I Mercati Ùn Ritenenu micca e Scumesse di Escursione Rate

Da u cummentatore Bloomberg Laura Cooper

I mercati in lotta cù e funzioni di reazzione di a banca centrale ùn fermanu micca à scumpressà e scumesse. L'aspettative di a crescita di i tassi annantu à l'annu à vene sò cresciute in e grandi economie avanzate chì i mercati ripresentanu e prospettive di crescita . Eppuru, a narrativa di crescita ottimista ùn hè micca ghjustificata in ogni locu – cù i decisori politichi chì puderanu spinghje indietro contr'à e scumesse di rinfurzamentu premature.

U cumerciu di riflissione glubale chì emana da l'impulsione fiscale guidata da i Stati Uniti è di i lanci di vaccini hè evidenti in e traiettorie implicite di i mercati monetari per u strettu di e politiche. A Norvegia guida e scumesse di marchja G-10 seguitate da u Canada è a Nova Zelanda. Fora chì i decisori pulitichi quì anu mantenutu a so pusizione dovevule date e prospettive ecunomiche incerte – si mette in opera per i mercati di ripruduce e scumesse optimiste, cù i decisori pulitichi chì pudaranu spinghje in a settimana à vene.

A sfida di i dirigenti pulitichi hè multiplica. A ripresa europea hè in ritardu per via di vaghjime lanciate di vaccini, blocchi allargati è un impulsu fiscale più debule ch'è i Stati Uniti. E prospettive di ripresa di u RU sò sfidate da incertezza post-pandemia, cù Andrew Bailey di BoE chì ne conferma oghje. È mentre i Nordici puderebbenu esse megliu pusiziunati per risponde à l'aspettative di u mercatu dopu avè sperimentatu una calata di pruduzzione più bassa ch'è i pari, u Canada cuntinueghja à luttà in i rotuli di vaccini. È hè improbabile chì molte di queste banche centrali precederanu a Fed.

Dopu à anni di lotta per generà pressioni di i prezzi di u latu di a dumanda, i prezzi di i mercati in u strettu fora di i Stati Uniti puderebbenu esse davanti à elli. Una cosa diventa chjara – e scumesse di u mercatu nantu à a crescita glubale sincronizata, è e successive alzate di i tassi, parenu esagerate cun un spillover per i rispettivi attivi avanti.