IBM Plunges After Another Quartier Dismal

Un altru quartu, è un altru masterclass da IBM per offuscà a realtà finanziaria, solu questu ùn hà micca travagliatu cum'è previstu.

Momenti fà IBM, chì avia vistu u so scorsu cresce in u mese scorsu in guadagni, dimenticendu apparentemente chì a cumpagnia hè u più grande cubbu di ghjacciu di fusione, hà riferitu EPS di 2,52 $, un numeru chì, cum'è di solitu, hè statu squisitamente cercatu à u scopu di batte solu aspettative, chì questu quartu eranu $ 2,50.

Finu avà bè, ma cum'è di solitu, guardà solu un stratu più in fondu rivela a brutta verità, perchè mentre a cumpagnia hè assai regolata, è "una sola volta" EPS era un solidu $ 2,52, o solu una modesta 2% Y / Y, u GAAP EPS hè calatu assai 34% per un numeru chì era 50% inferiore à quellu adattatu, o 1,25 $!

Ma mentre IBM pò sculaccià u so EPS cun impunità è senza alcun ritornu da a cumunità di analisti, o da i so azionisti, fà u listessu cù i rivenuti hè impussibile è quì ci era più dolore cù a cumpagnia chì mancava torna in cima, ripurtendu solu $ 17.618BN in i rivenuti chì mancavanu stime di consensu di $ 17.77BN …

… eppuru era magistralmente appena più altu paragunatu à un annu fà, aumentendu di un magru 0.3% da u Q3 2020, evitendu un ritornu à u periodu vergugnosu di più di dui anni quandu a cumpagnia ùn hà micca pussutu affissà un unicu aumentu di rivenuti.

Ciò chì hè ancu peghju hè chì dopu à uni pochi di quarti di forza, u segmentu di punta "nuvola è software cugnitivu" di IBM hè statu di novu sbagliatu, è hà mancatu stime di cunsensu. In fattu, 4 di i 5 segmenti di rivenuti mancati!

• Rivenutu di u cloud è di u lugiziale cugnitivu $ 5,69 miliardi, + 2,5% a / a, stima mancante $ 5,78 miliardi
• I rivenuti di i servizii d'affari mundiali 4,43 miliardi di dollari, + 12% a / a, battendu a stima di 4,27 miliardi di dollari
• Rivenuti di i servizii tecnulugichi mundiali 6,15 miliardi di dollari, -4,8% a / a, manca una stima di 6,29 miliardi di dollari
• Rivenuti di i Sistemi 1,11 miliardi $, -12% a / a, manca una stima di 1,26 miliardi $
• Rivenuti di u Finanzamentu Globale 220 milioni di dollari, -19% a / a, manca una stima di 259,9 milioni di dollari

È u kicker: u marghjenu grossu hà ancu mancatu, stampendu à 48%, falatu da u 49% di un annu fà, è sottu a stima di cunsensu di 49,6%.

Riturnendu à u fondu di IBM, ci era cum'è di solitu assai di più, perchè u GAAP à u ponte non GAAP era, cum'è di solitu, ridiculu è una continuazione di una tendenza "unica, micca recurrente" di rinviu chì hà iniziatu tanti anni fà ùn si pò mancu ricordà quandu, ma una cosa hè certa: nimu di i carichi recurrenti multiplici di IBM ùn sò nè una volta, nè micca ricurrenti.

L'avemu detta nanzu, ma a diceremu torna: eccu l'articuli "una volta, micca recurrenti" di IBM In Q2 2021 …

In u Q1 2021 …

… è Q4 2020 …

… è Q3 2020 …

Eccetera.

Cummentendu nantu à u trimestre, u presidente è CEO Arvind Krishna hà dettu chì "continuemu à fà prugressi in u nostru software è imprese di cunsultazione, chì rapprisentanu e nostre opportunità di crescita più alti. Cù u nostru focu aumentatu è agilità per serve megliu i clienti, simu fiduciosi in a realizazione di i nostri obiettivi à mediu termine di crescita di fatturati à media cifra è forte generazione di flussi di cassa gratuiti. "

Forse … ancu sì cum'è in i quattru quarti passati, IBM ùn avia micca abbastanza visibilità in u futuru per dà alcuna guida per u 2022.

È parlendu di u target di flussu di cassa di IBM chì a sucietà hà divulgatu prima cum'è $ 11- $ 12BN, duverà travaglià assai duru in u restu di l'annu, perchè u Flussu di Cassa Gratuitu adattatu in Q3 di solu $ 603MM alcuni $ 500MM inferiori à un annu fà, è nantu à una basa LTM hè solu $ 9,2BN, ben sottu à a rata di corsa di $ 11-12BN, a menu chì, naturalmente, a sucietà conta nantu à l'aggiunta di vari variabili adduniti à u so numeru FCF Ajustatu.

Cummentendu nantu à u bilanciu di a cumpagnia è u cash flow CFO James Kavanaugh hà dettu "avemu avutu dinò una generazione di liquidità solida per u trimestre è l'ultimu annu, mantenendu un bilanciu forte è a liquidità per supportà a nostra strategia ibrida di cloud è AI."

A generazione di u flussu di cassa era "cusì solidu" IBM hà avutu à pagà per i so $ 1.5BN in dividendi cù $ 1.2BN in novu debitu.

Ci era più in u comunicatu di stampa, ma questu duverebbe esse sufficiente per spiegà perchè l'azzioni scende dopu l'ore, postu chì l'investitori anu oramai amparatu à leghje trà e linee di a masterclass trimestrale di IBM in cume esse a peghju cumpagnia americana in a cucina di i libri.

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