I mercati si preoccupanu troppu per l’ecunumia ?
Malgradu i timori di u mercatu, l'ecunumia glubale hè diretta à un sbarcu suave. Analisi di l'economisti Schroders
I timori di u mercatu di un imminente calata glubale sò sopraffatti. L'aumentu di u disimpiegu in i Stati Uniti hè dovutu à una debulezza eccessiva in l'indagine di u travagliu, chì hè inconsistente cù una quantità di altri indicatori di u mercatu di u travagliu. L'ultime in fattu signalanu un rinfriscamentu di e cundizioni, piuttostu cà un colapsu. In u futuru, u ritornu di l'assunzioni è a crescita di i salarii à un ritmu più abituale, inseme cù una ulteriore disinflazione è a migliurà a dispunibilità di creditu, duverebbe furnisce un sustegnu à u cunsumu di a famiglia robusta è, in cunseguenza, l'attività ecunomica in generale. Dunque, u nostru scenariu di basa ferma quellu di una ecunumia di i Stati Uniti chì pò evità una recessione è ottene un sbarcu suave.
In l'altri ecunumii sviluppati, e famìglie cuntinueghjanu à gode di una bona salute, mentre chì a ricuperazione di i flussi di cummerciale cuntinueghja à furnisce un supportu à i paesi industrializzati è l'esportatori netti di materie prime. Tuttavia, ci sò motivi di preoccupazione. I pruduttori di l'Eurozona soffrenu di una mancanza di cumpetitività, mentre chì a Cina pare chì ùn mancarà u so scopu di crescita di 5% questu annu. I downgrades di sti dui ecunumie ci portanu à prevede attualmente una crescita globale di 2.7% per u 2024 è u 2025, dunque ligeramente più bassu di u 2.8% chì avemu ipotizatu prima. Nantu à stu sfondate di crescita solida, i risichi d'inflazione sò in tendenza à l'alza. A nostra previsione cintrali hè chì e pressioni di i prezzi cuntinueghjanu à calà quist'annu è dopu, ancu s'è i tappe più simplici sò largamente ottenuti. In avanti, u ritmu di a disinflazione hè prubabile di rallentà, postu chì avarà da tempu à u rinfrescante di i mercati di u travagliu per fà sente. A nostra previsione per l'inflazione CPI glubale ferma à 3.1% per 2024, prima di falà à 2.5% in 2025, ligeramente più altu di a nostra previsione precedente di 2.4%.
In u risultatu, l'allentamentu di u bancu cintrali hè improbabile di esse cumplettamente prezzu in i mercati. Dopu à esse in a difesa in l'ultimi anni, i pulitici sò pronti à cutà i tassi cun prudenza, o risicate una seconda onda di inflazione. Cù i cambiamenti fatti à i nostri profili di tariffu per u BCE è a BoE, aspittemu chì i dui banche cintrali facenu un tagliu di menu à a fine di u 2025. In quantu à a Fed, avemu previstu un altru tagliu in 2025, datu a recente sorpresa discendente in 2025. l'inflazione di u core, ma cuntinuemu à ipotisà un numeru significativamente più bassu di taglii di quellu chì aspetta da u mercatu. In media, e nostre previsioni di facilità per questi trè banche cintrali sò circa 85 punti di basa (bps) più bassu di u prezzu di u futuru attualmente.
I risultati di l'elezzioni di i Stati Uniti sò bimodali. Harris hè u ligeru favuritu nantu à i mercati di scumessa, cù una probabilità di vittoria implicita di 50,5%. In u nostru parè, Trump è Harris anu a stessa chance di vince, ma, per cuncepisce e previsioni, supponemu chì i mercati di scumessa sò ghjustu. Da una perspettiva ecunomica, questu duverebbe avè un impattu insignificante, postu chì una presidenza di Harris avaristi prubabilmente di trattà cun un Cungressu divisu internamente. Se Trump vince, l'impattu seria reflazionariu, datu i so pulitichi deregulatori, neo-mercantilisti è anti-immigrazione. Per l'investituri, i mercati duveranu fà bè, indipendentemente da quale si trova in a Casa Bianca dopu. A forza di l'ambienti glubale, inseme cù l'allentamentu graduali di i banche cintrali, rapprisenta un ambiente sempre favurevule per l'assi di risicu.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/mercati-economia-globale-atterraggio-morbido/ u Sat, 07 Sep 2024 05:12:06 +0000.