I PMI di a Cina mostranu l’ecunumia à l’ora di cuntrazzione in mezzu à u rallentamentu di a crescita cuntinuata

Mentre chì l'impulsu di creditu di a Cina hà da pocu tempu à u fondu è hà digià principiatu u so prossimu grande upcycle, u restu di l'attuale rallentamentu hè sempre affettatu l'ecunumia è durante a notte l'ultime dati PMI anu dimustratu chì u settore di a fabricazione di a Cina s'hè espansu à un ritmu più lento in ghjennaghju in mezzu di un rallentamentu staghjunali, Covid. -19 focu è una caduta di u mercatu di l'abitazioni chì hà trascinatu l'attività à e piccule imprese à u più debule da a prufundità di a pandemia.

In cunfurmità cù a pendenza di a Cina per sempre batte l'aspettattivi, l'Uffiziu Naziunale di Statistiche di Pechino hà dettu chì l'indice ufficiale di i responsabili di l'acquistu di a fabricazione hè diminuitu à 50,1 da 50,3 in dicembre, ghjustu sopra a stima mediana di 50,0 chì separa l'espansione da a cuntrazione. In listessu modu, u PMI non-manufacturing, chì misura l'attività in i settori di a custruzzione è di i servizii, hè cascatu à 51.1, ancu solu fraccionalmente sopra à a previsione di cunsensu. Intantu, u PMI di fabricazione di Caixin non governativu hè cascatu à 49,1 in ghjennaghju da 50,9 in dicembre, probabilmente per via di i focu lucali.

Certi dettagli da u rapportu NBS:

• Trà i principali sub-indici di fabricazione, l'indici di pruduzzione hè cascatu à 50.9 da 51.4, è u subindici di novi ordini diminuite à 49.3 da 49.7.
• U novu sub-indexu di l'ordine d'esportazione hà cresciutu à 48.4 in ghjennaghju versus 48.1 in dicembre, è u sub-indexu d'impurtazione hè cascatu à 47.2 in ghjennaghju versu 48.2.
• U subindici di l'impieghi in manufacturing hà diminuitu à 48.9 in ghjennaghju da 49.1. U subindici di l'inventarii di materia prima hà riduciutu à 49.1 da 49.2, è u subindici di l'inventarii di i prudutti finiti hè cascatu à 48.0 da 48.5 in dicembre.
• U sub-indice di i tempi di consegna di i fornitori hè cascatu à 47.6 da 48.3, suggerendu una consegna più lenta di i fornitori probabilmente per via di epidemie lucali è restrizioni cunnesse.
• Per dimensione di l'imprese, u PMI di e grandi imprese hè ghjuntu à 51,6 (vs. 51,3 in dicembre), u più altu in sei mesi, mentre chì u PMI di e piccule imprese hè cascatu à 46,0 (vs. 46,5 in uttrovi), u più bassu da u ferraghju 2020 è piglià un striscia di cuntrattu à un nove mesi.

L'indicatori di i prezzi in l'inchiesta di fabricazione NBS suggerenu chì e pressioni inflazionistiche sò cullate in ghjennaghju cù u sub-indexu di u costu di l'input rebounding significativamente à 56.4 (vs. 48.1 in dicembre), è u sub-indexu di i prezzi di l'output hè aumentatu à 50.9 (vs. 45.5 in dicembre) , tramindui sò più altu di i livelli di nuvembre. NBS hà dettu chì i subindici di u costu di l'input è di u prezzu di u prezzu di u petroliu, a coke è altri carburanti, è a fusione è a pressa di metalli non ferrosi sò sopra à 60.

U PMI ufficiale non-manufacturing – cumpostu di i settori di servizii è di custruzzione – hè ancu cascatu in ghjennaghju à 51,1 versus 52,7 in dicembre, guidatu da una calata in i settori di servizii – u PMI di servizii hè cascatu à 50,3 (vs 52,0 in dicembre), è u più bassu da Aostu. Sicondu l'indagine, i PMI di i servizii monetarii è finanziarii eranu sopra 60 in ghjennaghju, mentre chì i PMI di i servizii di cunsumatori d'altu cuntattu, cumpresi l'alloghju è u trasportu, eranu sottu à 50 per via di i focu lucali in ghjennaghju.

U PMI di fabricazione Caixin hè stata liberata dopu à a matina. L'indice di u titulu hè cascatu à 49,1 in ghjennaghju da 50,9 in dicembre: questa era a stampa più bassa da u crash di Covid in marzu 2020.

