I Hedge Funds Dump Record Amounts of Chinese Stocks In Longest Selling Stretch On Record

Ùn troppu tempu fà, l'investitori – in particulare "intelligente", soldi veloce – amavanu soldi in Cina, soprattuttu durante i drawdowns dolorosi.

Micca sta volta: secondu Bloomberg , l'investituri mundiali anu vindutu i stock blue-chip di a China durante u più longu trattu di outflows in u record, signalendu chì ancu i capi di "blue chip" di a nazione cadenu in disgrazia cum'è a rotta senza fine si approfondisce.

Sicondu l'ultimi dati di flussu nantu à i stock individuali dispunibuli nantu à Bloomberg, l'investituri stranieri anu vindutu 6,2 miliardi di yuan ($ 851 milioni) di u gigante di liquori Kweichow Moutai durante u 7 à u 18 d'aostu, facendu u più grande produttore di liquori di China u stock più vendutu via ligami cummerciale cù Hong. Kong. Hè stata seguita da 4,7 miliardi di yuan di vendita ognunu per l'azzioni di rinnovabili LONGi Green Energy Technology Co. è u principale prestatore China Merchants Bank.

I 10 stock più venduti da i stranieri in l'ultima rotta eranu trà i 50 più grandi nantu à u CSI 300. U distillatore maiò Wuliangye Yibin, Ping An Insurance Group of China, è u fabricatore di EV BYD anu vistu a vendita di almenu 2,9 miliardi di yuan ognunu finu à l'aug. .18.

In totale, i fondi d'oltremare anu scaricatu l'equivalente di $ 10,7 miliardi in azioni chinesi in una corsa di tredici ghjorni di ritirati finu à u marcuri – u più longu da quandu Bloomberg hà iniziatu à seguità i dati in 2016 – mentre fughjenu u mercatu continentale. E partenze venenu cum'è una crosta prolongata di l'abitazione aumenta u risicu di contagiunamentu finanziariu più largu, facendu u benchmark di l'equità di a nazione trà i peggiori esecutori mundiali stu mese cù una perdita di quasi 8%.

U gruppu Goldman's Prime Brokerage hà fattu una osservazione simile, truvendu chì i fondi di speculazione netti vendenu azioni chinesi per 3 sessioni dritte è in 12 di i 16 ghjorni MTD. In termini cumulativi di nozioni cum'è vistu nantu à u libru Prime, a vendita netta di stu mese in azioni chinesi – onshore è offshore cumminata – si avvicina à livelli record versus flussi netti mensili di l'ultima decada.

Impurtante, i liquidazioni longu cuntavanu più di 70% di a vendita netta nozionale MTD. A vendita longa nozionale di stu mese supera digià i livelli visti in Aug '21 è Jul '15 è hè in traccia di esse u più grande in l'ultima decada.

Cumpresa l'attività MTD d'aostu, i fondi di speculazione anu avà invertitu tutte l'acquistu cumulativu cumulativu di azioni cinesi da u 22 di nuvembre à u 23 di ghjennaghju (aka "u cummerciu di riapertura"). Dapoi u principiu di ferraghju, ~ 56% di a vendita nette nozionale cumulativa hè stata guidata da A-shares cù u restu approssimativamente spartutu trà H-shares è ADRs.

L'aquità chinesi cullittivamenti custituiscenu avà ~ 7,6% di u valore di u mercatu nettu glubale nantu à u libru Prime, versus 9,5% à u principiu d'aostu è 11,2% à u principiu di u 2023, u livellu più bassu da u principiu di nuvembre è in u 14 percentile vs. l'ultimi cinque anni. U rapportu aggregatu longu / cortu in l'azzioni chinesi hè avà à ~ 2.2 (vs. ~ 2.7 à l'iniziu di 2023), ancu à u livellu più bassu da nuvembre è in u percentile 14 versu l'ultimi cinque anni.

L'Indice CSI 300 hè oghje à u più bassu da nuvembre, postu chì l'ottimisimu di un altru stimulu dopu à a riunione di u Politburo di lugliu s'hè evaporatu rapidamente, ancu quandu l'umore suciale di a Cina hè diventatu più bruttu di ghjornu à mezu à u record di disoccupazione di i ghjovani chì cresce da un percentu ogni dui mesi. I stranieri s'eranu mossi in u mercatu in massa allora, solu per lascià di novu avà in massa, postu chì i dati ecunomichi cuntinueghjanu à disappointà è i stimuli ùn ponu micca impressiunanti.

Un analisi separatu di Bloomberg hà dimustratu chì i fondi di i mercati emergenti anu diventatu ancu più bearish nantu à i stocks chinesi, sfondendu a so pusizioni media di sottopeso à quasi 100 punti basi da u sicondu trimestre da 24 punti basi trè mesi prima. Eranu sovrappesu da 40 punti di basa à a fine di u 2022.

A striscia di vendita mostra pocu segnu di rinfrescante, è u marcuri i fondi d'oltremare anu spartu un altru 10,5 miliardi di yuan. Un macrofondu di speculazione cinese di u più altu rendiment hà accusatu u capitale glubale per affruntà i stock di u paese, chjamendu "un gruppu di mosche senza scopu" chì suscitanu a volatilità di u mercatu. L'argentu hè chì i fondi straneri pussede menu di 4% di l'azzioni totali A-shares, secondu un rapportu di questu mese da China International Capital Corp. Di sicuru, quandu sò andati, l'attivu finanziariu di a pupulazione chinesa serà. vale a pena una frazione di ciò chì hè avà.