I Pagamenti di Maghju aumentanu 272K, sopra à a più alta stima, cum’è i salarii venenu in rosso

Nanzu à u rapportu di i salarii, avemu cummentatu chì cù i dui più grandi banche – Goldman è JPMorgan – aspittendu un miss, era solu logicu aspittà un grande battitu …

Goldman (165K) è JPM (150k) sò sottu à l'estimazione mediana NPF di 180k.

Batterà. pic.twitter.com/v2UxP2TBky

– zerohedge (@zerohedge) 7 di ghjugnu 2024

… è di sicuru mumenti fà chì u BLS hà dettu chì in maghju, i Stati Uniti anu aghjustatu un enorme 272K impieghi …

… in forte crescita da a stampa d'aprile (da 175 à 165K (da 175), è micca solu 92K…

… o 4-sigma battu à a stima mediana di 180K..

… ma ancu sopra a più alta stima di Wall Street chì era 258K cortesia di Regions Bank, è chì era 14K sottu à a stampa attuale.

Ùn hè micca surprisante chì i dati storici sò stati – cum'è sempre – rivisu più bassu: marzu hè statu rivisu in diminuzione di 5 000, da + 315 000 à + 310 000, è u cambiamentu d'aprile hè statu rivisatu da 10 000, da + 175 000 à + 165 000. Cù sti rivisioni, l'impieghi in marzu è aprili cumminati hè 15,000 più bassu di quellu rapportatu prima.

Ùn era micca solu l'impieghi chì sò ghjunti in rossu: i salarii anu fattu ancu: in maghju, i guadagni orari medii anu aumentatu di 14 centesimi, o 0,4 per centu, à $ 34,91, duppiu l'aumentu d'aprile di 0,2% è più di l'estimazione di 0,3%.

L'aumentu significava chì, dopu à calà ogni mese da ghjennaghju, in maghju i salarii orari in realtà anu aumentatu annantu à una basa annuale, aumentendu 4.1% da u 4.0% rivisatu à l'alza in April, è sopra l'estimazione di 3.9%. Separatamente, in maghju, i guadagni orari medii di a produzzione di u settore privatu è di l'impiegati non supervisori anu aumentatu da 14 centesimi, o 0,5%, à $ 29,99.

A settimana di travagliu mediu per tutti l'impiegati nantu à i paghe privati ​​​​non agriculi hè stata à 34,3 ore in maghju. In a fabricazione, a settimana di travagliu mediu ùn hè stata cambiata à 40,1 ore, mentre chì l'ora extra hà righjuntu à 3,0 ore. A settimana di travagliu mediu per l'impiegati di pruduzzione è non supervisori nantu à i salari privati ​​non agriculi hè cresciutu da 0,1 ora à 33,8 ore.

Eppuru ùn era micca tuttu grande: infatti, u tassu di disoccupazione inaspettatamente hè cresciutu à 4,0%, da 3,9% (in mezzu di l'aspettattivi di una stampa invariata). Trà i principali gruppi di travagliadori, i tassi di disoccupazione per l'omi adulti (3,8 per centu), e donne adulte (3,4 per centu), l'adulescenti (12,3 per centu), i bianchi (3,5 per centu), i Neri (6,1 per centu), l'asiatici (3,1 per centu) è i hispanici. (5,0 per centu) hà dimustratu pocu o nisun cambiamentu in maghju.

Micca solu questu, ma dopu avè ricuperatu quasi tutte e perdite di covid, u tassu di participazione hè cascatu inaspettatamente à u 62,5% da u 62,7%.

Perchè l'aumentu di a taxa di disoccupazione? Perchè mentre l'inchiesta di u stabilimentu hà riportatu una stampa rossa, l'indagine di a famiglia chì hè assai più precisa è utilizata per misurà l'unemp. rate, in realtà hà dettu chì u numeru di i travagliadori americani hè cascatu da un enorme 408K!

… chì significa chì u distaccu trà l'Indagine di Stabilimentu sempre in pendenza (è in muvimentu di u mercatu) è l'Indagine di Famiglia Flatlined, chì ùn hà micca fattu un novu altu da a fine di u 2023 è hè tornatu induve era l'estate scorsa, hè avà u più grande. record!

Per quelli chì dumandanu quantu di u numeru 272K hè statu fabbricatu, eccu a risposta: secondu u BLS, l'ajustamentu di Nascita / Morte (vale à dì, a creazione di novi imprese) aghjunghjenu 231K impieghi. Quessi sò travaglii chì ùn eranu micca veramente cuntrariu, ma sò stati imputati è inseriti in qualchì foglia di calculu.

Averemu più da dì annantu à questu straziante gap in pocu tempu, ma quì hè u punchline: in maghju, u numeru di travagliadori à tempu pienu hè cascatu da 625K à 133,3 milioni, u più bassu da u ferraghju 2023, mentre chì i travagliadori part-time hà aumentatu da 286K. à 28 milioni, u più altu registratu (più nantu à questu prestu).

