“Ignorà u Risicu” – S&P Doppia à u Mercatu Toru u più Rapidu di a Storia

Autore di Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

In u mercatu toru u più veloce di a storia, u S&P 500 hà radduppiatu i so minimi pandemichi. Mentre questu hè senza dubbitu una tappa di nutizie, chì suggerisce a storia accade dopu?

Cumu nutatu da CNBC:

«Eccu una tappa di u mercatu per incapsulà u straordinariu rally di recuperu . U S&P 500 hà radduppiatu u so livellu da u so minimu di pandemia. "

"U largu benchmark di azzione hà riunitu 100% da a so cunghjunta Covid di 2.237,40 u 23 di marzu 2020 in una basa di chiusura. Ci hè vulsutu à u mercatu 354 ghjorni di cummercializazione per ghjunghje, marcendu u mercatu toru u più veloce chì radduppiava un fondu dapoi a seconda guerra mundiale, secondu una analisi CNBC di i dati di S&P Dow Jones Indices ".

Benintesa, a manifestazione da i minimi pandemichi hè menu nantu à a "ripresa economica" è più circa 120 miliardi di dollari à u mese di liquidità di a Fed.

Tuttavia, hè stata una manifestazione significativa, ancu se rampante cù attività speculativa. Allora a quistione chì ci vole à pone hè chì ci dice a storia di ciò chì accade dopu?

Un sguardu à i Doppii Storichi

Un graficu recente da LPL mostra a storia di u mercatu "doppia". Notevolmente, di solitu ci vole à i mercati parechji anni per radduppià i minimi precedenti.

Tuttavia, a carta manca di cuntestu.

1. Questi "doppia" da i minimi precedenti significa chì un avvenimentu significativu "mercatu bear" li hà precedutu; è,

2. Ci dice pocu di ciò chì accade dopu?

U graficu sottu mostra u storicu mensuale S&P 500 aduprendu i dati di u Duttore Robert Shiller. I periodi evidenziati sò induve u mercatu hà radduppiatu da un minimu precedente.

I "punti culminanti rossi" rapprisentanu quandu u mercatu hà inizialmente radduppiatu da un minimu precedente. Prima, rivedemu i periodi LPL annotati in u primu graficu.

1949-1956: U mercatu s'hè arricatu di più prima di calà di 20%. Questa currezzione hà purtatu à un secondu doppiu chì coincide cù un livellu micca rivisitatu finu à a mità di l'anni 80.

1974-1980: U doppiu mercatu hà seguitu unu di i peghju mercati bear di a storia. Sfortunatamente, tuttu u guadagnu, in una basa di inflazione, hè statu persu in u 1982.

1982-1987: U crash in 1987 hà seguitu u rallye da i minimi di u 1982.

1990-2000: U mercatu duppià in l'anni 90 finì in u crash "Dot.Com".

2002-2007: Dopu à u crash di Dot.com, l'investitori chì anu appena recuperatu perdite sò stati culpiti da a "Crisa Finanziaria".

2009-2020: A manifestazione guidata da a liquidità da i minimi di u 2009 hè a più forte avanzata di a storia. A currezzione di marzu hà surpresu l'investitori, ma a pompa di liquidità hà rinvivitu i "spiriti animali".

2020-Presente: U radduppiu più veloce di u mercatu in a storia si verifica in un momentu di valutazioni di punta, ecunomiche è di crescita di guadagni.

Hè da nutà chì, malgradu 4-raddoppii da i minimi, l'investitori in 1905 ùn si sò micca spartuti ancu finu à u 1955 (Hè 50 anni di ritorni zero).

Notevolmente, in tutta a storia, i progressi ininterrotti di u mercatu sò sempre soddisfatti da correzioni, mercati bear, o peghju.

Ma micca sempre subitu. L'avanzate di u mercatu storicu più longu anu tutti un ingrediente cumunu.

Valutazioni Materia

Cum'è a mostra, quandu u mercatu hà radduppiatu da i minimi precedenti, ci eranu spessu correzioni è mercati bear prima chì a prossima tappa di l'avanzata principia. U fattore distintivu per questi periodi induve u mercatu raddoppia è poi continua à funzionà hè di inizià valutazioni.

No sorpresa, è discututu prima, e valutazioni iniziali anu assai da fà cù aspettative di ritornu futuri. Ciò chì hè spessu dimenticatu da l'investitori, in particulare durante i robusti mercati di toru, hè u mercatu sussegwente è inevitabile di l'ours.

Mentre u saltu di i guadagni è di i profitti hè cresciutu da i minimi pandemici, e valutazioni ùn sò state permesse di riturnà, cume seria tipicamente u casu durante una recessione. Se e valutazioni sò state corrette durante a chiusura guidata da una pandemia, cume i prezzi sò calati è i guadagni aumentanu, un casu più sustenibile puderia esiste.

Tuttavia, a recuperazione di i guadagni hè stata assorbita da u spechju di u mercatu speculativu, guidatu da a liquidità. Queste lascia i mercati vulnerabili à una delusione in i guadagni, un rallentamentu di a crescita economica, o una riduzione di i flussi di liquidità in i mercati.

E valutazioni sò un terribile indicatore di timing di u mercatu. Tuttavia, rapprisentanu a psiculugia speculativa di i participanti à u mercatu chì hè finita è sempre finita male.

Più Venti di Prudenza chè Venti di Coda

Mentre l'analisi mainstream vole chì l'investitori piglianu "u radduppiu più veloce di i mercati in a storia" cume un segnu di più guadagni da vene, a storia suggerisce prudenza.

Come annunziatu sopra, ci sò probabilmente più venti di testa per un ulteriore avanzamentu di quelli chì parechji si rendenu contu. A crescita ecunomica è i guadagni più debbuli renderanu più difficiule di sustene i prezzi alti. Cum'è BofA hà nutatu recentemente, l'aspettative glubali cumincianu à trasfurmassi da livelli altissimi. Tale ùn hà tipicamente micca travagliatu bè per l'investitori.

Quandu aghjunghje livelli di inflazione più alti, chì supera a crescita salariale, è una riduzione di liquidità à una economia indebolita, a pressione nantu à i margini serà probabilmente più alta di l'anticipata.

Mentre nunda di questu significa chì l'investitori devenu "vende tuttu" è piattassi in contanti, suggerisce un approcciu più logicu per a gestione di u risicu hè necessariu.

Ci ferma un preghjudiziu alcista in corsu chì cuntinueghja à sustene u mercatu à pocu pressu. I mercati di toru custruiti annantu à u "momentum" sò assai difficiuli da tumbà. I segni d'avvertimentu ponu durà più di ciò chì a logica prevede. U risicu vene quandu l'investitori cumincianu à "scontà" l'avvertimenti è assumenu chì sò sbagliati.

Hè di solitu à pocu pressu tandu si faci a currezzione inevitabbile. Tale hè u risicu inerente di ignurà u risicu.

L'investitori farianu bè di ricurdassi di e parolle di u presidente di a Securities and Exchange Commission Arthur Levitt in un discorsu di u 1998 intitulatu "The Numbers Game".

"Mentre chì e tentazioni sò grandi, è e pressioni forti, l'illusioni in numeru sò solu quesse – efemere, è in definitiva autodistruttive".