I PMI europei precipitanu dopu à l’Olimpiadi Hangover Hammers France

U PMI compositu flash di l'area di l'euro hè cascatu da 2.1pt à 48.9 in settembre, notevolmente sottu à l'aspettattivi. A decelerazione in l'indici cumposti hè stata guidata da u settore di i servizii, induve l'indici hè cascatu (da 2.4pt) à 50.5, cù a pruduzzioni di fabricazione cuntratta, stampata à 44.5.

• Euro Area Composite PMI (Sep, Flash): 48.9, GS 50.6, consensus 50.5, last 51.0.

  • Euro Area Manufacturing PMI (Sep, Flash): 44.8, GS 45.8, consensus 45.7, last 45.8.

  • Euro Area Services PMI (Sep, Flash): 50.5, GS 52.4, consensus 52.3, last 52.9.

Questu hè statu guidatu micca solu da un grande pagamentu fora di Francia, chì riflette l'aghjustamentu post-Olimpiadi, ma ancu da una debulezza pronunciata in Germania, è una periferia rallenta.

A cumpusizioni di u rapportu di settembre hà dimustratu una calata di novi ordini è di novi ordini d'esportazione, cù l'impieghi chì cadenu più sottu à 50 , soprattuttu guidatu da una lettura notevolmente debbule fora di Germania, induve l'indici di l'impieghi hà publicatu una diminuzione significativa di mese à mese.

Questu hè stata principalmente guidata da u settore di a fabricazione, è "questu vene cum'è parechji fornitori principali di l'automobile anu annunziatu riduzioni significativu di u travagliu".

A cunfidenza di l'imprese hà continuatu à calà in settembre, cadendu per u quartu mesi consecutivu à u so valore più bassu questu annu. In quantu à e pressioni di i prezzi, i cumpunenti di u prezzu di l'input anu diminuitu notevolmente in settembre, guidati da i dui settori, è l'indici di i prezzi di u output hà diminuitu ancu, in i dui settori, cù "un ambiente di dumanda debilitante chì cuntribuisce à pressioni inflazionistiche più suave in settembre".

In tutte e regioni di a zona euro:

• Francia: U PMI flash cumpostu francese hè cascatu da 5.7pt à 47.4 in settembre, soprattuttu sottu u cunsensu è e nostre aspettative. A calata hè stata principalmente guidata da i settori di i servizii, cù l'indici caduta (da 6,7 ​​pt) à 58,3, invirtendu a forza di l'Olimpiadi d'aostu è caduta ancu più bassu di a lettura di lugliu, è da a fabricazione, induve l'indici di pruduzzione hè cascatu (da 1,0). pt) à 42,8

• Germania: U PMI flash compositu tedescu diminuite da 1.2pt à 47.2 in settembre, sottu cunsensu è e nostre aspettative. A decelerazione hè stata larga in tutti i settori, inclinata versu a fabricazione, induve l'indici di pruduzzioni hè cascatu (da 2.3pt) à 40.5, u so minimu di 12 mesi.

• Periferia: U PMI compostu di periferia hà diminuitu da 0.7pt à 51.1 , guidatu da una decelerazione larga in i settori.

Goldman Sachs vede parechje cose principali da i dati d'oghje.

Prima, vedemu una sorpresa negativa notevuli in l'area di l'euro guidata micca solu da un grande pay-back fora di Francia, chì riflette l'aghjustamentu post-Olimpiadi, ma ancu da una debulezza pronunciata in Germania, è una periferia rallenta. Mentre u settore di i servizii hà guidatu u calatu, a fabricazione resta sottumessa, cù a Germania è a Francia chì guidanu a decelerazione in tutta l'area in a pruduzzioni di fabricazione.

Siconda, i numeri di l'impieghi in l'area di l'euro parenu mostranu una debulezza cuntinua, cù u cuntrattu di u travagliu per u secondu mesi consecutivu. Fighjemu cusì attente à e prossime liberazioni di u mercatu di u travagliu : u tassu di disoccupazione per a Germania (venneri 27 settembre) è a zona euro (mercuri 2 ottobre).

Terzu, i cumpunenti di u prezzu PMI dimustranu sviluppi benigni stu mese in l'area di l'euro, cù pressioni di u costu è i prezzi accusati in diminuzione, guidati da a "debilitazione di a dumanda". Infine, in u Regnu Unitu, malgradu una ligera calata in l'indici, a stampa di l'attività ferma ferma, mentre chì i sviluppi di i prezzi sò mischiati in settembre.

In generale, a deteriorazione di l'attività in l'Europa di u Nordu aghjunghjenu a pressione nantu à u BCE per recalibrate à a pulitica più faciule, anche se cù u tonu prudente da Lagarde è altri recentemente, u casu di basa ferma per una tenuta à a riunione d'ottobre, cù tagli consecutivi di 25bp dopu.

Nant'à l'euro, dopu à una forte mossa più bassa in EUR / USD in a liberazione d'oghje, e previsioni di Goldman recentemente aghjurnatu implicanu un spaziu per più scontri à a fine di l'annu .