Mentre a maiò parte di u rapportu di l'impieghi era literalmente custituitu, questu hè cumu u BLS hà sbulicatu i novi impieghi in maghju:

• L'assistenza sanitaria hà aghjustatu 68 000 impieghi in maghju, in linea cù u guadagnu mediu mensile di 64 000 in i 12 mesi precedenti. In maghju, a crescita di l'impieghi hà cuntinuatu in i servizii di assistenza sanitaria ambulatoria (+43,000), ospedali (+15,000) è strutture di cura è residenziale (+11,000).
• L'impiegu di u guvernu hà cuntinuatu à a tendenza in maghju (+43,000), in linea cù a crescita media mensile annantu à i 12 mesi precedenti (+52,000).
• L'impieghi in l'ospiti è l'ospitalità hà cuntinuatu à a tendenza in maghju (+42,000), simile à u guadagnu mediu mensile annantu à i mesi 12 precedenti (+35,000). L'impieghi in i servizii di l'alimentariu è i lochi di beie cuntinuavanu a tendenza in u mese (+ 25,000).
• I servizii prufessiunali, scientifichi è tecnichi anu aghjustatu 32 000 impieghi in maghju, più altu ch'è u guadagnu mediu mensile di 19 000 in i 12 mesi precedenti. Durante u mese, l'impieghi anu aumentatu in i servizii di cunsulenza di gestione, scientifica è tecnica (+ 14,000) è in architettura, ingegneria è servizii cunnessi (+ 10,000). I servizii di cuncepimentu specializati anu persu 3 000 impieghi.
• L'impiegu di l'assistenza suciale hà cuntinuatu à a tendenza in maghju (+15 000), soprattuttu in i servizii individuali è famigliali (+ 11 000).
• In maghju, l'impieghi in u cummerciu di cumerciu cuntinuò à a tendenza (+13,000), circa in linea cù u guadagnu mediu mensile annantu à i mesi 12 precedenti (+8,000). I cummercianti di materiale di custruzzione è attrezzature di giardinu è forniture anu aghjustatu 12 000 impieghi in maghju, mentre chì a perdita di l'impieghi hè accaduta in i grandi magazzini (-5 000) è i rivenditori di mobili è arredamenti per a casa (-4 000).
• L'impieghi hà mostratu pocu o nimu cambiamentu annantu à u mese in altri industrii maiò, cumprese a minera, a cantera è l'estrazione di petroliu è di gasu; custruzzione; fabricazione; cummerciu à l'ingrossu; trasportu è magazzinu; infurmazione; attività finanziaria; è altri servizii.

È visualmente:

Cosa da fà di i dati? Ebbè, dimustraremu prestu chì una volta di più u numeru hè statu massaggiatu brutalmente da i buraucrati BLS di livellu bassu per fà chì Bidenomics pare megliu di ciò chì era, ma per i scopi di reazione in ginocchio di u mercatu, u rapportu di l'impieghi era troppu caldu per u cunfortu è cù u mercatu micca. i prezzi più longu in un tagliu di tariffu cumpletu prima di dicembre, i renditi è u dòricu s'arrizzò, è l'azzioni, u bitcoin è l'oru sò tutti caduti. Cum'è l'economistu di Fitch Brian Coulton hà dettu, "L'espansione di i salarii à un ritmu mediu mensile di 250k in l'ultimi mesi 3 ùn indica micca assai di un rallentamentu di a dumanda di travagliu. À u listessu tempu, l'inchiesta di a famiglia ci dice chì u tassu di participazione è a forza di travagliu diminuinu annantu à u mese. Questu ùn hè micca u mischju di nutizie nantu à l'offerta è a dumanda di travagliu chì a Fed vulia vede per corroborà a so valutazione chì i sbilanciamenti di u mercatu di u travagliu si alluntananu ".

Eppuru circhemu una inversione.

Cum'è Bloomberg nota, "a direzzione di u viaghju in un mercatu di u travagliu debilitatu hè megliu indicatu da a più alta taxa di disoccupazione, micca da a stampa di u salariu. Chì duverebbe mantene a tarifa d'interessu di settembre tagliata in piazza. u ciculu bassu, è e rivisioni discendente di i numeri di salari di mesi precedenti contanu una storia di deterioramentu di u mercatu di u travagliu ". Infatti, a Sahm Rule, chjamata in modu sbagliatu (chjamatu dopu à a sucialista pro-Biden Claudia Sahm, chì hà arrubatu "a so regula" da un ecunomista Goldman), è chì hè aduprata per calculà i segnali di recessione da un aumentu di u disoccupazione, dice un aumentu di 0,5% in u 12 mesi precedenti vi portanu quì. Cum'è u mese passatu, simu avà à 0,37%, periculosamente vicinu. È fora di u scossa pandemica iniziale, i livelli più alti da maghju 2010.

Morgan Stanley, chì si ferma cù trè taglii di i tassi di a Fed per u 2024, à partesi da settembre, accunsenu: "Pensemu chì a Fed vede l'aumentu di u tassu di disoccupazione cum'è un segnu di più rallentamentu".

È eccu Anna Wong di Bloomberg, chì quattru mesi dopu à noi, hà osservatu chì a stampa di l'impieghi mensili hè per esse rivista drammaticamente più bassu:

"U rapportu di l'impieghi di maghju presentava opinioni contraddittorie di u mercatu di u travagliu, cum'è l'aspittavamu. L'indagine di stabilimentu mostra forti guadagni in i salarii non agriculi – ma u tassu di disoccupazione hè aumentatu à 4.0%. Cridemu chì l'ultime offre attualmente una approssimazione più stretta di a realità cà i paghe, postu chì u mudellu BLS per a stima di nascite è morti di l'imprese – chì hà aghjustatu 231,000 impieghi à a stampa di i salarii non agriculi in maghju – hè in ritardo di a realità di l'aumentu di i chjusi di stabilimenti è a caduta di a furmazione di l'imprese. . Pensemu chì u ritmu sottostante di i guadagni di l'impieghi attuale hè prubabilmente menu di 100,000 per mese ".

Siccomu avemu battutu a tavula annantu à questu per l'annu passatu, simu chjaramente d'accordu. È finu à questu puntu, aspettate un'altra analisi quì à pocu tempu, chì mostra quantu brutta era veramente a stampa di l'impieghi d'oghje.