I Mercati Fighjenu Per mezu di Messaggi di Tassi più Alti

Da Michael Msika, reporter è analista di Bloomberg Markets Live

L'investitori sguassate i missaghji falchi da e riunioni di u bancu cintrali di a settimana passata per fucalizza nantu à a narrativa di un sbarcu ecunomicu morbidu è di guadagni resistenti mentre cercanu catalizzatori per spinghje i stock più altu.

U Stoxx 600 cuntinuò a so ascensione di ghjugnu, capping the best week from April, ancu dopu chì a Fed è u BCE hà signalatu chì più strettu hè necessariu per ammansà l'inflazione. Cù i ritorni di l'azzioni chì si dimustranu sorprendentemente forti in a prima mità, superendu assai u cash, u timore di sminticà pò guidà l'investitori à u latu in a classa di attivu dopu à e riunioni di i tassi chjave.

"I banche cintrali falchi ùn anu micca mossu l'agulla per u mercatu di l'equità", dice i strateghi di Barclays guidati da Emmanuel Cau. "Cù a maiò parte di l'aumentu di i tassi fattu, i guadagni sò ciò chì importa avà, è finu à avà hè bonu".

L'analisti aumentanu l'estimazioni di guadagnà in Europa è in i Stati Uniti nantu à un ottimisimu largu chì l'ecunumia glubale eviterà una recessione. A Cina chì cresce e misure di stimulu hà ancu aiutatu.

" L'Europa hè stata a regione cù e migliori revisioni di i guadagni in l'ultimu annu ", dice Sharon Bell, stratega di Goldman Sachs. "Vemu parechji supporti per l'azzioni europee: a caduta di l'inflazione europea, un piccu di i tassi, una crescita di u redditu reale pusitivu in a seconda mità di u 2023 è in u 2024, è un puntu di partenza di pusizioni debule basatu nantu à dati di flussi cumulativi".

Strategisti di Credit Suisse guidati da Andrew Garthwaite dicenu chì l'equità sò ben supportati in u prossimu terminu, cù sorprese pusitive in dati duru è rivisioni di earnings tramindui chì puntanu à più equità in 80% di u tempu. U posizionamentu speculativu anormalmente bassu è i tecnichi bullish aiutanu ancu à dì.

I tecnichi signalanu pocu pressione nantu à i stock europei attualmente. U Stoxx 600 hè cummerciale intornu à a so media mobile di 50 ghjorni è sopra à e so metriche di 100 è 200 ghjorni. Nisun settore hè in u territoriu di overbought, è e telecomunicazioni sò l'unicu oversold.

L'investituri sò "furzati à ghjucà à catch-up cum'è i risichi d'atterrissimu duru evaporanu ", dice u stratega di u Bank of America Michael Hartnett. L'indagine di ghjugnu di BofA hà dimustratu chì i gestori di fondi glubale eranu sempre sottumessi à l'azioni, cù una alta allocazione à u cash.

Mentre u sentimentu hè alzatu è u posizionamentu generale ùn hè più assai cortu, pensu chì a ghjente hè sempre stallata abbastanza difensivamente dopu chì lotti chjamati per una vendita estiva ", dice Carl Dooley, capu di cummerciale EMEA in TD Cowen. "U percorsu da quì hè menu asimmetricu avà, ma fermemu di vista chì a direzzione hè sempre più altu", aghjusta, citendu datu forti flussi di fondi europei quist'annu è tecniche di supportu.

Fighjendu più in l'annu prossimu, e cose ponu esse più difficili per i mercati di borsa, dice Garthwaite di Credit Suisse. L'indicatori principali indicanu sempre una recessione di i Stati Uniti, mentre chì i guadagni sò prubabilmente sottumessi à pressione, aghjusta. E previsioni EPS di a so squadra per l'Europa sò 9% sottu à u cunsensu per 2024.