I prezzi di a casa aumentanu à 4,5 volte L’ubbiettivu di l’inflazione di a Fed in tutte e cità di i Stati Uniti

U lamentu più frequente di a Fed hè chì, ùn importa quanti trillioni in obbligazioni (è azzioni è ETF) compra o quanta liquidità prevede in u mercatu, ùn pò micca spinghje l'inflazione più altu.

Ebbè, eccu un'idea: forse tutti i megabrains di pianificazione centrale in l'edificiu Marriner Eccles è in 33 Liberty Street ponu fà una pausa da qualunque circulu di scherzu in cui sò impegnati avà, è fighjà l'ultimi numeri di Case Shiller chì mostranu micca solu chì i prezzi di l'abitazioni anu aumentatu à u ritmu u più veloce in sette anni , aumentendu più di 9% paragunatu à un annu fà …

… ma chì per a prima volta dapoi a crisa finanziaria, l'aumentu di u prezzu annuale in tutti i principali MSA di i Stati Uniti (è secondu Case Shiller ci n'hè 20) hè aumentatu d'almenu 6,8% A / A (in u casu di Las Vegas) è finu à u 13,8% in Phoenix, chì significa chì i prezzi media di e case in tutti i Stati Uniti crescenu oramai à 4,5 volte u propiu obiettivu di inflazione di a Fed, è ancu u MSA più economicu di i Stati Uniti cresce in più di 3 volte l'inflazione di a Fed scopu.

Perchè importa questu? Semplice: Perchè se – cum'è Joseph Carson hà riflettutu u mese scorsu – l'IPC hà misuratu i prezzi attuali di a casa, l'inflazione seria sopra u 3% avà.

Per quelli chì l'anu mancatu, eccu dinò una volta a spiegazione:

L'inflazione "attuale" di i prezzi à u consumatore cresce durante a recessione. Quellu cuntraria à u mudellu di recessione normale quandu a cumbinazione di una domanda debule è una capacità eccessiva funziona per diminuisce e pressioni inflazionistiche.

A fonte principale di una inflazione più rapida di i prezzi à u cunsumadore hè centrata in u mercatu di l'abitazione. L'Indice Case-Shiller Home Price hà publicatu un incrementu di 7% l'ultimu annu, più di duie volte u guadagnu di un annu fà.

L'accelerazione brusca di l'inflazione di i prezzi di a casa riprisenta u più rapidu aumentu da u 2014 è cuntraria à i mudelli di e duie recessioni passate. Durante a recessione di u 2001 l'inflazione di i prezzi di a casa hà rallentatu di un terzu, mentre chì in a Grande Recessione Finanziaria i prezzi di l'alloghju anu publicatu u so più grande calatu in u periodu post-guerra, cascendu più di 12% in tuttu u paese.

L'indice di i prezzi di u cunsumadore (IPC) ùn mostra micca l'inflazione di i prezzi di a casa perchè usa un indice di renti micca di u mercatu per catturà e tendenze di l'inflazione di l'abitazione. U Bureau of Labor Statistics (BLS) stima chì l'indice di renti micca di u mercatu hè aumentatu 2,5% in l'ultimi 12 mesi, o 450 punti basi sottu à l'aumentu di i prezzi di a casa.

Se i prezzi attuali di a casa sò stati aduprati à u locu di l'affitti core IPC averianu registratu un guadagnu di 3% in l'ultimu annu, quasi duie volte u guadagnu riportatu di 1,6% .

Sì e misure cumune di i prezzi ùn esistessinu i prezzi di e case serianu una di e misure più impurtanti per valutà l'inflazione è u stabilimentu currettu di i tassi d'interessu ufficiali. Hè perchè i cicli di i prezzi di a casa includenu cundizioni finanziarii / finanziarii faciuli, domanda eccessiva è aspettative di inflazione, trè ingredienti principali di i cicli di inflazione.

A inflazione crescente di i prezzi à u cunsumu hè aghjuntu à a lista di e caratteristiche uniche di a recessione 2020. Altri includenu un aumentu di i livelli di u debitu di l'imprese invece di liquidazione di u debitu è ​​l'aumentu di i prezzi di l'azzione invece di a calata di i prezzi di l'azzioni.

Se a recessione di u 2020 hà caratteristiche ecunomiche è finanziarie chì nurmalmente appaiono durante a ripresa economica ciò chì implica per u prossimu ciclu di crescita? U soprappiù di u debitu à u debitu corporativu è federale deve impedisce u prossimu cicculu di crescita. È se l'aumentu ciclicu di a dumanda di alloghju si verifica in recessione ùn pò micca esse ripetutu durante a ripresa.

U prossimu ciclu ecunomicu sarà pienu di punti di basculamentu unichi, è nimu ùn deve suppone chì i decisori pulitichi li possinu cuntrullà o cumpensà.