I media mainstream finalmente si sveglianu à a discrepanza di recessione GDP-GDI Gaping

Scrittu da Mike Shedlock via MishTalk.com,

Ùn hè esattamente puntuale, Bloomberg nota "L'allargamentu di u divariu trà u redditu domesticu grossu è u pruduttu domesticu grossu hè un signalu preoccupante".

A diferenza trà u PIB è u GDI hè a più grande in a storia di i Stati Uniti. Duverebbe esse identica, ma ùn hè micca. pic.twitter.com/erjWHysI1g

– zerohedge (@zerohedge) 30 d'aostu di u 2023

GDP vs GDI Chart Notes

• Reale significa inflazione aghjustatu

• U PIB hè u Produttu Internu Grossu

• GDI hè u Rendimentu Domesticu Grossu

• Real Sales Finale hè a valutazione di u fondu di u PIB. Esclude l'inventarii chì nete à zero in u tempu.

U GDI era negativu per dui trimestri consecutivi è hè statu più debule di u PIB per quattru trimestri. GDI hè avà pusitivu, ma hè sottumessu à più rivisioni cà u PIB.

Numeri di PIB da u BEA, graficu da Mish

L'opinionista di Bloomberg, Aaron Brown, dice chì a fine di l'estiu hè ushering in a Recessionary Chill , enfasi mia.

In teoria, u PIB è u GDI misuranu a listessa cosa – u valore tutale di i beni è i servizii pruduciuti in una zona geografica è venduti à l'utilizatori finali à i prezzi di l'arme durante un trimestre – ma in modu diffirenti. Se l'ecunumia avia un unicu registratore di cassa, u PIB misurà i soldi chì entranu in a cassa, u GDI misurà induve andavanu i soldi – à i salarii, pruvisti, tassi, interessi, dividendi o lasciati in a cassa per i pruprietarii è l'azzionisti. Ma postu chì l'ecunumia hà miliardi di transazzione, assai cumplessi è micca tutti captu in numeri ufficiali, u PIB è u GDI anu diverse errori di misurazione, è cusì valori diffirenti. Di solitu sò abbastanza vicini, però, differendu da 0,8% in media.

Utilizendu dui trimestri successivi cum'è u signale per a ricessione, da u 1947 à u 1973 u PIB è u GDI accunsenu tutti, ma una volta. Tramindui signalanu quattru recessioni à u stessu tempu, è tramindui mancavanu a recessione di u 1961. U PIB hà datu una falsa alarma in u 1947.

Dapoi u 1973, però, GDI hà fattu assai megliu. Quattru volte hà signalatu a recessione prima di u PIB è una volta hà pigliatu una recessione chì u PIB hà mancatu. Dui volte i dui attivati ​​à u stessu tempu, è una volta u PIB hà datu una falsa alarma .

Ci hè statu più nutizie recentemente chì suggerenu chì una recessione hà cuminciatu à a fine di u 2022. A crescita di u PIB di u sicondu trimestre hè stata rivista . L'apertura di l'impieghi hè in cala . U rapportu di leva di u travagliu – a proporzione di travagliadori chì lascianu à quelli lasciati da i patroni – hè ancu in cala, chì suggerenu chì i travagliadori temenu un mercatu di u travagliu debule è anu pocu putere per ottene un salariu aumentatu. I profitti corporativi sò ancu calati. Se i tendenzi attuali cuntinueghjanu, è se u PIB diminuisce una parte significativa di u circa 1.5% necessariu per falà in linea cù GDI, i numeri ecunomichi liberati da a fini di settembre à uttrovi puderanu invià u NBER à annunzià una recessione.

Questu hà trè implicazioni principali, duie politiche è una ecunomica. Politicamente, NBER dichjarà una recessione sustene a storia republicana chì l'amministrazione Biden ferisce l'ecunumia è negò a realità ecunomica evidente per trè anni per spinghje e pulitiche di manca. Faria chì a pittura demucratica di a prosperità Bidenomica pareva cavuta o ancu disonesta.

Aghju parlatu di a discrepanza di PIB versus GDI, rivisioni negativi, a discrepanza trà l'impieghi è l'impieghi, i prufitti corporativi, è u rapportu di leverage di u travagliu per mesi, è in assai più detail. Fighjemu un pocu di i mo posti recenti.

Revisione negativa à u PIB di u 2u trimestre, una discrepanza enormosa cù GDI Cuntinueghja

U graficu principale è u sicondu graficu sò da u mo post Revisione negativa à u PIB di u 2u trimestre, una discrepanza enorme cù GDI Continua

U GDI reale hà cullatu in u terzu trimestre di u 2022.

Discrepanza trà l'impieghi è l'impieghi

Livelli d'impieghi è dati di l'impieghi da u BLS, graficu da Mish.

Pagamenti vs Guadagni di l'Impiegazione Da Maghju 2022

• Pagamenti non agriculi: 4.377.000

• Livellu di Impiegazione: + 3,185,000

• Impiegazione à tempu pienu: + 1,446,000

• Solu u 45,4 per centu di i guadagni di l'impieghi per l'ultimi 15 mesi era un impiegu à tempu pienu.

