I Treasuries Face Test Acid Cum’è Traders Fighjenu Passà u Pushback di Powell

Da Ven Ram, reporter è stratega di Bloomberg Markets Live

I Treasuries di front-end anu riunitu grande in u mese passatu, ma i dati di u mercatu di u travagliu ponenu una prova chjave per i cummircianti sta settimana.

Iè, u presidente di a Riserva Federale, Jerome Powell, hà riittatu u venneri chì u bancu cintrali hè prontu à rinfurzà a pulitica più, ma era solu jawboning contr'à u recente allentamentu di e cundizioni finanziarie piuttostu cà una dichjarazione d'intenzione reale datu u chjaru momentu disinflazionista chì avemu vistu tardi. .

U rendimentu di u Treasury à dui anni, chì si stendeva intornu à 5% prima di letture più dolci di l'inflazione per uttrovi, hà dapoi persu circa 40 punti di basa. Mentre chì a decadenza hà fattu chì a maturità pareva piuttostu ricca nantu à a curva, un ottimisimu hè ghjustificatu da i cumenti di u guvernatore Christopher Waller chì hè diventatu u primu ufficiale di a Fed à apre esplicitamente a porta à i taglii di tariffu.

Cum'è aghju vistu, a maturità di dui anni hà una probabilità subjectiva di 60% di entrà a so ricchezza, ancu s'è a sicurità pò solu cunsulidà i so guadagni trà avà è a fine di l'annu. Una prima prova cruciale vinarà appena sta settimana, cù i numeri di l'impieghi ADP duvuti u mercuri è i dati di i salarii non agriculi per u Novembre u venneri . Curiosamente, e previsioni mediane nantu à i dui aspettanu una migliione di i numeri precedenti, ma ancu un'altra stampa chì mostra chì i patroni anu allargatu i so pagi per un'ennesima volta consecutiva in stu ciculu ùn hè micca prubabile di dì à a Fed qualcosa chì ùn cunnosci micca digià. resilienza di u mercatu di u travagliu.

Invece, fighjate à u tassu di disoccupazione, induve u numeru hè previstu per stà invariatu à 3,9%. Una lettura più bassa di quella puncherà l'attuale rallye di i tassi, perchè chì escluderebbe quasi ogni entusiasmu per i taglii di i tassi più prestu chì più tardi per i quali i cummercianti si sò fermamente posizionati per . A Fed conta chì una stampa più alta di 4% serà necessaria per rinvià u mercatu di u travagliu in equilibriu. Un'accelerazione in i guadagni per ora hà ancu sbulicatu l'umore bullish in i mercati di u Tesoru.