I minuti di FOMC mostranu chì “Vast Majority” aspettanu chì l’economia si rinfriscà, vede l’effetti deflazione di l’IA

Dapoi l'ultima dichjarazione di u FOMC u 12 di ghjugnu, l'oliu, l'oru, l'azzioni, u dollaru, è ancu alcuni di u mercatu di bonu sò più alti (in prezzu) …

Fonte: Bloomberg

A fine più corta di a curva hè avà più bassu in rendimentu da l'ultimu FOMC, ma a fine longa hè sempre più alta (ancu cù a caduta di rendiment d'oghje) …

Fonte: Bloomberg

A macro stampa di i Stati Uniti s'hè deteriorata ancu più significativamente in quantu à l'aspettattivi, avà à a so più debule da dicembre 2015 …

Fonte: Bloomberg

È grazia à a debulezza macro d'oghje, l'aspettattivi di i tassi di tassi sò tornati à i stessi livelli ch'elli eranu subitu dopu à a cunferenza di stampa di Powell…

Fonte: Bloomberg

Allora, datu u cambiamentu di falco in i DOTS, ciò chì a Fed ci vole à sapè da i Minuti d'oghje.

Eccu i principali punti da piglià da i minuti di a riunione di u 11-12 di ghjugnu di a Riserva Federale, publicata u mercuri (via Bloomberg):

Dispostu à aspittà …

L'ufficiali ùn s'aspittavanu micca appropritatu di calà i costi di prestitu finu à chì "l'infurmazioni supplementari eranu emerse per dà li più cunfidenza" chì l'inflazione avanzava versu u so scopu di 2%.

L'aspettative ecunomiche…

A "vasta maiurità" di i funzionari di a Fed hà valutatu chì a crescita ecunomica "paria chì si rinfriscà gradualmente …

… è a maiò parte di i participanti anu rimarcatu chì anu vistu a pusizione di pulitica attuale cum'è restrittiva "

L'ufficiali anu dichjaratu chì u prugressu di l'inflazione era evidenti in guadagni mensili più chjuchi in l'indici di prezzi di u cunsumu persunale di u core è supportatu da i dati di u prezzu di u cunsumu di maghju chì sò stati liberati ore prima di a decisione di tariffu.

Pareranu un set di a narrativa chì l'AI salverà ancu u mondu (per via di a deflazione) …

I participanti anu evidenziatu una varietà di fatturi chì puderanu aiutà à cuntribuisce à a disinflazione cuntinuata in u periodu avanti. I fatturi includenu un allentamentu cuntinuu di e pressioni di dumanda-offerta in i mercati di produttu è di travagliu, effetti ritardati nantu à i salarii è i prezzi di u strettu di a pulitica monetaria passata, a risposta ritardata di i prezzi misurati di l'abitazioni à l'evoluzioni di u mercatu di l'affittu, o a prospettiva di migliuramentu supplementari di l'offerta.

L'ultima prospettiva includeva a pussibilità di un impulso à a produtividade assuciata à l'implementazione di l'imprese di tecnulugia in relazione à l'intelligenza artificiale. I participanti anu osservatu chì l'expectativa di l'inflazione à longu andà sò stati ben ancorati è vedenu questu ancoramentu cum'è a basa di u prucessu di disinflazione. I participanti anu affirmatu chì e dati favurevuli supplementari eranu necessarii per dà più cunfidenza chì l'inflazione si moveva in modu sustenibile versu u 2 per centu.

Ma a Fed pare divisa nantu à cumu "reagisce" à e dati (mercati o macro) …

Certi ufficiali anu enfatizatu a necessità di pacienza per permette à i tassi elevati di cuntinuà à frenà a dumanda …

…mentre chì altri anu nutatu chì , se l'inflazione restava elevata o aumentava ulteriormente, i tassi "puderianu avè bisognu à elevà"

Un "numaru" di funzionari hà dettu chì a Fed deve esse pronta per risponde à una debule inespettata, è parechji anu signalatu chì una ulteriore calata di a dumanda puderia spinghje u disoccupazione piuttostu cà solu riduce l'apertura di travagliu.

WSJ Fed-Watcher Nick Timiraos interviene per cunfirmà u preghjudiziu più accomodante di i Minuti…

Mentre ùn ci hè micca un signalu evidenti nantu à a strada di a pulitica in i minuti FOMC, a discussione nantu à l'inflazione è l'evoluzione di u mercatu di u travagliu offre pocu per suggerisce u timore di u surriscaldamentu o a pulitica troppu libera.

• Per esempiu, discussione di u putere di prezzu ridottu di l'imprese: pic.twitter.com/vvorZHy8jv

– Nick Timiraos (@NickTimiraos) 3 di lugliu di u 2024

Leghjite i minuti cumpleti quì sottu: