i so genitori, Pechino preferisce solu avè una generazione di zitelli generalmente più muti.

L'industria di l'educazione fora di a scola hè stata "severamente rapita da u capitale", secondu un articulu separatu publicatu nantu à u situ di u Ministeriu di l'Educazione. "Questu hà rottu a natura di l'educazione cum'è benessere".

Ma in u core, a ripressione hà da distrae unu di i principali fiaschi demografichi di Pechino di sta decina d'anni: aumentà u ritmu di crescita di a China: cume spiega Bloomberg, "una volta cunsideratu cum'è un modu sicuru per l'aspirazione di i zitelli (è di i genitori) per avanzà , u tutoratu dopu à a scola hè oramai vistu cum'è un impedimentu à una di e priorità maiò di Xi Jinping: rinfurzà una natività in calata ".

E regule svelate sabbatu sò state cuncipite è survegliate da una filiale dedicata istituita appena u mese scorsu per regulà l'industria, è sò state presentate in termini generali chì puderianu esse applicati in larga misura à e pratiche cumuni in tuttu l'industria. U novu regolamentu hè focalizatu nantu à materii obbligatori, vale à dì materiale criticu cum'è matematica, scienza è storia. E classi per l'arte o a musica ùn caderanu soprattuttu sottu à e nuove restrizioni.

Cum'è ci si aspetterebbe cù qualsiasi revisione regulatoria di a Cina, ci era un sapore naziunalistu distintu à e nuove regule: frà altre cose, pruibiscenu ancu l'insegnamentu di curriculums stranieri, rinfurzanu u cuntrollu nantu à l'importazione di libri di testu è pruibenu l'assunzione di maestri stranieri fora di Cina – un frenu chì puderia avè cunsequenze gravi per e startups cum'è VIPKid chì si specializanu in tutori d'oltremare. U guvernu hà urdinatu ancu à l'autorità lucali di rinfurzà l'appruvazioni per l'imprese chì furnianu furmazione nantu à sughjetti extra-curriculari.

In ogni casu, à a fine ùn hè chjaru cumu si risolverà a lotta di u guvernu – sicondu Bloomberg, parechji credenu chì Pechino ùn cercherà micca di annientà una industria chì ghjoca sempre un rolu essenziale in a preparazione di a so forza di travagliu futura. Eliminà tutoriale interamente porterà probabilmente à alcuni fondi addiziunali chì saranu salvati da i genitori nervosi ma chì i soldi seranu rapidamente affundati in a bolla immobiliare di Cina. Intantu, una generazione sana di zitelli crecerà assai più muti.

In quantu à l'investitori, sceglieranu di sbaglià da a parte di a prudenza. A vulintà di u guvernu di affirmà u cuntrollu di l'ecunumia è di una di e so risorse più preziose si trova in u core di e recenti limitazioni regulatorie in l'industria in linea. E cumpagnie chì operanu cum'è piattaforme internet sò state sempre più sott'à scrutinio per via di e fasce di dati chì raccolgenu, suscitando preoccupazione di u guvernu per e questioni di privacy è di sicurezza. Tuttu vene quandu Pechino prova à sparghje u yuan digitale in un tentativu di microgestionà ogni aspettu di l'ecunumia. È a ragione per chì Pechino hà avutu un umore terribile ultimamente hè perchè u fattu di u lanciu di eCNY hè statu disastrosu finora, cù a mancanza di interessu pupulare chì face a più grande revisione monetaria di a Cina in seculi in un flop gigante .