Sub-indici in u PMI di fabricazione di Caixin anu dimustratu chì i temi eranu in gran parte coherenti cù PMI NBS eccettu novi ordini di esportazione (più forte in NBS, più debule in Caixin):

• deceleration in output and new orders in January (48.4 è 48.5 versus 52.7 è 50.9 in dicembre),
• impiegu debule (47,9 versus 48,7 in dicembre),
• caduta di l'inventarii sia in inputs crudi sia in i prudutti finiti (49,8 è 48,7 versus 50,3 è 50,1 in dicembre),
• e pressioni inflazionistiche rinnuvate in i prezzi di input è output (i dui sò aumentati à 52,6 in ghjennaghju versu 50,8 è 49,2 in dicembre),
• fornitura più lenta (47.5 vs. 48.7 in dicembre), mentre chì i novi ordini d'esportazione sub-indexu in Caixin cascanu à 46.5 in January (vs. 49.9). L'indagine di Caixin hà mintuatu a recente crescita di i casi COVID in casa è à l'esteru hà impactatu e catene di vendita è di supply in ghjennaghju.

Malgradu u tradiziunale fudging di i numeri PMI in particulare in u latu NBS, i numeri signalanu un rallentamentu chjaru in l'ecunumia – cù una pruduzzione più debule è novi ordini, un impiegu più debule, inventarii in caduta, consegna più lenta di i fornitori, pressioni inflazionistiche elevate – ancu s'ellu ci si aspetta micca solu. per via di i focu lucali è e restrizioni cunnesse, ma perchè e fabbriche cinesi spessu vedenu una calma di produzzione in ghjennaghju è ferraghju, mentre i travagliadori tornanu in casa per e vacanze di l'annu lunare. A divergenza trà NBS è Caixin in i novi ordini d'esportazione puderia esse ligata à e differenze di copertura potenzialmente geografiche è a preghjudiziu di u settore – NBS strettamente ligatu à e materie prime, Caixin hà inclinatu versu a machina – trà i dui sondaggi. L'attività hè stata ancu affettata quist'annu da l'ordini di u guvernu per e piante d'acciaio per tagliate a pruduzzione per riduce a contaminazione di l'aria prima di l'Olimpiadi Invernali in Pechino chì cumincianu u venneri.

"L'attività industriale rallenta per via di a debule dumanda domestica", hà scrittu Zhiwei Zhang, economistu capu di Pinpoint Asset Management Ltd., in una nota. "U rallentamentu hè particularmente severu per e piccule imprese".

E disrupzioni anu aghjustatu à i disgrazii chì affruntà l'ecunumia chinesa, cù a vendita di casa in calata è u cunsumu lento per via di restrizioni strette per cuntene a diffusione di a variante di virus omicron altamente contagiosa. I residenti in i lochi induve ci sò stati recenti epidemie di Covid-19, cumprese Pechino, Shanghai è a cità portu di u nordu di Tianjin, sò stati urdinati à ùn lascià e cità, salvu micca necessariu.

I pruduttori sò stati ancu pressu da i costi più alti, cù i prezzi di l'input chì crescenu à u ritmu più veloce in trè mesi, secondu i dati ufficiali.

"Chì puderia guidà l'indici di i prezzi di i pruduttori è restringe u spaziu per a pulitica monetaria", hà dettu Bruce Pang di China Renaissance Securities Hong Kong, anche se in vista di l'impegnu recente di facilità à a pulitica, dubitemu chì ancu un rimbalzu solidu in u PPI serà. deraglia a nova generosità monetaria di Pechino.

Per stimulà a crescita, u bancu cintrali hà tagliatu i tassi d'interessu chjave, abbassatu i requisiti di riserva per i prestatori è hà prumessu di apre a so cassetta di strumenti più larga, in risposta à l'appellu di i principali dirigenti per priorità a stabilità. Tuttavia, un inseme di i primi indicatori dispunibuli tracciati da Bloomberg hà mandatu segnali misti nantu à u statu di l'ecunumia in ghjennaghju, cù u mercatu di l'abitazione è a spesa di i cunsumatori chì restanu debule è a fiducia di l'imprese è e scorte cadunu.

In altrò, l'attività di custruzzione hà cuntinuatu à rinfriscà stu mese, cù u subindici NBS chì hè cascatu à 55.4, suggerendu chì u sentimentu restava sottumessu datu a calata di a pruprietà è l'effettu limitatu chì a spesa di u guvernu in infrastrutture hà finu à avà. L'avvicinamentu di e vacanze è l'inguernu fretu pò ancu avè avutu qualchì impattu annantu à a custruzione.

"U PMI debule indica chì e misure di facilità di pulitica da u guvernu ùn sò ancu state passate à l'economia reale", secondu Zhang di Pinpoint. "Asperemu chì u guvernu aumenterà i supporti pulitichi in i mesi à vene, in particulare per mezu di più spese fiscali".

Traduzzione: L'impurtante impulsu di creditu di a Cina crescerà, forse culpendu u so ciculu altu intornu à l'alizzioni midterm di i Stati Uniti.