I Stati Uniti Perdendu 1,2 Milioni di Travagliadori À a Pensa Precoce

Sicondu una nova analisi di l'economisti di Goldman, i Stati Uniti sò in traccia di sperimentà una perdita permanente di circa 1,2 milioni di travagliadori da pensione anticipata è immigrazione ridutta . Questa hè a mala nova; a bona nutizia – sicondu Goldman – hè chì i travagliadori più ghjovani chì sò stati riluttanti à vultà à a forza di travagliu sò sempre prubabili di fà una volta chì i disincentivi temporanei à u travagliu spariscenu (a maiò parte più tardi quest'annu). Di conseguenza, Goldman cerca chì a percentuale di participazione à a forza di travagliu cresce da 100bps per l'annu prossimu, più à 62,6% (se ferma 0,8% sottu u tassu pre-pandemicu di 63,4%).

Perchè importa questu? Perchè mentre u mercatu di u travagliu hè attualmente un shitshow totale per via di e politiche demucratiche chì paganu di più à i travagliadori potenziali per ùn fà nunda chè travaglià, ciò chì porta à un record di 9,3 milioni di posti di travagliu …

… è di conseguenza ci hè una carenza storica di manodopera, si prevede chì questu cambiessi in settembre quandu e prestazioni di disoccupazione prolungate finiscenu. Hè per quessa, u cunsensu aspetta generalmente chì a ripresa di a participazione à a forza di travagliu accelererà in i prossimi mesi postu chì generose prestazioni d'assicuranza per u disimpiegu scadenu è altri disincentivi di l'offerta di travagliu cunnessi à pandemia cum'è a chjusura di e scole è l'esposizione à u risicu per a salute si svaniscenu.

Ma guardendu al di là di u prossimu termini – circa 6 mesi da quì – duvemu aspettà una ripresa cumpleta di l'offerta di travagliu? Hè ciò chì Goldman cerca di risponde in a so ultima nota ecunomica.

U calamaru vampiru principia ricurdendu chì in Dicembre, hà avvisatu annantu à una crescita di pensioni anticipate chì puderebbe esse un attaccu persistente nantu à u tassu di participazione à a forza lavoro (LFPR). Da tandu, u numeru di ritirati in eccessu – definitu cum'è a differenza trà u numeru attuale di ritirati è u numeru di ritirati implicati da i tassi di pensione specifici per età osservati in 2019 – hè aumentatu à 1,2 milioni, un successu di 0,5% per a forza lavoro percentuale di participazione in più di u circa 0,2% di resistenza strutturale da l'invecchiamentu di a pupulazione dapoi a pandemia.

Perchè a maiò parte di e pensioni anticipate riflettenu e uscite permanenti di a forza di travagliu, a forza di travagliu trascinerà da e pensioni anticipate persisterà finu à chì si rilassa cù menu novi pensioni.

Alcuni più dettagli:

Prima, di i 2,7 milioni di travagliadori senza ritirata chì anu lasciatu a forza di travagliu dapoi u principiu di a pandemia (chì riflette una trappula di 1,0% nant'à a LFPR), 1,4 milioni dicenu chì ùn volenu micca un impiegu avà. Tuttavia, assai di sti travagliadori anu 55+ anni (600k; un arrastu di 0,2%) è probabilmente ùn funzionanu micca per via di prublemi di salute. In cuntrastu, a parte di i primi anni è di i più ghjovani chì dicenu chì ùn volenu micca un travagliu (un arrastu di 0,3%) hè aumentata solu modestamente è attualmente si trova à i livelli di a mità di 2019 (grafico in basso, à sinistra).

Siconda, trà quelli travagliadori chì anu lasciatu a forza di travagliu ma chì volenu sempre un impiegu (1,2 milioni; un 0,5% di trascinamentu), a maiò parte ùn anu micca cercatu recentemente (più di 900k; un trascinamentu di 0,4pp), suggerendu chì stanu postponendu a so ricerca di travagliu. finu à chì i beneficii UI scadenu è i disincentivi cunnessi à a pandemia falanu (grafico à destra, sottu). Questu, solu per casu ci sò sempre idioti chì pensanu chì e generose rivendicazioni di Biden ùn sò micca daretu à u crollu di l'offerta di travagliu. A bona nutizia – per avà – hè chì assai pochi rientranu in a categuria di travagliadori scoraggiati chì puderebbenu indicà cicatrici più persistenti è pone una minaccia per una ripresa cumpleta di u mercatu di u travagliu. Questu hè naturalmente intuitivu: hè difficiule d'imaginà un gran numeru di travagliadori chì abbandunanu disperati per una mancanza d'opportunità d'impiegu, cum'è accadutu dopu a crisa finanziaria, in un ambiente induve l'impieghi sò cusì abbundanti. Poi dinò, questu equilibriu instabile si lamperà abbastanza prestu una volta chì i benefici finiscenu è ci hè un aumento di l'offerta di travagliu è una forte calata di i salari.

