I prezzi di u petroliu sò nantu à a rotta inversa

Da Irina Slav di OilPrice.com

"Questa seria a strada di l'infernu per l'America", u CEO di JP Morgan, Jamie Dimon , hà dettu a settimana passata, in riferimentu à un suggerimentu chì tutti i grandi banche cedenu da l'industria di u petroliu è di u gasu. In a listessa settimana, u direttore generale di Aramco hà avvistatu chì anni di sottoinvestimentu in a nova pruduzzione di petroliu cumincianu à dà fruttu, chì hè un mercatu sottumessu.

Malgradu sti dichjarazioni chì suggerenu chì i prezzi di u petroliu duveranu muvimenti più altu, u petroliu hè cascatu per a maiò parte di a settimana. Eppuru ùn era micca trascinatu da i fundamentali. I prezzi di u petroliu sò calati perchè parechji cummircianti è investitori si preparanu per una recessione.

A cattiva nutizia hè chì ancu in una recessione, i prezzi di u petroliu ponu aumentà, è questu hè esattamente ciò chì alcuni di quelli banche chì mantenevanu a cumpagnia JP Morgan à l'audizione di u Cungressu di a settimana passata aspettavanu.

In realtà, JP Morgan era unu di i previsioni alcista. A settimana passata, l'analisti di u bancu maiò anu scrittu in una nota chì s'aspittavanu chì u Brent crude ricuperà à $ 101 in u quartu trimestre. L'analisti anu citatu un fornimentu più strettu cum'è u mutivu di a so previsione.

Goldman Sachs hè ancu più bullish. Trè settimane fà, l'analisti di u bancu anu dettu chì Brent puderia chjappà $ 125 l'annu prossimu, malgradu u prezzu di u prezzu di u petroliu prumuvutu da u G7 cum'è un strumentu sia per mantene u mercatu furnitu di petroliu russu sia per calà i prezzi. Restanu bullish finu à a data.

Morgan Stanley hè un pocu più modestu in e so aspettative di prezzu, cercandu u Brent crude à $ 95 per barile in l'ultimu trimestre di l'annu. Vale a pena nutà chì questu hè una rivisione à a diminuzione di a prospettiva di u prezzu di u bancu per u quartu trimestre, chì hè accadutu duie settimane fà, incitatu da i paure di recessione crescente.

UBS hà rivisu ancu e so aspettative di prezzu prima di u mese, citendu di novu preoccupazioni di recessione è u flussu cuntinuatu di l'oliu russu à l'importatori asiatichi. Questa revisione discendente, però, hà purtatu Brent à $ 110, cù l'analista nutendu chì puderia aumentà à $ 125 à a fine di u terzu trimestre di u 2023.

I ragiuni chì u bancu svizzeru hà datu per u rimborsu previstu sò interessanti quant'è preoccupanti. Sicondu UBS, i prezzi di u petroliu ùn ricuperanu micca per via di una ripresa di l'economia glubale. Avianu rimbalzati per via di a più grande dumanda di prudutti petroliferi per a generazione di l'electricità è per via di i mercati generali più stretti mentre i Stati Uniti finiscinu u so prugramma di vendita di petroliu SPR.

Duranti u trimestre attuale, i prezzi di u petroliu anu calatu da 20 per centu, Bloomberg hà nutatu in un rapportu nantu à e previsioni bancarie nantu à u so prezzu. U mutivu, una volta, ùn avia nunda di fà cù a dinamica di offerta è dumanda. Avia assai di fà cù e pulitiche di u bancu cintrali è in particulare a mossa aggressiva di a Fed per rinfurzà l'inflazione da una rapida successione di aumenti di i tassi chì anu spintu u dollaru assai più altu, facendu i prudutti di prezzu in a valuta più caru.

Nantu à u fronte fundamentale, u G7 avanza cù u prezzu di u prezzu di u petroliu, ancu s'è a Russia hà dettu chì solu ùn venderà micca l'oliu à un paese chì impone un limite di prezzu. L'UE, da a so parte, discute attualmente un altru pacchettu di sanzioni contr'à Mosca dopu a nutizia chì quattru regioni ucraine orientali avarianu referendum per unisce à a Federazione Russa.

Intantu, l'OPEC + cuntinueghja à caderà assai luntanu da i so obiettivi di produzzione, è questu prubabilmente continuerà. Inoltre, certi analisti aspettanu chì u cartellu implementa più taglii di produzzione, stringhjendu più l'offerta glubale.

In i Stati Uniti, l'inventarii in a riserva strategica di petroliu sò à u più bassu in decennii, è questu hà preoccupatu alcuni. Altri, cum'è Robert Rapier, anu indicatu chì l'SPR ùn hè micca cusì vitale per l'approvvigionamentu di u paese cum'è era decennii fà quandu i Stati Uniti era assai dipendente di l'impurtazioni di petroliu.

Ciò chì sopra suggerisce hè ciò chì Nasser di Aramco hà avvistatu annantu à a settimana passata. U mercatu di l'oliu ùn hè micca in equilibriu, è l'offerta hè più stretta perchè ci hè pocu in u modu di novu supply per cumpensà l'esaurimentu naturali, chì hè stata accumpagnata da altri fattori cum'è inestabilità pulitica è sanzioni di i Stati Uniti à i grandi pruduttori.

À u listessu tempu, cù l'UE stringhjendu i viti di sanzione à a Russia, a probabilità hè chì i prezzi di u gasu resteranu elevati, chì resultarà in ciò chì UBS hà nutatu cum'è un fattore per i prezzi più alti di u petroliu: una dumanda più grande di carburanti per aduprà in a generazione di l'electricità. invece di gas naturale ancu più caru.

"A cunsiquenza di i ritirati di l'inventariu glubale hè chì una volta chì a dumanda aumenta, u risultatu di i prezzi succederà di novu", u stratega globale di u petroliu Morgan Stanley Martijn Rats hà dettu à Bloomberg. "Per avà, a dumanda hà fattu un passu in daretu, ma u ritrattu di l'offerta ùn hà micca cambiatu tantu; u tettu di furnimentu ùn hè micca cusì luntanu. Appena a dumanda cresce, averemu a stessa pressione di prezzu in u mercatu di novu.

In poche parole, questu hè l'ultimu mutivu per quessa chì i prezzi di u petroliu prubabilmente saranu prestu in u so ritornu. A crescita di l'offerta si stallà mentre a dumanda hè per ripiglià. È sicondu a forza di cullà, pudemu vede i prezzi di u petroliu assai più altu l'annu prossimu.