L'impieghi cresce di 187.000 ma 110.000 revisioni negative è a disoccupazione aumenta di 514.000

U 1 di settembre, aghju nutatu chì l'impieghi aumentanu di 187 000, ma 110 000 rivisioni negative è u disoccupazione aumenta di 514 000.

Cuntandu e revisioni negative, l'impieghi anu aumentatu in modu efficace da 77,000 mentre u disimpiegu cresce cum'è e persone chì cercanu un travagliu ùn ponu truvà micca. Bloomberg hà chjamatu questu "Goldilocks".

A disoccupazione hè aumentata da 514 000. Più di mezzo milione di persone vulianu impieghi, ma ùn li pudianu truvà.

L'impiegu à tempu pienu hè calatu di 150,000 da ghjennaghju di u 2023.

Eccu un blurb chì aghju publicatu in i mo rapporti di travagliu mensili per ottu mesi consecutivi.

A causa di e rivisioni annuali di riferimentu, a manera chì u BLS raporta e rivisioni, è i campioni relativamente chjuchi di i rapporti mensili di l'impieghi, ùn pudemu micca, cun una forte fiducia, suggerisce chì sti rapporti ritraranu una stampa precisa di l'impieghi o di l'impieghi.

Di l'aumentu di l'impieghi di 894.000 in ghjennaghju, 810.000 era dovutu à rivisioni annuali di riferimentu. È u BLS ùn dice micca chì mesi sò stati rivisati, solu puf, eccu.

U rapportu di l'impieghi mensili da u BLS mostra solu 6 per centu di l'impieghi. U Censu trimestrale di l'impieghi è i salarii (QCEW) i dati di l'impieghi di u salariu rapprisentanu u 95 per centu di e dati.

U BLS ùn incorporerà marzu di u 2023 finu à ghjennaghju di u 2024. Lovely.

U rapportu di leva di u travagliu, una misura di u putere di negoziazione salariale, hè in ritirata

Dati da u BLS, u Rapportu di Leverage Labor (LLR) hè definitu cum'è Quits / (Layoffs + Discharges)

U BLS cumenta "u tassu di dimissioni pò serve cum'è una misura di a vuluntà di i travagliadori o a capacità di lascià u travagliu ".

U LLR hè un raffinamentu à u tassu di quit.

Aghju cummentatu annantu à u leverage di u travagliu parechje volte questu annu, l'ultimamente in u Rapportu di leva di u travagliu, una misura di u putere di negoziazione di u salariu, hè in ritirata.

A misura GDPplus di a Fed di Filadelfia pare sicuru chì a recessione hà iniziatu in 2022 Q4

A Fed di Filadelfia hà una misura chjamata GDPplus chì hè una mistura di PIB è GDI, micca una media. Sembra appughjà più forte nantu à GDI.

In u 100 per centu di i casi, senza falsi signali, senza miss, è senza tempi di guida più di dui quarti, ogni volta chì GDPplus hà avutu dui trimestri consecutivi di crescita negativa, l'ecunumia era in recessione.

Nantu à una ispezione più stretta, tutti, ma una volta, è l'eccezzioni era solu -0.1 per centu, ogni volta chì GDPplus hà avutu un quartu di crescita negativa, l'ecunumia era o prestu prestu in recessione. Da prestu, vogliu dì in dui quarti.

GDPplus hà pricisatu cù precisione a recessione di u 1961, ma u PIB è u GDI anu fattu.

GDPplus Segnali di Recessione

Mish compilazione di i tempi di recessione basatu annantu à i dati DGPplus

GDPplus Recession Signals Sinopsis

• GDPplus hà signalatu ogni recessione

• GDPplus era puntuale 4 volte, prima di un quartu 3 volte, è prima di 2 quarti duie volte.

Questu pare chì u GDPplus hè un indicatore principale. Ùn hè micca perchè e dati sò assai riveduti.

U BEA face rivisioni spessu, in particulare nantu à GDI. Siccomu GDPplus hè più dipendente di GDI, hà ancu swing significativu. Tuttavia, GDPplus hè u megliu indicatore di recessione.

Un quartu hè abbastanza è salvu rivisioni pusitivi à GDI è per implicazione GDPplus, l'ecunumia hè andata in recessione in u quartu trimestre di u 2022.

Per più discussione di GDPplus, per piacè vede Filadelfia Fed GDPplus Measure Sure Looks As Recession Started in 2022 Q4

I media mainstream si sveglianu infine à queste discrepanze, anche se senza alcuna analisi dettagliata.

Hè abbastanza pussibule chì una recessione hè ghjunta è andata. U NBER hà digià avutu un esempiu di dichjarà una recessione dopu chì era finita, dunque ùn vi maravigliate s'ellu succede di novu.

Hè pussibule chì una recessione hè ghjunta è andata cun un interlude per via di l'Inflation Reduction Act inflationary Nonsense .

Sì cusì, aspettate un raru doppiu dip.

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