Fighjendu al di là di i cambiamenti guidati da una pandemia in a forza lavoro, Goldman vede a portata di dui cambiamenti di pulitica fiscale per affettà l'offerta di travagliu di i genitori.

• Prima, u Pianu di Rescue Americanu (ARP) hà aumentatu u Creditu d'imposta per i zitelli (CTC), l'hà resu cumpletamente rimborsabile, è hà eliminatu i so requisiti di redditu guadagnati per u 2021 (grafico sottu, à sinistra), è u prossimu pacchettu fiscale si prevede di allargà questi cambiamenti finu à u 2025. Ricerche accademiche precedenti trovanu chì e esigenze di redditu guadagnatu di a CTC anu avutu un impattu significativu annantu à l'offerta di travagliu maternu, dunque a rimozione di questi incentivi puderia mette una pressione à a diminuzione nantu à a participazione à a forza di travagliu femminile. Benchì questu effettu sia parzialmente compensatu da l'incentivi di travagliu aumentati da u Creditu di l'Imposti nantu à u redditu aumentatu (EITC), l'incentivi di redditu guadagnatu saranu probabilmente ridotti in rete.
• Dopu, l'ARP hà ancu fattu chì u Creditu d'imposta per a cura di i zitelli è di i dipendenti (CDCTC) sia assai più generosu permettendu à e famiglie di reclamà u 50% di e spese di cura di i zitelli finu à $ 8k per un zitellu è $ 16k per dui o più zitelli cum'è creditu d'imposta rimborsabile. (cuadru quì sottu, à diritta). Questi cambiamenti puderebbenu avè grandi effetti pusitivi nantu à l'offerta di travagliu maternu se sò estesi oltre u 2021.

Quì, Goldman dice chì a so migliore induvinazione hè chì l'incentivi di l'offerta di travagliu da a CTC è CDCTC si compensanu à pocu pressu, cun qualchì potenziale per una rotazione in l'offerta di travagliu femminile da e famiglie à redditu più bassu (chì duverebbenu esse u più influenzati da i cambiamenti à u CTC) à famiglie à redditu mediu (chì devenu prufittà u più di i cambiamenti à u CDCTC). Tuttavia, ci sò alcuni rischi in entrambe e direzzioni, secondu i dettagli è a permanenza di ogni cambiamentu fiscale potenziale.

In generale, l'economisti Goldman prevedenu chì u tassu di participazione à a forza lavoro cresce eventualmente da 61,6% avà à un piccu di 62,6% à a fine di u 2022, chì quantunque serà ancu 0,8% sottu a tendenza pre-pandemica di 63,4%, cù u difettu di participazione riflittendu principalmente pensioni anticipate è cambiamenti demografichi è altre cunsequenze negative derivanti da e pulitiche fiscali di Biden. Pò ancu spiegà perchè ci hè stata una spinta cuncertata per taglià a settimana di travagliu da 5 à 4 ghjorni.

In una svolta divertente, Goldman "va quì" è scrive chì ancu se l'immigrazione hà solu un picculu effettu nant'à u tassu di participazione à a forza di travagliu (postu chì tocca sia a forza di travagliu sia a populazione), a banca aspetta u crollu di l'emissione di visa durante a pandemia ( Prufessiunale 4) riduce a forza di travagliu per i prossimi anni. Quantificati, l'economisti GS aspettanu chì a calata di i visi di travagliadori temporanei attualmente crei una forza effettiva di forza di travagliu di 450k travagliadori, ancu se stu colpu si sbulicherà per mezu di menu visi chì cadunu in avanti. Anu stimatu ancu chì a calata di i visa d'immigrazione abbia riduttu a forza lavoro di 300k à maghju, è chì a perdita di l'immigrazione in u 2020 ùn serà micca compensata da una immigrazione più alta in avanti, a maiò parte di sta traccia persisterà.

Infine, u prossimu graficu mostra a previsione di a forza di travagliu di Goldman in relazione à a tendenza demografica di i Stati Uniti: quì, Goldman continua à aspettà chì a maiò parte di e uscite guidate da pandemia si riverseranu in i prossimi mesi quandu l'ostaculi à a participazione pandemica è pulitica si svaniscenu ma chì trascinamenti da pensioni anticipate è migrazione più lenta manterranu a forza di travagliu sopra 1,2 milioni di travagliadori sottu tendenza à a fine di u 2022.

Cumu è quandu sta transizione in un statu socialista pienu – chì hè u scopu di a maggior parte di i demucratici progressisti – induve u guvernu paga decine di milioni per ùn travaglià cù u finanzamentu venendu per cortesia di a frode intellettuale chì hè MMT (Magic Money Tree), ferma pocu chjaru ancu se probabilmente richiederà un shock ancu più grande di a pandemia covida. A guerra cù a Cina pò basta solu.