I Mercati Globali ùn anu micca festa cum’è in u 1999

Scrittu da Simon White, macrostrategist di Bloomberg,

I mercati di l'equità glubale ùn sò micca ancu supercomprati cum'è eranu in gran parte di l'anni 1990 nantu à parechje misure.

I Stati Uniti è parechji altri mercati di borsa cuntinueghjanu in a so ascesa apparentemente inesurable. E manifestazioni incessanti sò spessu cuntruversu – chì hè forse unu di i mutivi chì duranu più di quelli chì parechji aspettanu cum'è più altu diventa u cummerciu di u dolore.

Indipendentemente, se guardemu à l'anni 1990 à i mercati mundiali, pudemu vede chì sò menu allungati avà ch'elli eranu allora. Pigliate u percentualità di l'indici di paese MSCI (in termini di USD) cummerci più di 2% sopra u so altu di 12 mesi. Questu era assai più volatile in l'anni 1990 (in parte per via di assai novi indici EM), è in media più altu ch'è oghje (è veramente per a maiò parte di l'ultimi anni 10-15).

Hè simile si fighjemu a proporzione di l'indici MSCI cummercializazioni sopra i so medii mobili di 200 ghjorni. Questu hà toccu regularmente 100% in l'anni 1990, ma attualmente si trova à pocu più di 75% (nantu à una basa lisciata di un mese). L'ultima volta chì hà ghjuntu à u 100% hè stata in marzu 2021, in u 7% di u massimu di MSCI ACWI prima chì u mercatu bearsu ghjunse in ghjennaghju 2022.

Inoltre, quantu l'indici muvimenti media di 200 ghjorni eranu sopra à u so prezzu à a vigilia di a cima di dotcom in marzu 2000 era più altu ch'è oghje. Pudemu vede l'indici di i Stati Uniti, l'Europa è u Canada eranu i più overbought nantu à sta misura, cù i so valori rispettivi oghje assai più bassi.

Ci sò assai boni argumenti perchè i mercati, in particulare in i Stati Uniti, sò in tempu prestitu.

Ma l'azzioni anu ancu l'abitudine fastidiosa di ùn fà micca ciò chì parechje persone pensanu chì deve fà. Nimu ùn deve piglià cum'è un affrontu quandu i mercati ùn accunsenu micca cù a so credenza o vista – hè ciò chì hè.

Eppuru, l'equità glubale ùn anu ancu mostratu alcuni di i segni chì eranu in a fini di l'anni 1990 chì suggerenu chì una cima di u mercatu era imminenti.